【正文】 以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對個別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定個別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定扣除通貨膨脹影響的資金成本在計算扣除通貨膨脹影響的資金成本時．應(yīng)先計算扣除所得稅的影響，然后扣除通貨膨脹的影響．次序不能顛倒，否則會得到錯誤結(jié)果。216。融資成本的含義n 融資成本是指企業(yè)（項目）為了籌集和使用資金而付出的全部費(fèi)用。從銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的資金從銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的資金項目總資金來源構(gòu)成項目總資金來源構(gòu)成權(quán)益資金構(gòu)成權(quán)益資金構(gòu)成n 資本金資本金216。一般合伙制一般合伙制 承擔(dān)無限連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任（小型項目）承擔(dān)無限連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任（小型項目）216。 PFI是一種將政府采購公共服務(wù)與外包相結(jié)合的一種形式，通過這種形式，私人部門按照公共部門詳細(xì)規(guī)定的內(nèi)容，設(shè)計、建設(shè)、融資和運(yùn)營公共設(shè)施項目， 公共部門在一定期限內(nèi)按照協(xié)議向私人部門購買公共服務(wù) ，一旦協(xié)議到期，根據(jù)預(yù)先的約定，私人部門可以擁有該項目資產(chǎn)，或者將項目資產(chǎn)移交給公共部門。 公私伙伴關(guān)系（或公私合營、公私合作、政企合營）；216。新設(shè)項目法人融資（即項目融資）新設(shè)項目法人融資（即項目融資）216。216。 中國第一個 BOT項目，深圳沙角 B電廠；216。設(shè)立有限責(zé)任公司、股份有限公司設(shè)立有限責(zé)任公司、股份有限公司n 契約式合資結(jié)構(gòu)契約式合資結(jié)構(gòu)216。資金來源方式資金來源方式n 直接融資直接融資216。長期貸款。債務(wù)資金融資成本計算n 銀行借款的資金成本216。按照股票收益率加增長率計算按照股票收益率加增長率計算216。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析（即資本金與債務(wù)資金的比資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析（即資本金與債務(wù)資金的比例分析）例分析）216。該項目在建設(shè)期期初向銀行借款 1000萬元，籌資費(fèi)用率 ％，年利率 6％，按年付息，期限 3年，到期一次還清借款，計算該借款的所得稅后資金成本。216。新建項目設(shè)立時在工商行政管理部門登記的注新建項目設(shè)立時在工商行政管理部門登記的注冊資金冊資金n 資本（股本）溢價資本（股本）溢價216。n 政府財政性資金，含各級政府預(yù)算內(nèi)資金和預(yù)算政府財政性資金，含各級政府預(yù)算內(nèi)資金和預(yù)算資金與各種基金。補(bǔ)充知識補(bǔ)充知識既有項目法人融資的含義既有項目法人融資的含義n 以已經(jīng)存在的公司本身的資信對外進(jìn)行融以已經(jīng)存在的公司本身的資信對外進(jìn)行融資取得資金，資取得資金， 不組建新的獨(dú)立法人不組建新的獨(dú)立法人 ，負(fù)債，負(fù)債由發(fā)起人公司及其合作伙伴公司承擔(dān)，項由發(fā)起人公司及其合作伙伴公司承擔(dān)，項目的投資人需要承擔(dān)借款償還的完全責(zé)任目的投資人需要承擔(dān)借款償還的完全責(zé)任。 歐盟、聯(lián)合國、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、以及世界銀行等國際組織在全世界大力推廣 PPP；216。依托現(xiàn)有法人依托現(xiàn)有法人項目融資的含義項目融資的含義（（ Project Financing））n 由項目的發(fā)起人（企業(yè)或政府）及其他投資人出資，由項目的發(fā)起人（企業(yè)或政府）及其他投資人出資，建立新的獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的法人項目公司（即公司建立新的獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的法人項目公司（即公司法人或事業(yè)法人），承擔(dān)項目的投融資、建設(shè)和運(yùn)營法人或事業(yè)法人），承擔(dān)項目的投融資、建設(shè)和運(yùn)營。216。補(bǔ)充知識補(bǔ)充知識BOT模式l BOT—BuildOperateTransfer ，建造 運(yùn)營 移交l 由土耳其總理厄扎爾 1984年正式提出；l 在我國稱為 “ 特許經(jīng)營方式 ” ；l 含義是指國家或者地方政府部門通過特許經(jīng)營協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè) (包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資 )或本國其它的經(jīng)濟(jì)實體組建項目公司，由該項目公司承擔(dān)公共基礎(chǔ)設(shè)施 (基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè) )項目的融資、建造、經(jīng)營和維護(hù)；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項目公司擁有投資建造設(shè)施的經(jīng)營權(quán)（或所有權(quán)），允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項目投資、經(jīng)營和維護(hù)成本并獲得合理的回報；特許期滿后，項目公司將設(shè)施無償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門。n 債務(wù)人是公司而不是項目，債權(quán)人不僅對項債務(wù)人是公司而不是項目，債權(quán)人不僅對項目的資產(chǎn)可進(jìn)行債務(wù)追索，而且還可以對公目的資產(chǎn)可進(jìn)行債務(wù)追索，而且還可以對公司的全部資產(chǎn)進(jìn)行追索。外國政府、境外企業(yè)、團(tuán)體、