【正文】 07:46:5507:46:5507:463/4/2023 7:46:55 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023年 3月 4日星期六 上午 7時(shí) 46分 55秒 07:46: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 重組整合方案 LOGO ? 本次收購資盛民爆股權(quán)符合雅化集團(tuán)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略，有利于進(jìn)一步拓展雅化集團(tuán)的產(chǎn)品銷售市場，有利于鞏固和拓展內(nèi)蒙古及其輻射區(qū)域內(nèi)的民爆市場，推動(dòng)公司在這一區(qū)域內(nèi)的爆破一體化業(yè)務(wù)的開展，進(jìn)一步推進(jìn)包頭市場民爆產(chǎn)品的統(tǒng)一經(jīng)營，為集團(tuán)在內(nèi)蒙古的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 ? 本次收購目的和對公司的影響：收購凱達(dá)化工股權(quán)符合公司長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略，能迅速提升公司的綜合實(shí)力和行業(yè)地位，有利于提高公司的民爆產(chǎn)品市場份額，有利于進(jìn)一步拓展爆破一體化服務(wù)市場，提高市場競爭力和盈利能力，使公司在國內(nèi)同行業(yè)中繼續(xù)保持領(lǐng)先水平，能夠?yàn)槿w股東創(chuàng)造更大的利益。 ? 據(jù)統(tǒng)計(jì)， 20232023 年期間，硝酸銨新增生產(chǎn)能力達(dá) 100 多萬噸，目前，我國有硝酸銨生產(chǎn)企業(yè) 50 多家，總生產(chǎn)能力 700 多萬噸。 LOGO 民爆產(chǎn)業(yè)并購一體化將貫穿 “ 十二五 ” ? 我國民爆產(chǎn)能整體過剩、區(qū)域性不平衡特征明顯 ? 我國民爆產(chǎn)品許可產(chǎn)能整體過剩。 LOGO 基于以上邏輯，我們認(rèn)為未來西部將受益于西部大開發(fā)及城鎮(zhèn)化建設(shè)帶來的發(fā)展契機(jī)，該地區(qū)對民爆的需求仍受益于資源性產(chǎn)品大開發(fā)及基建投資的拉動(dòng)快速增長，建議長期關(guān)注。 LOGO ? 行業(yè)高度管制，構(gòu)筑生產(chǎn)許可、銷售許可以及工程資質(zhì)認(rèn)證三重進(jìn)入壁壘 ? 民爆行業(yè)是我國為數(shù)不多的被政府嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)之一，在許可證制度下，民爆行業(yè)收獲著豐厚而又穩(wěn)定的壟斷利潤。 LOGO 民爆產(chǎn)業(yè)并購一體化將貫穿 “ 十二五 ” ? “ 十一五”期間國內(nèi)民爆產(chǎn)業(yè)整合成效顯著 ? 政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)大規(guī)模整合。對銷售價(jià)格的管理可以穩(wěn)定市場，避免無序競爭，保證了行業(yè)內(nèi)企業(yè)的基本利潤水平。省內(nèi)市場份額由原來的 %提升至 %，市場地位迅速提升，市場話語權(quán)和產(chǎn)品定價(jià)權(quán)由此增強(qiáng)。 LOGO 總結(jié)與投資建議 ?，省內(nèi)需求旺盛， 2023 年全省炸藥消耗量 30 萬噸，位居全國前列，且地處西部，正值西部大開發(fā)的快速發(fā)展時(shí)期，四川境內(nèi)未來幾年炸藥需求量仍將維持在 8%左右的增速，收購凱達(dá)產(chǎn)能可充分消化。 , March 4, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 4日星期六 上午 7時(shí) 46分 55秒 07:46: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 。 , March 4, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。另外，安翔民爆實(shí)質(zhì)性控制了川南區(qū)域內(nèi)實(shí)力最強(qiáng)的爆破公司，可與雅化集團(tuán)及其所控股的子公司凱達(dá)化工形成優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)產(chǎn)品和爆破一體化服務(wù)在該區(qū)域的統(tǒng)一市場，并可向重慶、貴州、云南等省市拓展，具有重要的戰(zhàn)略地位和良好的發(fā)展?jié)摿Α?而公司在內(nèi)蒙的布局也已初具規(guī)模，內(nèi)蒙煤炭儲(chǔ)量和產(chǎn)量均已躍居全國第一，當(dāng)?shù)仄渌V產(chǎn)資源同樣豐富，兩省區(qū)內(nèi)的民爆產(chǎn)品的市場需求將持續(xù)增長。著力培育 35 家具有自主創(chuàng)新能力和國際競爭力的龍頭企業(yè)，打造 20 家左右跨地區(qū)、跨領(lǐng)域具備一體化服務(wù)能力的骨干企業(yè)。起爆器材主要包括各種工業(yè)雷管和工業(yè)索類，其中工業(yè)雷管占有主要地位。LOGO 單擊添加署名或公司信息 證券分析研究專題 ——— 雅化集團(tuán)潛在重組分析報(bào)告 證券與期貨學(xué)院 小組成員：黃兆龍、崔坤、徐浩、占徐、魏婷 LOGO 前