【正文】 對於一個經(jīng)濟成長率8％的經(jīng)濟體，2％的經(jīng)濟成長率差別便足以導致該國經(jīng)濟崩潰，表示中國的經(jīng)濟問題必須有快速的經(jīng)濟增長才能解決，否則後果可能是「中國的經(jīng)濟也許垮了」。這些挑戰(zhàn)主要包括財政、國有企業(yè)、國有銀行、三農(nóng)、城鎮(zhèn)失業(yè)與農(nóng)村剩餘勞動力、所得分配與區(qū)域發(fā)展、及社會安全體系等等。10月23日，中國政府便立即暫停國有股減持計畫。％，％，％。未來是否能創(chuàng)造足夠的就業(yè)機會，將是下一屆中國政府維繫社會穩(wěn)定與持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展的首要任務。如果中國經(jīng)濟成長率下滑，大量流民將面對失業(yè)的壓力。2002年，朱鎔基總理公開表示，中國的城鎮(zhèn)失業(yè)率約為7％。 李善同、王直、翟凡、徐林，《WTO：中國與世界》（北京：中國發(fā)展出版社，2000），頁4757。中國有超過五分之一的金融資源無法有效地貸款給有效率企業(yè)，使資源的配置非常沒有效率。 Nicholas R. Lardy, “The Challenge of Bank Restructuring in China,” in Bank of International Settlements (ed.), Strengthening the Banking System in China: Issues and Experience (Basel, Switzerland: Bank of International Settlements, 1999), p. 34.根據(jù)中國人民銀行的估計，2000年時，國有銀行改造的費用需要22,600億人民幣（30％GDP）。個人存款佔銀行存款比例從1978年的8％增加到1999年的70％。 根據(jù)多次世界金融風暴的經(jīng)驗，銀行的不良貸款佔總貸款比例超過15％就很容易發(fā)生金融風暴。 根據(jù)中國官方對2000年的國有及國有控股企業(yè)新增利潤的因素分析，政府的宏觀經(jīng)濟政策與直接財政支持的因素佔71％，企業(yè)本身管理效率提升的因素僅佔29％。事實上，中國政府只是將原來國有企業(yè)的負擔轉(zhuǎn)成國家財政負擔，將棘手的難題往後推移，使得財政壓力愈來愈大。1983年至1988年，國有企業(yè)的虧損面在15％以下，虧損率在10％以下。 Nicholas R Lardy, “When Will China’s Financial System Meet China’s Needs?,” presented at the Conference on Policy Reform in China, Center for Research on Economic Development and Policy Reform, Stanford University, November 1820, 1999, pp. 1417.為了刺激經(jīng)濟成長，中國從1998年到2002年總共發(fā)行22,019億人民幣的國債，相當於2000年中央政府財政支出的四倍。目前，中國存在很嚴重的經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型的問題與風險。第四與第五項著眼於提高資源配置效率與技術創(chuàng)新。最後，中國政府必須維持經(jīng)濟的永續(xù)與均衡發(fā)展、以及社會與政治的穩(wěn)定，這些都是經(jīng)濟穩(wěn)定增長的前提。 Wanda Tseng and Harm Zebregs, “Foreign Direct Investment in China: Some Lessons for Other Countries,” IMF Policy Discussion Paper, PDP/02/3, February 2002.表二、直接外資對中國經(jīng)濟發(fā)展貢獻：19932002年年度實際外資金額（億美元）外資佔固定資產(chǎn)投資比例（％）外資對工業(yè)產(chǎn)值貢獻的比例（％）外商佔中國出口比例（％）外商佔全部稅收的比例（％）1993199419951996199719981999200020012002資料來源： 。（二）、工業(yè)產(chǎn)值與增加值。資源優(yōu)化配置的方面包括農(nóng)村工業(yè)化、城市化、城鄉(xiāng)人口的流動、產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、與非國有部門的成長。 王小魯?shù)热?、中國國務院發(fā)展研究中心、胡鞍鋼、及解三明的研究結果非常相近。根據(jù)王小魯?shù)热说墓烙?，％，其中，％。二、中國?jīng)濟增長的要素分析 經(jīng)過二十幾年的經(jīng)濟改革，中國的經(jīng)濟結構發(fā)生巨大的轉(zhuǎn)變。此外，從1978年到1996年，全中國有超過二億人口脫離貧困的生活。中國經(jīng)濟學家 嚴于龍，2001 中國國家統(tǒng)計局 編，《2001中國發(fā)展報告 – 中國的『九五』》（北京：中國統(tǒng)計出版社，2001），頁45。 王小魯，「中國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性與制度變革」，王小魯、樊綱 編，《中國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性》（北京：經(jīng)濟科學出版社，2000），頁45。自1997年10月以來，中國即陷入通貨緊縮，目前仍深陷通貨緊縮的泥淖中。％，％。 胡鞍鋼，「當前我國經(jīng)濟與社會建設發(fā)展形勢分析和若干建議」，《改革》，2002年第5期，頁12。城市，特別是規(guī)模較大的城市，會產(chǎn)生明顯的群聚效應，帶來規(guī)模收益、更多就業(yè)機會、更強的科技進步、和更大的經(jīng)濟擴散效應。隨之，％％。王小魯，「中國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性與制度變革」，王小魯、樊綱 編，《中國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性》（北京：經(jīng)濟科學出版社，2000），頁54。第二， 推進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟結構調(diào)整，健全農(nóng)產(chǎn)品市場體系；轉(zhuǎn)移農(nóng)村剩餘勞動力到非農(nóng)業(yè)部門和城鎮(zhèn)，推動城鎮(zhèn)化與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展；長期穩(wěn)定和不斷完善家庭承包經(jīng)營為基礎、統(tǒng)分結合的雙層經(jīng)營體制。事實上，中國金融體制的發(fā)展與改革將直接影響投資與資源配置效率，將深刻影響未來經(jīng)濟發(fā)展與社會穩(wěn)定。中國國家財政收入佔GDP的比例從1979年的28％下降到2000年15％；更值得警惕的是，中央政府財政支出佔GDP的比例從1979年的16％下降到2000年的6％。 中國社會科學院「中國經(jīng)濟形勢分析與預測」課題組，「中國經(jīng)濟形勢分析與預測」，劉國光、王洛林、李京文 編，《2003年：中國經(jīng)濟形勢分析與預測》（北京：社會科學文獻出版社，2002），頁822。根據(jù)拉迪（Nicholas Lardy）的研究，國有企業(yè)在1995年的負債資產(chǎn)比例（liabilityasset ratio）為85％（1980年時為19％），相當於債務股份比例（debtequity ratio）為500％以上。 “Reform of StateOwned Enterprises Needs 800 Billion Yuan in Next 3 Years” (in Chinese), Hong Kong Ming Pao, November 11, 1998, p. b15, in FBISCHI98317.其次，「債轉(zhuǎn)股」計畫於1999年正式啟動。2001年第三季，四大銀行仍擁有超過85％的銀行資產(chǎn)，66％的全部金融資產(chǎn)。但這樣的動態(tài)均衡只能在下列三個情況下得以維持：存戶認為存款有保障、存戶沒有其他投資選擇、及中國沒有高通貨膨脹。亞洲開發(fā)銀行駐中國的首席代表莫利預測，2001年外資銀行在中國金融市場所佔的份額只有2％，在未來的1015年，外資銀行將可能佔據(jù)中國金融市場30％的份額。到2000底，四大銀行已經(jīng)移轉(zhuǎn)1兆4千億人民幣給資產(chǎn)管理公司，但銀行的不良貸款佔全部貸款的比例還有25％。目前，中國耕地面積約為1920億畝，只有世界人均水平的1/4~1/3。如果考慮到城鎮(zhèn)居民享有的各種補貼和勞保福利，以及農(nóng)民需從純收入中拿出一部份用於擴大再生產(chǎn)和其他非借貸性支出，農(nóng)村居民實際收入大約相當於城鎮(zhèn)居民的25％。根據(jù)胡鞍鋼、楊韻新的估計，下崗佔實際失業(yè)人員的比例從1995年的2837％增加到2000年的59％。 中國社會騷亂、暴動事件已經(jīng)逐年增加、惡化，甚至到了地方當局無法控制、中央只能派兵鎮(zhèn)壓、或直接向抗議者妥協(xié)的局面。 United Nations Development Programme (China), The China Human Development Report, p. 65. Lardy, China’s Unfinished Economic Revolution, pp. 4447. 第三，目前已經(jīng)有很多國有企業(yè)付不出年金。根據(jù)官方的統(tǒng)計，％，人均GDP實質(zhì)增長五倍以上。這會形成嚴重的惡性循環(huán)，導致中國經(jīng)濟、社會、與政治的崩潰。（關於中國的社會情勢，請參見陳志柔的分析）總體而言，由於中國政府目前仍能大體維持社會的穩(wěn)定，特別是經(jīng)濟成長動力來源的東南沿海地區(qū)，中國經(jīng)濟在短期內(nèi)應該還會持續(xù)快速增長（6％8％）的速度。這樣的說法得到中國領導人的印證。今後，中國是否能維持較高的經(jīng)濟增長率，取決於優(yōu)化資源配置與提高技術進步。根據(jù)鮑迪樂的估計，在2000年，政府的年金隱藏性債務高達4590％GDP。社會安全體系的改革 中國需要一個健全的社會安全體系之急迫性來自於三方面：第一、如果沒有適當?shù)纳鐣踩w系，龐大的城鎮(zhèn)失業(yè)、下崗、流民、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)勞工、與農(nóng)村剩餘勞動力將對社會與政治穩(wěn)定造成很大的衝擊。1998年與1999年，再就業(yè)率為4250％；20002001年，再就業(yè)率為3036％；2002年16月，再就業(yè)率只有9％。 李京文，「我國入世第一年的經(jīng)濟：情況、問題與對策」，劉國光、王洛林、李京文 編，《2003年：中國經(jīng)濟形勢分析與預測》，頁8889。目前，農(nóng)民工資性收入已經(jīng)超過出售農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)金收入，％％。，農(nóng)用生產(chǎn)設備、原料價格不斷提高，農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民收入不能相應增加，因此農(nóng)民投資農(nóng)業(yè)的意願十分低落。如果國有銀行仍需要政策性地支持國有企業(yè)的貸款，無法將資金貸給更有效率的企業(yè)，恐怕呆壞帳的問題會愈趨嚴重。在銀行危機的情況下，中國人民形成全面反共產(chǎn)黨政權的結盟之可能性，將遠比高失業(yè)的情形大很多，因為前者將影響絕大部分中國人民的生活，後者只是影響少部份人（失業(yè)與下崗工人）的福祉而已。2002年中國國際收支平衡表中的「淨誤差與遺漏」一欄為78億美元盈餘。 ％。但是，「債轉(zhuǎn)股」所形成的龐大損失最後仍要國家財政支付。因此，如果中國經(jīng)濟成長下滑（國有企業(yè)獲利空間將減少）或利率增加（將增加國有企業(yè)還款的成本），將會對國有企業(yè)與銀行產(chǎn)生很大的衝擊。從1978年到1996年，儘管國有企業(yè)佔工業(yè)總產(chǎn)值從78％下降到30％，但是仍佔有一半的總資產(chǎn)、三分之二的城鎮(zhèn)雇員、四分之三的全國投資額、及四分之三的國內(nèi)貸款。相較之下，1994年，主要已開發(fā)與開發(fā)中國家的中央政府佔全國可支配收入與支出的比例分別為80％及70％。 簡而言之，中國要維持經(jīng)濟快速增長，便必須以市場化為基礎，推動經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型，以提升投資效率、增加人力資本、優(yōu)化資源配置、及提高技術創(chuàng)新與管理能力。第八， 千方百計擴大就業(yè)；不斷改善人民生活。政府濫收費造成企業(yè)與民眾的負擔。（六）、就業(yè)。在累計批準設立的42萬多家外商投資企業(yè)中，目前已中/終止或已停止運營企業(yè)逾20萬家，約佔累計設立外商投資企業(yè)的48％，現(xiàn)存註冊運營外商投資企業(yè)約22萬家。如此，％的真實經(jīng)濟增長速度。在19791999年間，％，％，％。面對市場競爭加劇與供需結構轉(zhuǎn)變?yōu)檫^剩經(jīng)濟，中國只有成功地進行結構調(diào)整和加速技術進步，才能完成增長方式的轉(zhuǎn)變，維持經(jīng)濟增長。同時，中國出口商品結構發(fā)生很大的轉(zhuǎn)變：1978年中國工業(yè)製成品佔總出口的37％，初級產(chǎn)品佔63％；2000年中國工業(yè)製成品佔總出口的90％，初級產(chǎn)品的比重則下降為10％。一、中國經(jīng)濟改革的成就從改革開放至今二十多年，中國在經(jīng)濟發(fā)展上確實取得傲人的成就。最後，本文提出對中國經(jīng)濟發(fā)展前景的整體評估。1978年中國