【正文】 基本財(cái)務(wù)原理的應(yīng)用 資產(chǎn) 債權(quán)人 債權(quán)人對(duì)現(xiàn)金流量的權(quán)利是 固定而有限的。 投資必須考慮資本成本 第四 、 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念 什么是風(fēng)險(xiǎn) ？ 什么是收益 ？ 收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 收益 = 純粹 利率 通貨膨 脹率 變現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)附 加率 到期 風(fēng)險(xiǎn)附 加率 違約 風(fēng)險(xiǎn)附 加率 + + + + 如果你的企業(yè)發(fā)行債券，發(fā)行價(jià)格應(yīng)該是多少？ 基本財(cái)務(wù)原理與方法 ?投資只與現(xiàn)金有關(guān) 投資者 ? 股東 ?債權(quán)人 經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 投資者提供計(jì)劃所需要的初始現(xiàn)金 計(jì)劃給投資者帶來的未來現(xiàn)金收益 只有現(xiàn)金與投資者有關(guān) ◆ 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 在投資決策中，一般把現(xiàn)金流量當(dāng)作研究的重點(diǎn)，而把對(duì)利潤(rùn)的研究放在次要地位。 ◆在大多數(shù)情況下，這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)使用兩種人的資金——股東和債權(quán)人，但資本的使用是有代價(jià)的，我們必須在該計(jì)劃帶來的收益超過投資成本時(shí)，才能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。 從 實(shí)質(zhì)上講 ： 收入是企業(yè)資金呈顯著變動(dòng)狀態(tài)時(shí)，某一期間由于補(bǔ)償生產(chǎn)和銷售（或勞務(wù)）的資金耗費(fèi)而獲得的資金收回。 資產(chǎn)按其流動(dòng)性可以分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。 通常講的費(fèi)用是由當(dāng)期收入直接聯(lián)系的費(fèi)用，稱為收入與費(fèi)用的配比。這時(shí)，公司的管理者必須修改公司現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)策略，股東最終會(huì)對(duì)投資的權(quán)益不能產(chǎn)生滿意的利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)間的關(guān)系提出質(zhì)疑， 不滿的股東會(huì)強(qiáng)制管理部門改變方針，或者撤換管理者，甚至用腳投票。 估計(jì)投資方案所需要的資本支出，以及該方案每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及很多的變量，并且需要企業(yè)的許多部門參與。資產(chǎn)負(fù)債表兩邊是否存在匹配關(guān)系以及如何匹配是公司籌資決策的重要方面，它決定了公司的風(fēng)險(xiǎn)和收益，同時(shí)也體現(xiàn)了公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的管理水平和不同觀念。 第七 、 次優(yōu)原理 人是理性的 ， 但是人不可能先知先覺 ， 所以沒有最優(yōu) ， 只有次優(yōu)或第三 、 第四優(yōu) 。 所以 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理包括： ◆ （ 1）籌資管理 ◆ （ 3）股利分配管理 ◆ （ 4）財(cái)務(wù)分析與控制 ◆ （ 2）投資管理（包括營(yíng)運(yùn)資本的管理 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理 主要是：一種以投資為中心的價(jià)值增值活動(dòng)，并通過權(quán)衡和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)來獲取最大的收益，以最大程度地創(chuàng)造財(cái)富。 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 100 投資所支付的現(xiàn)金 三、如何分析財(cái)務(wù)報(bào)告？ ◆ 什么是財(cái)務(wù)報(bào)告？ ◆ 分析方法概述 ◆ 杜邦財(cái)務(wù)分析 — 一種有用的工具 ◆ 如何看三張報(bào)表？ ◆ 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的其他方法 — 財(cái)務(wù)分析的改進(jìn) 什么是財(cái)務(wù)報(bào)告？ 財(cái)務(wù)報(bào)告 ： 是指企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的文件。 長(zhǎng)期負(fù)債 ： 是指償還期將在 1年或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的債務(wù)，包括 長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款和專項(xiàng)應(yīng)付款等。 負(fù)債按照償還期限的長(zhǎng)短可以分為 流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債 ： 流動(dòng)負(fù)債 ： 是指將在一年（含一年）或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括 短期借款，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)收暫付款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。 凈利潤(rùn)（ 100） =利潤(rùn)總額（ 150） 所得稅（ 50） 利潤(rùn)總額 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +投資收益 +營(yíng)業(yè)外收支凈額 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) +其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 期間費(fèi)用 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) =其他業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)支出 150 = 140 + 10 + 0 150 = 30 + 110 + 10 10 20 + 120 利潤(rùn)表 ＸＸ年ＸＸ月 單位：萬元 項(xiàng)目 本月數(shù) 本年累計(jì)數(shù) 一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 600 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 360 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 240 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 50 管理費(fèi)用 40 財(cái)務(wù)費(fèi)用 10 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 140 加：投資收益 10 jia：營(yíng)業(yè)外收支凈額 四、利潤(rùn)總額 150 減：所得稅 50 五、凈利潤(rùn) 100 留存收益率為５０％ [案例 ]某企業(yè) 2023年財(cái)務(wù)狀況如下： （其中本年增加應(yīng)收帳款 8000萬） 營(yíng)業(yè)收入 30000萬 營(yíng)業(yè)成本 26000萬 利潤(rùn) 4000萬 現(xiàn)金流入 22023萬 現(xiàn)金流出 26000萬 現(xiàn)金利潤(rùn) 4000萬 賬面盈利 4000萬，但企業(yè)連工資都發(fā)不出來 ！ 現(xiàn)金流量表 ＸＸ年ＸＸ月 單位：萬元 項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目（接左邊項(xiàng)目） 金額 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 支付其他與投資活