【正文】 （三）加強資產(chǎn)管理，提高營運能力短期的影響即企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力對償債能力的影響。銷售凈利率，銷售成本率在 2022年到 2022 年的三年之中呈現(xiàn)出不斷上漲的趨勢，其主要原因是因為化工市場擺脫了經(jīng)濟危機的影響，原材料的成本上漲造成的，企業(yè)的銷售費用率的變化較小，相對穩(wěn)定，說明企業(yè)對期間費用的控制比較成功，但是企業(yè) 2022 年的收入水平是最低的，與之對應(yīng)的費用率卻是三年來的最高值，說明企業(yè)的費用控制方面還有一定的問題，需要進一步加強對費用的調(diào)整。③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入247。（+）/22022 年 = 247。而其銷售費用率是先上升后下降，最高年份是 2022 年的 ％，最低年份是2022 年的 ％，因此，煙臺萬華的銷售凈利率的變化也是受其銷售費用率的變化和銷售成本率共同變化所導(dǎo)致的。下面對二者作進一步的分析。煙臺萬華作為一家負責(zé)任的上市公司，致力于創(chuàng)建國際一流的化工新材料公司。但是，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費用，這樣才能使凈利潤的增長高于銷售收入的增長，使銷售凈利率提高。如圖 1 所示，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)而且:總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所以:凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)從公式中看，決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素有三個方面：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。任何一個公司的生存與發(fā)展都依賴于該公司能否創(chuàng)造價值。銷售收入）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入247。因此，可以從企業(yè)的銷售活動與資產(chǎn)管理兩個方面進行分析。只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)部各個因素之間的關(guān)系，才能使股東權(quán)益報酬率得到提高，從而實現(xiàn)股東財富最大化的理財目標(biāo)。從表 4 可以看出，2022 年到 2022 年煙臺萬華銷售凈利率一直處于下降的狀態(tài)，并且在 2022 年其銷售凈利率達到了三年來的最低值 ％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則是先下降后上升，在 2022 年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有比較大的提高的影響下，總資產(chǎn)凈利率也相應(yīng)的有所提高。我們知道，銷售凈利率主要受銷售成本率和銷售費用率兩個指標(biāo)的影響。 （+）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 247。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴大了流動資產(chǎn)的投入，從而增強了企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，從而形成資金浪費，降低企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)在競爭中處于不利的地位。存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)的是先下降后上升的趨勢，存貨周轉(zhuǎn)率由 2022 年的 次增長到了 2022 年的 次，說明通過企業(yè)的調(diào)整使存貨周轉(zhuǎn)率得到了比較大的提高，從而能夠加強資金的流轉(zhuǎn)速度。同時，還要嚴(yán)格控制企業(yè)的管理費用、財務(wù)費用等各種期間費用，降低耗費，增加利潤。長期的影響即企業(yè)資產(chǎn)營利能力對負債能力的影響。影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的另一個指標(biāo)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化主要是受存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩個因素的影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化相對較小，并且在 2022 年有一定的上升，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收情況控制的比較好，應(yīng)該在保持流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的情況下，注意控制存貨周轉(zhuǎn)率，從而可以提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款流動的速度，即年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。從表 6 可見，2022 年至 2022 年三年間，煙臺萬華的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先下降后上升趨勢，并且 2022 年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在三年中最差。煙臺萬華的在費用方面的控制比較好，費用變化不大，應(yīng)該繼續(xù)保持。 638792022 年 ％ = 247。 表 1 煙臺萬華 20222022 年利潤表 單位：人民幣十萬元項 目 行次 2022 年 2022 年 2022 年一、營業(yè)收入 1 減：營業(yè)成本 2 營業(yè)稅金及附加 3 銷售費用 4 管理費用 5 財務(wù)費用 6 資產(chǎn)減值損失 7 加：公允價值變動損益 8 投資收益 9 二、營業(yè)利潤 10 加：營業(yè)外收入 11 減：營業(yè)外支出 12 三、利潤總額 13 5減：所得稅費用 14 四、凈利潤 15 表 2 煙臺萬華 20222022 年資產(chǎn)負債表 單位：人民幣十萬元資 產(chǎn) 2022年 2022年 2022年 負 債 及 所 有 者權(quán) 益 2022年 2022年 2022年流 動 資 產(chǎn) 流 動 負 債貨 幣 資 金 短 期 借 款 交 易 性 金 融資 產(chǎn) 應(yīng) 付 票 據(jù) 應(yīng) 收 票 據(jù) 應(yīng) 付 賬 款 應(yīng) 收 賬 款 預(yù) 收 款 項 預(yù) 付 賬 款 應(yīng) 付 職 工 薪 酬 其 他 應(yīng) 收 款 應(yīng) 繳 稅 費 存 貨 應(yīng) 付 利 息 一 年 內(nèi) 到 期 的非 流 動 資 產(chǎn) 其 他 應(yīng) 付 款 其 它 流 動 資 產(chǎn) 其 它 流 動 負 債 流 動 資 產(chǎn) 合 計 流 動 負 債 合 計 非 流 動 負 債非 流 動 資 產(chǎn) 長 期 應(yīng) 付 款 長 期 股 權(quán) 投 資 非 流 動 負 債合 計 固 定 資 產(chǎn) 負 債 合 計 在 建 工 程 所 有 者 權(quán) 益工 程 物 資 實 收 資 本 無 形 資 產(chǎn) 資 本 公 積 長 期 待 攤 費 用 盈 余 公 積 遞 延 所 得 稅資 產(chǎn) 未 分 配 利 潤 非 流 動 資 產(chǎn)合 計 所 有 者 權(quán) 益合 計 資 產(chǎn) 合 計 負 債 及 所 有 者權(quán) 益 合 計 6圖 2