杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)概述(專業(yè)版)
【正文】 （四）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的形成過(guò)程 （見(jiàn)下一張） //EPS EPS EBITDFLEBIT EBIT EBIT I????? ??? ??銷售收入變動(dòng)成本固定成本 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 銷售收入變動(dòng)成本固定成本利息系數(shù)的含義。詳見(jiàn) P227例 616 （三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析 企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中利用營(yíng)業(yè)杠桿而導(dǎo)致的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。 A. 該股票沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn) B. 該股票沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C. 該股票沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D. 該股票的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)一致 當(dāng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是 ,則聯(lián)合杠桿的系數(shù)應(yīng)為 問(wèn) 答 企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí) ,對(duì)債權(quán)籌資的利用稱為什么杠桿 財(cái)務(wù)杠桿 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù) ,表示的是什么杠桿 營(yíng)業(yè)杠桿 只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ ）。 一、杠桿原理的基礎(chǔ) （一 ) 成本習(xí)性及分類 （二）邊際貢獻(xiàn) （三）息稅前利潤(rùn) 總成本模型 ?Y=a+bx ? 其中： a— 固 定成本 b— 單 位變動(dòng)成本 x— 業(yè)務(wù)量 （二）邊際貢獻(xiàn) ? M=pxbx =(pb)x =mx ? 其中： p、 x、 b、 m分別表示單位銷售價(jià)格、業(yè)務(wù)量、單位變動(dòng)成本、單位邊際貢獻(xiàn) （三）息稅前利潤(rùn) ? EBIT=pxbxa
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