【正文】 2023/2/82023/2/82023/2/82/8/2023 11:03:35 PM ? 1 越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡 。 2023/2/82023/2/82023/2/8Wednesday, February 8, 2023 ? 1 乍見(jiàn)翻疑夢(mèng) ， 相悲各問(wèn)年 。 A向 B提供人民幣 ， 利率是 3%。 例如：小麥期貨價(jià)格為 1620元/噸 ， 執(zhí)行價(jià)格為 1600元 /噸的看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格為 1640元 /噸的看跌期權(quán)為實(shí)值期權(quán) 。 ? 期貨交易過(guò)程實(shí)際上就是綜合反映供求雙方對(duì)未來(lái)某個(gè)時(shí)間供求關(guān)系變化和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期 。 ： ? 70年代中期以來(lái) ， 為了治理國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和在匯率自由浮動(dòng)后穩(wěn)定匯率 ， 西方各國(guó)紛紛推行金融自由化政策 ， 以往的利率管制得以放松甚至取消 ， 導(dǎo)致利率波動(dòng)日益頻繁而劇烈 。 ? 遠(yuǎn)期合約與期貨不同 ， 其合約條件是為買賣雙方量身定制的 ， 遠(yuǎn)期合約規(guī)定了將來(lái)交換的資產(chǎn) 、 交換的日期 、 交換的價(jià)格和數(shù)量 ， 合約條款因合約雙方的需要不同而不同 。 反之 ， 債務(wù)成本越高 。 注：當(dāng)公司決定連續(xù)幾年不分配股利時(shí) ， 優(yōu)先股股東可以進(jìn)入股東大會(huì)來(lái)表達(dá)他們的意見(jiàn) ， 保護(hù)他們自己的權(quán)利 。 ? 無(wú)固定場(chǎng)所 沒(méi)有統(tǒng)一發(fā)行時(shí)間 ? 2. 股票發(fā)行的構(gòu)成 股票發(fā)行者 股票承銷商 股票投資者 ? 3. 股票發(fā)行的方式 直接發(fā)行 :由新建企業(yè)自己發(fā)行 間接發(fā)行：由證券承銷商承包發(fā)行 ? 股票流通市場(chǎng) ? 股票流通市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)主要包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng) 。 例如：中長(zhǎng)期債券的期限都在 1年以上；股票沒(méi)有到期日 ， 屬于沒(méi)有到期日 ， 屬于永久性證券；封閉式基金存續(xù)期限一般都在 1530年 。 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn) 。 ? 商業(yè)匯票由付款人自己承兌的為商業(yè)承兌匯票 ，付款人委托銀行承兌的稱為銀行承兌匯票 。 金融市場(chǎng)的交易對(duì)象又稱金融市場(chǎng)的客體，是指金融市場(chǎng)中的交易對(duì)象，即通常所說(shuō)的金融工具。包括三層含義： 它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形或無(wú)形的場(chǎng)所。 主要有三種： ? 場(chǎng)內(nèi)交易方式； ? 場(chǎng)外交易方式； ? 無(wú)形 ， 分散交易方式； 四、金融市場(chǎng)的分類 ? 按交易工具的不同期限 ， 分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)； ? 按成交后是否立即交割 ， 分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)； ? 按交易證券的新舊 ， 分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)； ? 按交易對(duì)象 ， 分為票據(jù)市場(chǎng) 、 證券市場(chǎng) 、 衍生工具市場(chǎng) 、外匯市場(chǎng) 、 黃金市場(chǎng)等； ? 按地理范圍 ， 分為地方性 、 全國(guó)性 、 區(qū)域性 、 國(guó)際性金融市場(chǎng) 。 （三）國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) ?國(guó)庫(kù)券是中央銀行為了彌補(bǔ)國(guó)家金庫(kù)資金不足而發(fā)行的期限不超過(guò)一年的短期債券 ， 是政府債券的重要組成內(nèi)容 。 也就是說(shuō) ， 賣方出售證券實(shí)際獲得的資金是證券價(jià)值減除保證金的差額 。 股票 債券 基金 長(zhǎng)期存貸市場(chǎng) 證券市場(chǎng) 長(zhǎng)期債券市場(chǎng) 投資基金市場(chǎng) ? 資本市場(chǎng)通常由長(zhǎng)期資金借貸市場(chǎng) 、 股票市場(chǎng) 、債券市場(chǎng)和投資基金市場(chǎng)組成 。 ? 同一類別的每一份股票所代表的公司所有權(quán)是相等的 。 ? 不記名股票 是指股票票面不記載股東姓名的股票 。 ? 衍生金融資產(chǎn)產(chǎn)生于 20世紀(jì) 70年代 。 ? 買賣期貨的場(chǎng)所叫做期貨市場(chǎng) 。 通常 ， 按照合約標(biāo)的的期限 ， 利率期貨可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨兩大類 。 若保證金帳戶上貸方金額低于保證金要求 ， 交易所通知該會(huì)員在限期內(nèi)繳納追加保證金以達(dá)到初始保證金水平 ， 否則不能參加下一交易日的交易 。 （二）金融期權(quán)交易與金融期貨交易的區(qū)別 ? 期貨交易的標(biāo)的物是商品或期貨合約 ， 而期權(quán)交易的標(biāo)的物則是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買賣權(quán)利 。 ? 做貨幣互換的原因是因?yàn)?A需要美元 ， 但是 A很難甚至無(wú)法借到美元 ， 但是卻能以較低利率借到人民幣 。 2023/2/82023/2/82023/2/82023/2/8 ? 沒(méi)有失敗 ， 只有暫時(shí)停止成功 ！ 。 2023年 2月 8日星期三 2023/2/82023/2/82023/2/8 ? 1 最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我 。 2023年 2月 8日星期三 2023/2/82023/2/82023/2/8 ? 1 楚塞三湘接 ， 荊門九派通 。 A公司可以 10%的利率借入固定利率資金 ， B公司以 LIBOR+1%的利率借入浮動(dòng)利率資金 ， 然后他們簽訂一項(xiàng)互換協(xié)議 ， 以保證最后 A公司得到浮動(dòng)利率資金 ， B公司得到固定利率資金 。 ? ? 期貨的套期保值不是對(duì)期貨而是對(duì)期貨合約的標(biāo)的金融工具的實(shí)物 （ 現(xiàn)貨 ） 進(jìn)行保值 ， 由于期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向會(huì)最終趨同 ， 故套期保值能收到保護(hù)現(xiàn)貨價(jià)格和邊際利潤(rùn)的效果 。 ? （ 四 ） 金融期貨與金融遠(yuǎn)期的區(qū)別 ? 四 、 金融期權(quán)市場(chǎng) ? 期權(quán)是一種選擇權(quán) ， 期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后 ， 就擁有在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格 （ 執(zhí)行價(jià)格 ）出售或購(gòu)買一定數(shù)量的標(biāo)的物 （ 實(shí)物商品 、 證券或期貨合約 ） 的權(quán)利 。 ? 交割：期貨交易的了結(jié) （ 即平倉(cāng) ） 一般有兩種方式 ， 一是對(duì)沖平倉(cāng)；二是實(shí)物交割 。 （ 一 ） 金融期貨合約種類： 以金融工具作為標(biāo)的物的期貨合約 。 突破并有了長(zhǎng)足的進(jìn)展 ， 這有利于投資者更為準(zhǔn)確地對(duì)衍生資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià) 、 風(fēng)險(xiǎn)管理 ， 有利于衍生工具的發(fā)行和使用 。 ? 證券交易所買賣都屬于是場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng) 。 優(yōu)先股在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股 。 ? 二級(jí)市場(chǎng)也稱流通市場(chǎng) ， 是已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行交易的市場(chǎng) 。 ? 資本市場(chǎng)上主要有兩類人：尋找資本的人 ， 以及提供資本的人 。 我國(guó)國(guó)庫(kù)券大部分期限在一年以上 ， 是政府長(zhǎng)期債券 ， 屬于資本市場(chǎng)范疇 。 資金不足者向資金多余者借入款項(xiàng) ， 稱為資金拆入；資金多余者向資金不足者借出款項(xiàng) ， 稱為資金拆出 。 ? 一般來(lái)說(shuō) ， 我們所講的金融市場(chǎng)是指狹義金融市場(chǎng) 。 ? 狹義的金融市場(chǎng)只指直接金融市場(chǎng) ， 是貨幣資金直接借貸和金融商品直接的場(chǎng)所 ， 主要包括貨幣市場(chǎng) 、 資本市場(chǎng) 、黃金市場(chǎng)和外匯市場(chǎng) 。 ? （ 一 ） 同業(yè)拆借市場(chǎng) ? 同業(yè)拆借市場(chǎng)又叫同業(yè)拆放市場(chǎng) ， 是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金調(diào)劑 、 融通的場(chǎng)所 。 ?到目前為止 ， 我國(guó)典型的短期國(guó)庫(kù)券數(shù)量少 ， 不能形成有規(guī)模的交易市場(chǎng) 。 ? 廣義上 ， 資本也可作為人類創(chuàng)造物質(zhì)和精神財(cái)富的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的總稱 。 ? 初級(jí)市場(chǎng)即發(fā)行市場(chǎng) ， 是組織證券發(fā)行的市場(chǎng)；初級(jí)市場(chǎng)的首要功能是籌資：需要籌資的企業(yè)或政府 ， 在這個(gè)市場(chǎng)上發(fā)行證券 、 籌集資金 。 ? 優(yōu)先股