【正文】 使銀行信用風險管理不單是風險管理部門的職責，而且是全行這個有機整體的職責。但是由于我國商業(yè)銀行在信息系統(tǒng)開發(fā)上缺乏前瞻性和不連續(xù)性，造成信息之間冗余，數(shù)據(jù)之間的一致性較差。 64 尚未形成正確的信用風險管理的理念 ? 目前我國商業(yè)銀行依法、合規(guī)經(jīng)營意識薄弱，信用風險管理理念陳舊，已不能適應新時期業(yè)務的高速發(fā)展及風險環(huán)境復雜的需要。 57 授信管理的內(nèi)涵 ? 商業(yè)銀行實施統(tǒng)一授信，其內(nèi)涵主要是強調(diào)四個統(tǒng)一： ? 授信主體的統(tǒng)一 要求商業(yè)銀行作為一個整體，內(nèi)部不同的業(yè)務部門、不同的分支機構不能獨立自主，以本部門的利益或本機構的特殊性為理由游離于銀行整體之外。要求商業(yè)銀行各個業(yè)務部門或分支機構嚴格在分配的授信業(yè)務限額范圍以內(nèi)開展業(yè)務，從而達到控制損失的目的。由于風險的雙向性特征要求商業(yè)銀行盡可能做到將損失和收益對稱，即達到風險的平衡。 ? 一個企業(yè)所能承受債務的能力是由許多種因素決定的。 ? 風險調(diào)整收益 就是要科學的度量商業(yè)銀行的經(jīng)營收益。識別風險的目的就是要認識風險，在業(yè)務流程過程中找出可能產(chǎn)生風險的因素和產(chǎn)生風險的環(huán)節(jié)點。但是，同其他信用衍生產(chǎn)品一樣，貸款本身還保留在銀行的帳戶上。在貸款到期的時候，銀行還要同其交易對手結算價差。 28 違約期權 ? 違約期權 是在貸款違約事件發(fā)生時支付確定的金額給期權購買者，從而對銀行予以一定的補償。 Stanislav Uryasev(2023)等將 CVaR方法與 CreditMetrics方法結合對債券組合的信用風險進行組合優(yōu)化，實證結果表明引入一致性度量后的結果更為可靠。 ? CSFP信用風險附加計量模型考慮違約概率的不確定性和損失大小的不確定性，并將損失的嚴重性和貸款的風險暴露數(shù)量劃分頻段，計量違約概率和損失大小可以得出不同頻段損失的分布，對所有頻段的損失加總即為貸款組合的損失分布。人工智能在該領域的運用，克服了統(tǒng)計等方法對假設較強的要求以及靜態(tài)反映信用風險的缺點。 ? “ 6C”法是指由有關專家根據(jù)借款人的品德 (character)（借款人的作風、觀念以及責任心等，借款人過去的還款記錄是銀行判斷借款人品德的主要依據(jù)）；能力 (capacity)（指借款者歸還貸款的能力，包括借款企業(yè)的經(jīng)營狀況、投資項目的前景）、資本 (capital)、抵押品 (collateral)（提供一定的、合適的抵押品）、經(jīng)營環(huán)境 (condition)（所在行業(yè)在整個經(jīng)濟中的經(jīng)營環(huán)境及趨勢）、事業(yè)的連續(xù)性 (continuity)（借款企業(yè)持續(xù)經(jīng)營前景）等 六個因素 評定其信用程度和綜合還款能力，決定是否最終發(fā)放貸款。其中，信用風險無疑是最重要的風險。不過，借款人品格是難以用科學方法加以計量的，一般只能根據(jù)過去的記錄和經(jīng)驗對借款人進行評價。實證結果還表明，許多指標不成正態(tài)分布。 CSFP信用風險附加計量模型是一個違約模型（ DM），它不把信用評級的升降和與此相關的信用價差變化視為一筆貸款的 VAR（信用風險）的一部分，而只看作是市場風險，它在任何時期只考慮違約和不違約這兩種事件狀態(tài)，計量預期到和未預期到的損失。一致性風險價值 (CVaR)是指在一定時間 T內(nèi)，置信度為 O的情況下，投資者對收益分布尾部 1α部分的期望值。 27 利用期權對沖信用風險 ? 如圖所示，當小麥價格為 B時，農(nóng)場主的資產(chǎn)（小麥）價值恰好保證能償還銀行貸款，同時小麥看跌期權的價值為零；當小麥價格從 B下降時，銀行貸款的報酬下降，但是同時小麥看跌期權的價值上升；當小麥價格從 B上升時，銀行貸款的報酬保持不變，同時小麥看跌期權的價值進一步下降。在這種情況下，銀行可以同其他金融機構達成一筆交易。 ? 銀行可以利用信用聯(lián)系票據(jù)來對沖公司貸款的信用風險。在這個例子中，債券的購買者是保護的提供者，因為在購買債券的同時也就購買了債券附屬的信用聯(lián)系票據(jù)；債券的發(fā)行者即信用卡公司是保護的需求者；所要規(guī)避的信用風險是信用卡公司從事的信用卡業(yè)務。商業(yè)銀行只有根據(jù)這兩項標準將信貸資產(chǎn)配置在最佳的位置上，也就是風險的最佳平衡點上，才稱得上是風險資本的最佳配置。 45 客戶的整體評價 ? 其次，確定客戶資信等級的最終目的就是要判斷客戶的 債務承受能力 ， 即確定客戶的最高債務承受額。其二，是根據(jù)商業(yè)銀行董事會確定的損失容忍度、風險資本數(shù)額和業(yè)務發(fā)展及收益計劃，確定信貸資產(chǎn)組合的最佳配置方案，以達到風險平衡的管理目標。 ? 52 經(jīng)濟資本限額 ? 綜上所述，所謂限額就是商業(yè)銀行資本對內(nèi)部業(yè)務經(jīng)營部門或分支機構所能承擔的損失限額，即經(jīng)濟資本能夠消化該部門或分支機構損失的數(shù)額。也就是說商業(yè)銀行分配給各個業(yè)務部門的經(jīng)濟資本，再繼續(xù)分配至該部門所承辦的不同地區(qū)、行業(yè)的不同的金融產(chǎn)品，直至每一個授信客戶。 ? 授信業(yè)務拓展部門只負責客戶信息材料的收集整理和傳送；信貸管理部門負責對客戶的資信等級進行評價；對客戶資信及風險的評價在全行范圍內(nèi)實行統(tǒng)一的標準；客戶信息在全行范圍內(nèi)共享。風險管理及內(nèi)控制度缺乏科學性、系統(tǒng)性和計劃性。商業(yè)銀行建立起來的信用風險管理模式必須能夠在當前的社會、政治、經(jīng)濟、文化的背景下，現(xiàn)有的銀行資源下順利實施、操作。 ? 第二，建立科學的信用風險管理體系。 67 尚未建立信用風險度量與管理的先進技術 ? 現(xiàn)代商業(yè)銀行的信用風險管理技術非常豐富，與傳統(tǒng)的信用風險管理主要依賴定性分析與主觀判斷截然不同，現(xiàn)代信用風險管理越來越注重定量分析。 ? 第二，對銀行發(fā)展的眼前利益與長遠目標的協(xié)調(diào)認識不夠充分。 ? 授信業(yè)務管理的統(tǒng)一 是要求商業(yè)銀行對內(nèi)部不同的職能管理部門、不同金融產(chǎn)品的經(jīng)營部門和不同地域的分支機構按照信用風險管理要求實施統(tǒng)一管理。 ? 只有當客戶給商業(yè)銀行帶來的預期收益大于預期的損失時，商業(yè)銀行才有可能接受客戶的申請，向客戶提供授信。所謂 限額控制 就是根據(jù)商業(yè)銀行風險資本作為防范損失的最后一道防線，所能消化由于信用風險所帶來的損失數(shù)額來確定授信業(yè)務的規(guī)模并加以控制。 MBC=EQ LM LM=f(CCR) MBC： Maximum Borrowing Capacity最高債務承受額 EQ： Equity所有者權益 LM： Lever Modulus杠桿系數(shù) CCR： Customer Credit Rating客戶資信等級 f(CCR)：客戶資信等級與杠桿系數(shù)對應的函數(shù)關系 47 客戶的風險域 ? 風險域 是指以一個單一公司或自然人為核心，因為投資關系、借貸關系、擔保關系、經(jīng)營關系、親屬關系及其它關系而與若干個單一公司或自然人而建立起來的一個網(wǎng)絡群體，這個單一公司或自然人稱為這個風險域的“風險域核心”，風險域核心通過各種關系將其它公司和自然人聯(lián)結起來，這些其它公司或自然人稱為這個風險域的“風險域成員”。因此，將可能的損失與收益結合起來衡量銀行的經(jīng)營業(yè)績才有意義。 ? 風險的衡量是目前商業(yè)銀行風險管理的難點之一，也是巴塞爾委員會研究的重點之一。 ? 有信用風險對沖需求的機構可以同 SPV的發(fā)行者簽訂一種“純粹”的信用互換合約。 ? 為了剝離出總收益互換中的利率敏感性因素，需要開發(fā)另外一種信用互換合約。因此，銀行的最大損失就是從期權出售者那里購買違約期權所支付的價格。 ? 最早的信用衍生產(chǎn)品 早在 1993年就已產(chǎn)生，當時日本的信孚銀行（ Bankers Trust）為了防止其向日本金融界的貸款遭受損失，開始出售一種兌付金額取決于特定違約事件的債券。 22 模型的區(qū)別 ? 第一，在風險的界定方面 ， CreditMetrics和麥肯錫模型屬于 MTM（盯市）模型； CSFP信用風險附加計量模型屬于DM模型；而 KMV模型既可被當作 MTM模型，也可被當作DM模型。Ahmaal.(1995)在對神經(jīng)網(wǎng)絡方法和線性判別模型的比較研究中得出了神經(jīng)網(wǎng)絡方法并沒有實質(zhì)性的優(yōu)于線性判別模型的結論。 ? 模型采用五個財務指標進行加權計算，對借款企業(yè)實施信用評分，并將總分與臨界值比較，低于該值的企業(yè)被歸入不發(fā)放貸款的企業(yè)行列。 ? 信用風險管理 的目標是通過將信用風險限制在可以接受的范圍內(nèi)而獲得最高的風險調(diào)整收益。 ? 第二類是借款人的履約意愿出現(xiàn)了問題 ，這主要是借款人的品格決定的。常見的模型有線性概率模型、 logit模型、 probit模型和判別分析模型。 麥肯錫模型 則在 CreditMetrics的基礎上，對周期性因素進行了處理，將評級轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟增長率、失業(yè)率、利率、匯率、政府支出等宏觀經(jīng)濟變量之間的關系模型化，并通過蒙地卡羅模擬技術 （ a structured Monte Carlo simulation approach）模擬周期性因素的“沖擊”來測定評級轉(zhuǎn)移概率的變化。凡滿足變換集變動性，正齊次性、次可加性、單調(diào)性的風險度量稱為一致性風險度量。 ? 對這種信用風險對沖方式的最早運用是 美國中西部的農(nóng)業(yè)貸款 。如果到期時，貸款或債券的市場價格出現(xiàn)升值，銀行將向投資者支付價差；反之，如果出現(xiàn)減值，則由投資者向銀行支付價差。一旦信用聯(lián)系票據(jù)的標的資產(chǎn)出現(xiàn)違約問題，信用聯(lián)系