【正文】 1意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 一月 213:09 上午 一月 2103:09January 21, 2023 1做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線 向前。 一月 21一月 21Thursday, January 21, 2023預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的 11% 的平均利率水平?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股票股利分配方案的確定：這種政策是公司一般情況下每年只支付一固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇固定股利支付率政策 固定股利支付率政策：概念理解與方案確定168。 每股凈資產(chǎn)法168。 5）股票票樣與常見股價指數(shù)與走勢圖回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股票概念的內(nèi)涵 企業(yè)進(jìn)行債券投資的目的：短期，為配合企業(yè)對資金的需求，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使現(xiàn)金余額達(dá)到合理水平；長期，為獲得穩(wěn)定的收益。③ 如果資金不能滿足所有的 NPV≥0 的投資項(xiàng)目，那么就要對第二步進(jìn)行修正。 下面，以新設(shè)備為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算兩個方案的差量現(xiàn)金流量：（ 1） 計(jì)算初始投資與折舊的現(xiàn)金的流量。 5年中每年銷售收入 8萬元，每年付現(xiàn)成本為 3萬元。回封面上一頁下一頁節(jié)目錄回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇基本概念和原則? 兩個概念? 現(xiàn)金流量原則? 稅后原則：折舊具有抵稅作用 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成決策指標(biāo)投資決策方法的運(yùn)用二、對內(nèi)長期投資決策方法的運(yùn)用第三節(jié) 財務(wù)決策的方法回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇兩個概念回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇現(xiàn)金流量原則按決策所涉及的時間長短分 財務(wù)決策是整個財務(wù)管理的核心。決策方案往往是多種因素綜合平衡的結(jié)果 。 投資決策、籌資決策、經(jīng)營決策、分配決策第二節(jié) 財務(wù)決策的內(nèi)容與程序回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇廣義投資決策的基本框架二、財務(wù)決策的程序財務(wù)決策的基本程序u確定決策目標(biāo)u提出備選方案u選擇最優(yōu)方案財務(wù)決策的具體程序u資本結(jié)構(gòu)決策u固定資產(chǎn)投資決策回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇168。u利潤是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，把未收到的現(xiàn)金的收入作為收益，風(fēng)險太大。,4回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇由例題得出的引申結(jié)論繼續(xù)使用舊設(shè)備和更新使用新設(shè)備應(yīng)該看作兩個彼此獨(dú)立的方案；舊設(shè)備的變價收入不能夠看作新設(shè)備的現(xiàn)金流入量，反而應(yīng)該將其看作舊設(shè)備的初始投資；如果使用年限相同，而且能夠產(chǎn)生收益，可以使用兩方案的現(xiàn)金流量的差額分析法。③ 如果資金不能滿足所有 PI≥1 的項(xiàng)目，那么就要對第二步進(jìn)行修正。請決定應(yīng)否投資于此債券。股票所有者通過交易能夠?qū)崿F(xiàn)資本利得； 采用本政策的理由 奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。但是，這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。168。 ③ 股東的股權(quán)比例未發(fā)生變化；168。 回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇例題二 1故人江海 別 ，幾度隔山川。 03:09:3903:09:3903:091/21/2023 3:09:39 AM 楊 柳散和 風(fēng) ，青山澹吾 慮 。 2023/1/21 3:09:3903:09:3921 January 2023 1越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯 兒。 一月 21一月 2103:09:3903:09:39January 21, 2023 1比不了得就不比，得不到的就不要。 某公司產(chǎn)品銷路穩(wěn)定，擬投資 600萬元，擴(kuò)大生產(chǎn)能力2% 。 就股東而言，股票股利除了使其所持股票數(shù)量增加外幾乎沒有任何價值。其每股盈余及股利如圖所示。（ 2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對那些對股利有著很強(qiáng)依賴性的股東更是如此。國內(nèi)外主要的股價指數(shù)回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇u 道 ?瓊斯股票價格平均數(shù)u 標(biāo)準(zhǔn) ?普爾股價指數(shù)u 香港恒生指數(shù)u 紐約證券交易所股價綜合指數(shù)u 金融時報股價指數(shù)u 日經(jīng)平均指數(shù)u 東京證券交易所股價指數(shù)u NASDAQ指數(shù)國內(nèi)外主要的股價指數(shù)回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇6）股票的估值方法 2）股票投資的目的：獲利、控股 債券與債券投資168。 為了選出最優(yōu)的項(xiàng)目，必須列出在資本限量內(nèi)的所有可能的項(xiàng)目結(jié)合。這種情況是在許多公司都存在的，特別是那些以內(nèi)部融資受到的限制企業(yè)。投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量構(gòu)成回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇u初始現(xiàn)金流量? 固定資產(chǎn)的投資支出? 流動資產(chǎn)上的投資支出（營運(yùn)資金墊支）? 其他投資費(fèi)用? 原有固定資產(chǎn)的變價收入u營業(yè)現(xiàn)金流量 ? 產(chǎn)品銷售所形成的現(xiàn)金流入? 各項(xiàng)費(fèi)用（除折舊）支出所形成的現(xiàn)金流出? 所得稅支出u終結(jié)現(xiàn)金流量：項(xiàng)目壽命終了時發(fā)生的現(xiàn)金流量168。168。 決策結(jié)果第一節(jié) 財務(wù)決策概述對于企業(yè)來說，創(chuàng)造性投資非常重要，以至于不能 僅 留給財務(wù)專家來完成，而應(yīng)該是組織內(nèi)部所有經(jīng)理人員日漸重要的職責(zé)。回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇財務(wù)決策第一節(jié) 財務(wù)決策概述第二節(jié) 財務(wù)決策的內(nèi)容與程序第三節(jié) 財務(wù)決策的方法回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理