張惟：銀行每年處置不良資產(chǎn)約8000億空間大(專業(yè)版)
【正文】 嚴格來說，剛才提到的， 四大現(xiàn)在并沒有很多的把不良債權(quán)做成產(chǎn)品。在這個時候，這部分企業(yè)的債券能夠變成股權(quán)注入到上市公司，資本市場上他們得到的價值企業(yè)，比簡單的債轉(zhuǎn)股從當中分紅的效益要高很多， 這為不良資產(chǎn)處置提供了思路，做嘗試的企業(yè)現(xiàn)在還不太多。哪怕到了今天，四大在某些省的分 公司，可能還是把主要的業(yè)務(wù)放在房地產(chǎn)的投資上面。首先介紹一個橡樹資本，這是 全球最早上市的不良資產(chǎn)策略基金投資公司。我們 在這邊提出另外一個方向的思路，我們也可以嘗試從另外一個方向進攻。四大國有資產(chǎn)投資公司基本上都實現(xiàn)了戰(zhàn)略性的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，從處置傳統(tǒng)不良轉(zhuǎn)型去做各 種放貸，大部分是給房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款。四大在 03年之后也接手了很多債券變成股權(quán)，當時的效果一直不好。真正操作的模式，我們是從前期銀行直接收包，進行價值評估，到中期做資產(chǎn)證券化，發(fā)陽 光私募的基金，到后期的司法處置。所以說，我們的做法是先成立一個 SPV，資產(chǎn)和管理人格理，采用類似于信托的模式。銀行的債務(wù)資產(chǎn)相對 其它金融機構(gòu)處置起來比較容易一些。 2023年之后，現(xiàn)在有 18家，很多省份都 成立一家只能在本省營業(yè)的地方 AMC，還有很多律所。國內(nèi)經(jīng)濟形勢我不詳細講了，大家會有一定的共識，現(xiàn)在還是比較艱難的時候。今天第一次是以私募基金管理人的身份參加這次會議，非常高興。國內(nèi) 1999年財政部撥款針對四家國有銀行成立了四 家國有資產(chǎn)管理公司，華融、信達、長城和東方，當時也是為了應(yīng)對比較高的不良率，當初的想法是
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