公司治理的外部機制(專業(yè)版)
【正文】 先有 中國航油 、 創(chuàng)維數(shù)碼 ，再有 伊利股份 、 健力寶 及 四川長虹 。這種制度安排被稱為主銀行制。 10 “機構投資者的覺醒” ? 機構投資者由被動、消極轉向主動、積極的投資者； ? 投資策略由“保持距離”轉向“控制導向”； ? 公司由“管理人導向型”轉向“投資人導向型”。 ? 證券市場是金融市場的重要組成部分，在金融市場體系中居重要地位。 12 QFII和 QDII ? QFII是 Qualified foreign institutional investor (合格的境外機構投資者 ) 的首字縮寫。 21 主銀行制的作用 ? ，全社會對企業(yè)的監(jiān)督費用和信息搜尋費用得到削減； ? ，這就減少了企業(yè)被吸納合并的不安，企業(yè)因此可以放棄在市場上披露短期會計利潤； ? ，促使企業(yè)積極地向銀行提供經(jīng)營管理信息，縮小資金供求雙方的信息不對稱，也減少了企業(yè)投資時的內部資金制約； ? ，一般股東的發(fā)言權因此減少，企業(yè)可以從長遠的角度來規(guī)劃投資，安排經(jīng)營； ? ，從而減少了資源浪費，促進了經(jīng)濟的發(fā)展。 33 課程論文要求 ? （不能超過 3人）為單位，從公司治理的角度，選擇 一個或幾個公司 進行分析： – 1）分析這些明星企業(yè)出事的 直接原因和深層次原因 ； – 2）分析對 各個利益相關者 的影響以及應采取的 方法措施 。 ? 外部監(jiān)督是間接的公司治理，它不直接介入公司內部治理的權力體系，也不干預公司的微觀運作。 13 機構投資者的優(yōu)勢 ? 現(xiàn)代公司治理機制主要存在兩方面的問題： – ，存在“搭便車”效應； – 。 ? 具體包括：銀行和儲蓄機構、保險公司、共同基金、養(yǎng)老基金、投資公司、信托公司等。 ? 它既包括通過各種金融工具進行籌集資金并進行投資的非個人化機構，也包括用自有資金進行投資的機構。和 QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的
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