【正文】 但只有少數(shù)財(cái)務(wù)比率可用于預(yù)測(cè)公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況。 因此要注意：在通貨膨脹時(shí)期，歷史成本財(cái)務(wù)報(bào)表可能會(huì)嚴(yán)重偏離實(shí)際，使用時(shí)要小心。帳面價(jià)值只是市場(chǎng)價(jià)值的一個(gè)低劣的替代品。 3. 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要 ：濃縮了三年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和本年度的利潤(rùn)數(shù)據(jù)及指標(biāo)，以及股東權(quán)益變動(dòng)表等。 它是根據(jù)“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益”這一會(huì)計(jì)等式，按一定的標(biāo)準(zhǔn)和順序?qū)⑵髽I(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益進(jìn)行適當(dāng)排列而成 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 帳戶式資產(chǎn)負(fù)債表 （按流動(dòng)性排列） 報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表 流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn) 金 應(yīng)收帳款 存 貨 非流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益 股 本 資本公積 盈余公積 流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益 總資產(chǎn)占用 總 資金來(lái)源 流動(dòng)性由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱 償還期由短轉(zhuǎn)長(zhǎng) 利潤(rùn)表 利潤(rùn)表又叫損益表或收益表 ， 是總括反映企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果及其分配的動(dòng)態(tài)報(bào)表 。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，它所提供的信息最豐富，也最真實(shí)。 3. 臨時(shí)公告 包括重大事件公告和公司收購(gòu)公告。 2. 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn) 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) (economic profit)又叫經(jīng)濟(jì)增加值、附加經(jīng)濟(jì)價(jià)值 (economic value added,EVA)。 ? 利用杜邦等式和分析圖，可以幫助管理層更加清晰的看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)，給管理層提供了考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。 案例 ? 藍(lán)田之謎 ? 朗咸平分析格林柯爾 。 ? ?????? ??12發(fā)行在外月份數(shù)發(fā)行在外普通股股數(shù)數(shù)平均發(fā)行在外普通股股 現(xiàn)金股利總額 每股現(xiàn)金股利 6. 股利支付率 = = 稅后凈利潤(rùn) 每股盈余 本年度稅后凈利潤(rùn) 7. 每股盈余（ EPS） = 年末普通股總股數(shù) （五）可持續(xù)增長(zhǎng)率 ——增長(zhǎng)潛力分析 可持續(xù)增長(zhǎng)率是指在不提高負(fù)債比率的情況下，利用內(nèi)部權(quán)益融資和按負(fù)債率要求的債務(wù)融資，所能達(dá)到的最高增長(zhǎng)率。由于資產(chǎn)升值的5萬(wàn)元還沒有通過(guò)資產(chǎn)出售而實(shí)現(xiàn)，所以會(huì)計(jì)師不予計(jì)量。 11. 備查文件目錄 除前面的內(nèi)容外，上市公司的招股說(shuō)明書、上市公告、臨時(shí)報(bào)告中也包含大量財(cái)務(wù)信息。 反映企業(yè)的資金來(lái)源與運(yùn)用情況； 便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金的 能力和財(cái)務(wù)彈性； 有助于報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金支付能力和償債能力以及企業(yè)對(duì)外部資金的需求情況作出較為可靠的判斷； 可以用來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量 。 反映企業(yè)在一定期間取得盈利或發(fā)生虧損情況 、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工情況：列舉董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的來(lái)源、持股、薪酬、職務(wù)變動(dòng)及公司員工情況。 。 供應(yīng)商 — 主要關(guān)心公司的流動(dòng)性，判斷償付其貨款的能力； 政府 — 了解公司納稅情況，遵守法規(guī)和市場(chǎng)秩序情況； 公司管理者 — 應(yīng)該關(guān)心所有 問題。 奧特曼等人發(fā)現(xiàn)，公司破產(chǎn)發(fā)生的前 5年，破產(chǎn)公司與非破產(chǎn)公司之間有五種財(cái)務(wù)比率表現(xiàn)明顯異常，于是得到上述模型。 許多分析者選取一些公司的財(cái)務(wù)比率做樣本，運(yùn)用回歸分析和變量分析方法，研究財(cái)務(wù)比率與公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)聯(lián)程度。 (3)利息費(fèi)用：通漲時(shí)期高估 ,導(dǎo)致盈利減少和稅負(fù)減低 有研究表明：平均來(lái)說(shuō) ,利息高估導(dǎo)致盈利減少基本等于先進(jìn)先出法和歷史成本折舊對(duì)盈利的高估，即總體上，上述三項(xiàng)影響基本抵消，但各公司不同，報(bào)告盈利偏離真實(shí)盈利程度不同。 ? 良好的商譽(yù)、品牌、忠誠(chéng)的顧客、超群的技術(shù)、優(yōu)秀的管理 —— 增加公司權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值； ? 未決訴訟案、低劣的管理、過(guò)時(shí)產(chǎn)品生產(chǎn)線、暗淡的前景 —— 降低公司權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值。 二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的結(jié)構(gòu) 按《 公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 2號(hào) 年度報(bào)告的內(nèi)容與格式 》 （ 2023年修訂） 的規(guī)定，上市公司年度報(bào)告應(yīng)包括以下內(nèi)容： 1. 重要提示及目錄：董事會(huì)保證、審計(jì)結(jié)論、目 錄等。 ? 基本財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。 ? 現(xiàn)金流量表是一個(gè)歷史最短的財(cái)務(wù)報(bào)表，但它所提供的信息 ——現(xiàn)金流量及其存量 ——受到了廣泛的關(guān)注，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中所發(fā)揮的作用也在不斷增強(qiáng)。 1. 財(cái)務(wù)報(bào)表是以交易為基礎(chǔ)的。即： EVA = 稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn) 產(chǎn)生利潤(rùn)的資本成本 = EBIT（ 1T） – WACC K = （ ROIC WACC） K EBIT： 息稅前利潤(rùn) (也叫營(yíng)