【正文】 股份類別a. 一家基金可以提供不同的股份類別嗎？依據(jù)英國金融服務業(yè)監(jiān)管局FSA的規(guī)定，基金可以發(fā)行不同類別的股份，若是傘形基金則子基金可以發(fā)行不同類別的股份。 該費用以占基金份額價格的百分比來計算. 在具體實踐當中，基金管理人本身幾乎不保留該費用。取決于估值方面誤差的嚴重程度，這可能包括因任何不當?shù)美鴮ν顿Y者或以前的投資者退款或賠償，也包括基金管理人退款給基金（或獲得補償）。在買賣合同中，期初費用將作為購買基金份額的投資者的一項單獨費用列出，正如在適用情形下贖回基金份額的投資者的任何贖回費用將作為一項單獨費用列出一樣。名義交易成本包括建立或注銷基金份額產(chǎn)生的交易費用。無論選用哪種定價方法，都必須在招募說明書中有所記錄。假如是這種情況，基金管理人可能不會為基金份額的擴大發(fā)行做安排，除非在發(fā)行時，有合理理由證明后續(xù)發(fā)行的收入在進行投資時不會損害該基金的投資目標或者對現(xiàn)存投資者構成重大不利。b. 請進一步介紹購買和贖回基金份額的程序投資者可通過多種方式下單購買或者贖回基金份額， 這取決于投資者是直接從基金管理人或者通過例如獨立理財顧問這樣的中介購買?；鸸芾砣酸槍Ω邚碗s性風險水平的基金相比簡單風險水平的基金，在設計和執(zhí)行風險管理程序時應體現(xiàn)出不同來。對于將衍生產(chǎn)品作為投資目標的一個基本組成部分、從事復雜投資策略并且復雜投資策略代表著該家UCITS投資政策一個不容忽視的部分、或者對奇異型衍生工具(Exotic Derivatives)有較大敞口的基金，必須使用高級的風險測量方法來計算基金總體的風險敞口，比如像風險價值ValueatRisk (VaR)法，（同時還要有壓力測試項目的支持）。 需要符合一些規(guī)定，才可以進行這樣的交易。 f. 請進一步介紹QIS（合格投資者計劃）的投資與借貸權限 考慮到最新公布的招募說明書中所陳述的投資基金目標與政策，基金管理人需保證QIS的資產(chǎn)有一個審慎的風險分布。 但是，一家基金可以對單一一家發(fā)行的政府與公共證券投資超過總資產(chǎn)額的35%，前提是沒有一個敞口超過基金資產(chǎn)總值的30%，以及基金持有至少6支同一發(fā)行機構發(fā)行的政府與公共證券。 對于資產(chǎn)擔保債券而言,對于同一家資產(chǎn)投資的上限為25%?；鸾?jīng)理需兼顧到最新公布的招募說明書中所陳述的投資基金目標與政策，保證基金的資產(chǎn)有一個審慎的風險分布。需要通知的變更需要通知的變更是指相當有可能或者已經(jīng)影響基金的變更。 或為基金的資產(chǎn)帶來了一種新的支出的變化或者事件?；鸸芾砣藞蟾姹仨毎鸬哪繕?、為實現(xiàn)這些目標的投資政策與策略、以及這一階段投資活動的總結回顧。 在英國引入英國零售分銷審查(Retail Distribution Review,RDR)之后，這項規(guī)定將適用于所有英國針對散戶的投資產(chǎn)品，而不只包括“打包產(chǎn)品”。招募說明書中的信息包括基金投資目標、運營以及負責運營該基金的人員。證據(jù)表明，英國提供一種更加強勁的投資者保護結構。而監(jiān)管條例則力圖將這種照管資產(chǎn)的義務條文化并對這種義務的履行進行衡量。而日常的操作規(guī)則在每個授權基金的招募說明書中陳述, 包括詳細的投資目標、為實現(xiàn)目標制定的投資策略、每一種股份類別的詳細信息(例如不同的收費標準等)。因此，一家AUT的受托人(the Trustee)和管理人完全獨立，一家OEIC的托管人(the Depositary)和已授權公司董事ACD之間也完全獨立。這些規(guī)定提供有關分散投資、杠桿比率和風險控制的要求，但不構成“零失敗”投資計劃。因此，一個子基金的投資者可能承擔另一子基金崩潰的風險。如果該公司只有一名董事，該董事必須是經(jīng)過金融服務與市場法令授權的公司董事，并被稱為已授權公司董事ACD（Authorised Corporate Director）。術語解釋 ACD 已授權開放式投資基金（OEIC）的授權公司董事 AMC 基金管理年費AUT 授權的單位信托，即契約型基金CIS 集體投資計劃，共同基金COBS 英國金融服務業(yè)監(jiān)管局的商業(yè)行為法規(guī)匯編COLL 集體投資計劃法規(guī)匯編DATA 托管人及受托人協(xié)會Depositary 除非另有解釋說明，該術語是表示已授權開放式投資基金（OEIC）的托管人和授權的單位信托（即契約型基金）（AUT）受托人Trustee的一個通用說法FAIF 另類投資基金的集成基金Feeder UCITS 一個UCITS聯(lián)接基金，其資產(chǎn)的至少85%投資于一個單一主UCITS的份額中FOS 金融監(jiān)察專員服務局FSA FSA 英國金融服務業(yè)監(jiān)管局， 英國金融服務業(yè)監(jiān)管局，英國金融服務業(yè)的監(jiān)管機構FSCS 金融服務賠償計劃FSMA 金融服務與市場法令2000ICVC 擁有可變資本的投資公司，也被稱為OEIC（已授權開放式投資基金公司），即公司型基金KIID 主要投資資訊文件 ManagerManager 除非另有解釋說明，該術語是表示契約型基金AUT的管理人以及已授權開放式投資基金公司OEIC的已授權公司董事Master UCITS 具有至少一個基金份額持有人的可轉讓證券共同基金，該持有人構成一個聯(lián)接基金（feeder UCITS）NAV 凈資產(chǎn)值NURSNURS 非可轉讓證券共同基金的零售項目。 授權基金受英國金融服務業(yè)監(jiān)管局FSA監(jiān)管，必須遵守英國金融服務業(yè)監(jiān)管局集體投資計劃法規(guī)匯編（Collective Investment Schemes Sourcebook）的有關規(guī)定，內(nèi)容包括運營義務和責任，投資和借貸權以及投資者關系等。 投資者對于投資計劃內(nèi)資產(chǎn)具有直接的經(jīng)濟獲益權，并且是基金單元（份額）的法律意義上的所有者。 已授權開放式投資基金公司（OEIC）的結構可以是單一基金，也可以是傘形基金加上傘形基金下面的子基金。該制度已經(jīng)在2011年12月21日推出。這些投資者相比可轉讓證券共同投資項目（ＵＣＩＴＳ）和非可轉讓證券共同基金的零售項目（NURS）的投資者來說愿意承受更高的投資風險，具有更高級別的經(jīng)驗和專長知識。c. 什么是英國金融服務業(yè)監(jiān)管局監(jiān)管條例？ 授權基金應當遵循英國金融服務業(yè)監(jiān)管局直接針對基金運營的規(guī)則和指南。此外，雖然兩者都被允許將某些活動委托給第三方去完成，但他們還是要為基金的運營負全責。將授權基金資產(chǎn)的所有權和運營管理相分離是授權基金所提供的投資者保護方面最基本的要素。如果基金管理人違約并不能按照金融監(jiān)察專員服務局或者英國金融服務業(yè)監(jiān)管局的要求對基金或投資者進行賠償，金融服務業(yè)賠償計劃將處理投資者賠償有關事宜。所有自2011年7月1日起授權的可轉讓證券共同基金都需制作主要投資資訊文件。e. 投資者是否有權獲得關于基金的報告？ 在英國，既有法律也有監(jiān)管方面的要求，要求授權基金為投資者提供年度報告和中期報告。 此外，應該含有一段陳述，說明賬目是否真實公平地反映了該會計決算期內(nèi)該基金資產(chǎn)的凈收入、凈利得或損失、 截止該決算期末基金的財務狀況、會計記錄是否完善以及是否同賬目一致。 除非在宣布舉手表決的結果之前或之后，又有進一步的建議，要求投票表決。 短報告中也將包含這些變更的詳細信息。托管人也必須對有充分的保管安排，確保在市場內(nèi)和市場上交易的資產(chǎn)安全這一點感到滿意。對于非可轉讓證券共同基金的零售項目NURS，按照規(guī)定，基金資產(chǎn)價值中最多不超過20%可以以存款方式投資于某一家銀行.衍生產(chǎn)品可轉讓證券共同投資項目（ＵＣＩＴＳ）可以為了對沖某些投資、資產(chǎn)和市場的風險，以及為了投資目的本身，使用衍生產(chǎn)品。 此種借貸行為只有是暫時性的和非經(jīng)常性的方能許可， 并且在任何工作日不能超過基金資產(chǎn)的10%。類別子類別UCITSNURSQIS可投資項目未授權證券最多10%最多20%投資于未授權證券以及不受監(jiān)管的基金允許無限制集體投資計劃(CIS)持股非UCITS和非NURS的能力非常有限。與所有基金一樣，此類基金招募說明書和基金的組成文件將說明基金投資權限，并可能對基金所能投資的資產(chǎn)標的物作出限制。要求UCITS在OTC衍生產(chǎn)品交易中以假如對手方違約可能對UCITS造成的最大潛在損失為口徑來測量每一個對手方的敞口，而非以OTC合約的名義價值為口徑。該委員會成員需要了解各種金融工具（包括衍生產(chǎn)品）的使用，并在必要時向外部專業(yè)顧問尋求專業(yè)建議。在有些情況下，投資者可能被要求在下單時就用現(xiàn)金或者支票付款。有關QIS的監(jiān)管規(guī)定中也允許有限贖回的制度安排。 FSA 監(jiān)管條例包括一項確保以適當方式公布價格的要求，包括能使投資者以合理的成本以及合理的時間來獲得價格信息。除此之外，基金管理人假如在招募說明書中已經(jīng)明確闡述，還可以收取一筆費用用于預留印花稅(Stamp Duty Reserve Tax) 見第4節(jié)“什么是預留印花稅Stamp Duty Reserve Tax (SDRT)?”這會要求在發(fā)行或出售基金份額時支付一筆SDRT預備金，以及在贖回或注銷基金份額時扣除一筆SDRT預備金。稀釋調(diào)節(jié)是對基金份額價格所做的調(diào)節(jié)，該價格包括實際交易價差和名義交易成本。a. 利用基金的資產(chǎn)可以進行何種支付？可以利用基金的資產(chǎn)進行支付的項目只能包括：用于支付基金的運營者和管理者，或者為了用于基金的投資或資產(chǎn)的保管。收取贖回費的基金管理人不太可能再收取期初費用。另外一種股份類型是直接向公眾銷售的，不需要支付傭金。d. 如何知道會發(fā)生何種費用？所有UCITS被要求為投資者提供主要投資資訊文件 (KIID) ，此文件以表格形式說明所有費用?；鸸芾砣吮仨毚_保從基金中提取任何薪酬不對基金的任何投資者或潛在投資者的利益構成不公平或重大不利。這被稱為“出價（投標價）浮動”（swing to bid），相當于注銷價格（cancellation price）。鑒于使用單一定價制時，投資組合交易費和價差依然適用，基金可以利用稀釋征費的方法。與此類似，注銷價是利用投資組合的投標價格bid prices減去名義交易成本來進行計算。 基金管理人也可以通過使銷售和贖回的水平相匹配的方法來延遲贖回以保護那些繼續(xù)在基金里投資的基金份額持有人，同時這樣也可以減少稀釋對基金的資產(chǎn)產(chǎn)生的影響。基金被要求在基金招募說明書中公布其估值點的詳細信息以便于交易。在UCITS投資者提出要求的情況下，基金管理人必須提供基金風險管理有關的量化的限制、方法和投資產(chǎn)品主要種類的風險和收益的最近進展情況。總體敞口必須每天計算，計算時必須考慮到相關資產(chǎn)當前的價值、對手方風險、未來市場走向以及清償頭寸可利用的時間。除此之外，使用衍生產(chǎn)品可以通過把基金持有的證券同價格波動隔離開來管理相關的市場風險。允許無限制空頭頭寸只允許通過現(xiàn)金結算的衍生產(chǎn)品允許，條件如UCITS允許無限制多樣性限制可轉讓證券– 主動型基金5/10/40 規(guī)則適用單一一家可轉讓證券不超過10% 允許無限制可轉讓證券 – 復制一個指數(shù)的基金對于同一機構投資上限為20%， 特殊情況上限為35%。 因此，這種非常緊密的職業(yè)關系有時就會被認為會影響到上市公司的決策。此外UCITS只有在第二投資項目符合金融監(jiān)管局的一些標準，方可投資CIS的單元（也被稱為第二投資項目second schemes)，并且前提是投資第二投資項目不超過基金總額的30%，且這些第二投資項目需滿足更為嚴苛的標準. UCITS聯(lián)接基金至少需將資產(chǎn)的85%投資于其主UCITS的單元中去。 對于資產(chǎn)擔保債券,基金資產(chǎn)對同一家的投資上限為25%，前提是這種超過5%的持股總額不超過基金總額的80%。 對于可轉讓證券共同基金（UCITS）、非可轉讓證券共同基金的零售項目(NURS)以及合格投資者項目（QIS）限制條件各不相同。重大變更重大變更雖然不被看作是根本性的變更，但卻會影響基金份額持有人行使自己在投資方面權利的能力。依據(jù)監(jiān)管條例，基金管理人有義務逐個考慮每種類型的更改或事件以判定對基金和基金投資者的重大影響。該報告需要包含一張對照表使投資者可以了解該基金在過去五個年度的績效記錄，或者假如該基金的存在還不足五年的話，基金整個生命期的績效記錄。有些情況下也可以用其它耐久媒介提供與公布。該文書的目的是讓投資者了解情況和保護投資者，并確保共同基金的不同基金份額類型或股份類型的持有人都受到公平對待。具備資格的獨立估價師也同樣起著重要的作用, 需要他們對基金持有的房地產(chǎn)進行估值。h. 基金管理人的主要職責包括有哪些？ 基金管理人要為基金的日常管理負責。假如是可轉讓證券共同基金UCITS的話, 基金管理人也可以是一家歐洲經(jīng)濟區(qū)的可轉讓證券共同基金管理人。a. 歐盟針對基金的立法是哪一部? 在歐盟立法這一層，可轉讓證券共同投資項目指令（UCITS Directive）是針對某些類別基金的規(guī)范性文件。 自2011年12月21日起以后授權的傘形開放式投資基金將從一開始就內(nèi)設被保護單元。一家AUT的管理人和一家OEIC的已授權公司董事ACD（Authorised Corporate Director）需滿足相同的要求，承擔相同的責任，對于受托人和托管人也是如此?；鸸芾砣撕褪芡腥硕急仨毇@得英國金融服務業(yè)監(jiān)