【正文】 如選用的收益額為凈現(xiàn)金流量，相應(yīng)的折現(xiàn)率最好為綜合資本成本或無風險利息率加風險價值率；如選用的收益額為利潤總額，相應(yīng)的折現(xiàn)率最好為資金利潤率。因此一般地說利潤總額不宜作為預(yù)期收益額。在評估工作中，評估人員往往以法律（合同）壽命代替預(yù)期獲利年限，或用法律（合同）壽命隨意扣減一個數(shù)字作為無形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限，造成年限的計算失誤，使評估結(jié)果與實際相差甚遠。折現(xiàn)率種類較多，基本的計算方法就有四種。（一）在選取預(yù)期收益額時存在的問題1．收益額有多種表現(xiàn)形式：利潤總額、凈利潤、營運型凈現(xiàn)金流量和投資型凈現(xiàn)金流量。無形資產(chǎn)的更新周期有兩大參照系，一是產(chǎn)品更新周期，在一些高新技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)，科學技術(shù)進步往往很快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的更新?lián)Q代。第一種是新的，更為先進、適用或效益更高的無形資產(chǎn)的出現(xiàn)，使原有無形資產(chǎn)貶值。其計算公式為：R=Rf+β(RmRf) （3—7）式中：R為投資報酬率；Rf為無風險報酬率Rm為市場證券組合收益率；β為反映一項具體投資相對于證券市場上證券組合的變異系數(shù)。其中，投資項目未來各年凈現(xiàn)金流量的期望值和均方差的計算公式為： （3—3）S= （3—4）式中：Ki為i第種情況下的年凈現(xiàn)金流量；Pi為第i種情況發(fā)生的概率；n為年凈現(xiàn)金流量可能出現(xiàn)的情況數(shù)．如果在無形資產(chǎn)評估時對未來各年凈現(xiàn)金流量的預(yù)測結(jié)果是各年凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)狀態(tài)、金額及發(fā)生概率完全一致，則此法具有很強的實用性。在無形資產(chǎn)評估實踐中，折現(xiàn)率的計算和選取一般有四種方法，下面將詳細論述。適用本金收益率就稱之為折現(xiàn)率，收益折現(xiàn)是本金還原技術(shù)。而在評估中則應(yīng)以評估利潤分成率為基礎(chǔ)，至于換算成銷售收入分成率，只需要掌握銷售利潤及各年度利潤的變化情況就行了。（二）預(yù)期收益額的確定方法無形資產(chǎn)收益額的測算，是采用收益法評估無形資產(chǎn)的關(guān)鍵步驟，也是評估中的難點。凈利潤是企業(yè)經(jīng)營收益中可供企業(yè)自主支配的部分。從這兩個公式可見，收益法涉及三個基本經(jīng)濟參數(shù)：一是無形資產(chǎn)預(yù)期收益額；二是折現(xiàn)率；三是無形資產(chǎn)預(yù)期獲利年限。所以在無形資產(chǎn)評估中不能不廣泛地運用預(yù)測方法,如市場供求關(guān)系預(yù)測、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營前景的預(yù)測,以至于政策法規(guī)等方面的預(yù)測。（一）收益法的內(nèi)涵及理論依據(jù)收益是指根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期獲利能力的大小，按照“將本求利”的逆向思維——“以利索本”，以適當?shù)恼郜F(xiàn)率將資產(chǎn)的未來收益折成的現(xiàn)值。以關(guān)系類無形資產(chǎn)為例，當企業(yè)在繼續(xù)經(jīng)營條件下評估時，對于經(jīng)濟效益好的企業(yè)，其關(guān)系類無形資產(chǎn)顯然為收益的創(chuàng)造做出了貢獻，如有組織的職工隊伍，、良好的客戶關(guān)系等等，此時無形資產(chǎn)的價值較高；而當企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營方向并欲與外商合資經(jīng)營需要評估時，則需要分析原有的良好關(guān)系是否還能在今后的經(jīng)營中繼續(xù)發(fā)揮作用?！顿Y產(chǎn)評估準則——無形資產(chǎn)》中指出:當出現(xiàn)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和投資、企業(yè)整體或部分資產(chǎn)收購處置及類似經(jīng)濟活動時,注冊資產(chǎn)評估師可以接受委托,執(zhí)行無形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)。同時，無形資產(chǎn)生產(chǎn)成本的不完整性、弱對應(yīng)性和虛幻性，決定了無形資產(chǎn)的市場價格在市場經(jīng)濟充分發(fā)展以后，仍然是以它們的價值（可能帶來的超額利潤）為上下波動的“中心”，而不像有形商品那樣，以生產(chǎn)所需的勞動為上下波動的“中心”。另外說無形資產(chǎn)效用的載體與體現(xiàn)過程與其他商品沒有相同之處,這是因為無形資產(chǎn)效用的載體是有形資產(chǎn)，這種效用由有形資產(chǎn)的市場銷售來體現(xiàn)，但效用價值論與效用判斷的統(tǒng)一性并未受到破壞，只不過是從無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到有形資產(chǎn)上，通過有形資產(chǎn)這個中介物來體現(xiàn)，這仍然表明效用價值論與效用的判斷是統(tǒng)一的。倘若邊際效用價值論這個觀點正確的話，那么根本不會產(chǎn)生無形資產(chǎn)評估這一新興領(lǐng)域，我們的研究也就該停止了。這個問題的矛盾之處在于，按照勞動價值論的觀點，無形資產(chǎn)價值取決于其所包含的社會必要勞動時間，從而上述無形資產(chǎn)價值較低，但由其所帶來的巨大經(jīng)濟效益，其價值表現(xiàn)又是非常高的。社會必要勞動時間是以簡單勞動為計量基礎(chǔ)的，而創(chuàng)造無形資產(chǎn)的勞動主要是腦力勞動，是復(fù)雜勞動，復(fù)雜勞動是倍加的簡單勞動，所以無形資產(chǎn)價值是由倍加的簡單勞動形成的。下面將分別介紹這兩種理論的基本思想及其對無形資產(chǎn)價值的解釋。（2）排他形。江蘇國有資產(chǎn)管理研究中心:《資產(chǎn)評估實務(wù)操作與案例》,經(jīng)濟科學出版社1995年版。第三部分 收益法的參數(shù)選取這部分論述了收益法的基本經(jīng)濟參數(shù)的確定,主要是使這部分起承上啟下的作用。如果首先通過評估，做出公正、科學、合理的估價，并對技術(shù)的狀況、成熟程度等買方擔心的因素做出評價，則成交的可能性要大大提高，對科技市場的健康發(fā)展將起到重要的推動作用。本文對無形資產(chǎn)評估的收益法的研究只是想起到拋磚引玉的作用，以期喚起大家對無形資產(chǎn)評估理論、方法及其相關(guān)問題的研究興趣。在這篇文章中，筆者嘗試將評估理論和方法進行總結(jié)和歸納，并且對收益法各參數(shù)的選取進行相關(guān)的探討，全文分為四個部分：第一部分 無形資產(chǎn)及無形資產(chǎn)價值主要從無形資產(chǎn)的概念界定和特點、價值理論和無形資產(chǎn)價值的特殊性入手，為下文的論述做鋪墊。2．開展無形資產(chǎn)評估是加強知識產(chǎn)權(quán)保護的需要。第四部分 我國運用收益法存在的問題及解決對策這部分重點剖析我國在運用收益法評估無形資產(chǎn)時在技術(shù)上存在的問題，針對這些問題提出幾點解決對策。(2)無形資產(chǎn)是指特定主體控制的，不具有獨立實體，對生產(chǎn)經(jīng)營與服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用并能帶來經(jīng)濟利益的一切經(jīng)濟資源。排他形亦稱為壟斷性，主要體現(xiàn)在一些無形資產(chǎn)在法律制度保護下，禁止非持有人無償取得與使用，排斥他人的非法競爭，以及一些無形資產(chǎn)的獨立權(quán)無直接的法律保護，卻因為持有人的利益而不讓他人享有。（一）勞動價值論1．勞動價值論的基本思想第一，商品的特點是它們?yōu)榻粨Q而被生產(chǎn)，在這種交換過程中，兩種商品要相互比較衡量來決定交換的比例，從而獲得一種一定量的商品和一定量的另一種商品之間的對等關(guān)系。無形資產(chǎn)價值的大小由其所包含的社會必要勞動量決定。價值表現(xiàn)脫離了價值基礎(chǔ)而出現(xiàn)價值背離現(xiàn)象。其次，邊際效用價值論認為無形資產(chǎn)存在的載體是那些證明文件和授權(quán)書，甚至認為無形資產(chǎn)的價值用凝結(jié)在這些證明文件和授權(quán)書中的一般無差別人類勞動來體現(xiàn)，這簡直很荒唐。4．結(jié)論總體來看，勞動價值論和邊際效用價值論都有其合理的一面,也有其不足的一面。第三，無形資產(chǎn)由于必須通過一定的物質(zhì)載體才能表現(xiàn)其自身，所以它的價值也與其物質(zhì)載體的價值有不可分離的關(guān)系。這里強調(diào)無形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)發(fā)生的兩種常態(tài),一是指無形資產(chǎn)的擁有者或控制者以無形資產(chǎn)的完全產(chǎn)權(quán)或部分產(chǎn)權(quán)進行轉(zhuǎn)讓交易或?qū)ν馔顿Y,需要對無形資產(chǎn)進行評估,這種情況一般表現(xiàn)為單項無形資產(chǎn)的評估。對于能繼續(xù)發(fā)揮作用的部分可以考慮評估，而不能繼續(xù)發(fā)揮作用的部分顯然就不再形成無形資產(chǎn)了。即收益是指為獲得資產(chǎn)以取得預(yù)期收益的權(quán)利所支付的貨幣總額。在進行這些預(yù)測的基礎(chǔ)上,再綜合預(yù)測資產(chǎn)收益、社會收益率等,借以評估所需要的無形資產(chǎn)的價值?；窘?jīng)濟參數(shù)的精確性直接影響無形資產(chǎn)評估結(jié)果的精度，因為參數(shù)取值的大小直接影響評估結(jié)果，正所謂“失之毫厘，謬以千里”。因此，凈利潤更為資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動各方所關(guān)注。在實務(wù)中，一般有四種方法。4．要素貢獻法。折現(xiàn)率，是用以將無形資產(chǎn)的未來收益還原為現(xiàn)在價值的比率。（二）計算和選取折現(xiàn)率的方法 1．以綜合資本成本法計算和選取折現(xiàn)率。如果不完全一致，則需對上述方法進行修正，應(yīng)計算投資項目經(jīng)濟壽命內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的期望值，之后再測算投資項目的風險，其計算過程與前述過程相同。上述四種方法是對無形資產(chǎn)評估時比較適用的選取折現(xiàn)率的方法。第二種是因為無形資產(chǎn)的傳播面逐漸擴大，其市場或價格、成本方面的優(yōu)勢逐漸喪失，無形資產(chǎn)逐漸貶值。例如：微型計算機每23年內(nèi)就會開發(fā)出新的型號，產(chǎn)品更新周期從根本上決定了無形資產(chǎn)的更新周期。它們有各自的財務(wù)含義和計算口徑。每一種方法都要與收益額的種類相匹配，但在實際操作中，經(jīng)常出現(xiàn)財務(wù)概念上和計算口徑上的交叉，評估的結(jié)果可想而知。2．確定無形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限，尤其是確定技術(shù)資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限時，有些評估人員不考慮技術(shù)的性質(zhì)，獨斷專行，不與行業(yè)技術(shù)專家和行業(yè)主管專家共同研究，甚至不查閱相關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟資料，隨意確定技術(shù)資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限，使評估結(jié)果出現(xiàn)偏差。但計算利潤總額需要的原始數(shù)據(jù)便于獲得，計算也比較簡單。2．當預(yù)期收益額為稅前凈現(xiàn)金流量時，折現(xiàn)率可選用國家和國家計委發(fā)布的現(xiàn)行社會折現(xiàn)率和行業(yè)基準內(nèi)部收益率。一般應(yīng)先選定預(yù)期收益額的種類，然后按所選用的收益指標的財務(wù)概念和計算口徑選用與之相匹配的折現(xiàn)率。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，從企業(yè)角度看，所得稅是費用，而絕非企業(yè)收益。（三）在選取預(yù)期獲利年限時存在的問題1．無形資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限往往短于其法律（合同）壽命，但具體短多少沒有統(tǒng)一的規(guī)定。（二）在選取折現(xiàn)率時存在的問題1．折現(xiàn)率的選取適當與否直接關(guān)系到無形資產(chǎn)評估價值的科學性。因此，必須剖析在參數(shù)選取中存在的問題。根據(jù)無形資產(chǎn)的更新周期評估預(yù)期獲利年限年限，對部分專利權(quán)和專有技術(shù)來說，是比較適用的方法。3．無形資產(chǎn)的無形損耗有兩種形態(tài)。公司產(chǎn)權(quán)投資風險率的評估，應(yīng)從證券市場上那些反映同類企業(yè)、購買力、利息率、經(jīng)濟和行業(yè)風險的公司所提供的產(chǎn)權(quán)收益中得出。計算公式為：V=S/K （3—2）式中：V為變異系數(shù)； S為均方差； K為期望值。當然，為準確反映企業(yè)投資于無形資產(chǎn)所獲收益的大小，折現(xiàn)率還可用資金利潤率表示。折現(xiàn)實際上是以本金占有收益的事實為基礎(chǔ)，并將這個事實對于時間的關(guān)系形象化稱為資金的時間價值。實際轉(zhuǎn)讓實務(wù)中因利潤額不夠穩(wěn)定也不容易控制和核實，因而，按銷售收入分成是可行的。國內(nèi)評估界也有這樣的共識。凈利潤即所得稅后利潤，相當于利潤總額扣減所得稅后的余額。在考慮出讓方的分享比例的條件下，收益法的基本計算公式則為： （2—2）式中：α為出讓方分享追加收益（利潤）的比例，具體表現(xiàn)形式有轉(zhuǎn)讓費率、提成率、利潤分成率等。因而它的計量就不能運用核算的方式,因為核算是對業(yè)已發(fā)生的過程的追記。二、收益法的基礎(chǔ)理論在目前的無形資產(chǎn)評估實務(wù)中，應(yīng)用最多的就是收益法，它的理論完全是基于無形資產(chǎn)本身的特殊性而產(chǎn)生的。因為無形資產(chǎn)的附著性很強，其價值受經(jīng)營環(huán)境的影響較有形資產(chǎn)大。因此,在評估無形資產(chǎn)價值時,必須首先清楚無形資產(chǎn)評估應(yīng)在何種價值前提下做出，這樣才能正確評估無形資產(chǎn)的價值。在把無形資產(chǎn)作為交換標的時，受讓方取得無形資產(chǎn)的終極目的，是在通過使用該無形資產(chǎn)獲取超額利潤，以進一步實現(xiàn)更高的價值。正是無形資產(chǎn)用于交換，才有評估的必要。但深究一下，有些無形資產(chǎn)生產(chǎn)出來不是為了交換，但有些無形資產(chǎn)生產(chǎn)出來確實是為了交換，如果生產(chǎn)的無形資產(chǎn)不進行交換，那么評估無形資產(chǎn)就失去了意義，無形資產(chǎn)評估的實質(zhì)就是評估該項無形資產(chǎn)的交換價值，這個交換價值是買賣雙方都能接受的價值。勞動價值論所無法解釋的一種無形資產(chǎn)現(xiàn)象是：有的無形資產(chǎn)研制費用極低，所花勞動時間也少，但其所生產(chǎn)的產(chǎn)品十分適銷對路，從而給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益。2．勞動價值論對無形資產(chǎn)的解釋勞動價值論認為，無形資產(chǎn)價值取決于其所包含的社會必要勞動時間。目前的經(jīng)濟學理論對完滿解答這一問題還存在許多爭議，主要是馬克思的勞動價值論和邊際效用價值論兩大價值理論的爭論。這是體現(xiàn)無形資產(chǎn)本質(zhì)特征的重要方面，它包括三層含義：一是指無形資產(chǎn)通常表現(xiàn)為某種權(quán)利、特權(quán)、信譽、圖紙、軟件等非實物形態(tài)，對其無法直接觀察；二是指無形資產(chǎn)在使用或存放過程中不存在有形損耗，只有無形損耗，且報廢時往往沒有殘值；三是盡管無形資產(chǎn)不具有實體性，但它作為一種資產(chǎn)，有其價值和使用價值，有其存在的形式，這種形式和其價值的體現(xiàn)往往借助于有形的實體即有形資產(chǎn)來達到。作為經(jīng)濟資源，無形資產(chǎn)常常能為持有者提供高于一般水平的收益能力。第二部分 無形資產(chǎn)評估的收益法的基礎(chǔ)理論這部分主要論述了兩部分內(nèi)容,一是無形資產(chǎn)評估的前提、評估對象及特點,二是對收益法的論述，包括收益法的內(nèi)涵、理論依據(jù)、適用前提等。正是因價格問題爭執(zhí)不下而不能成交，使許多優(yōu)秀成果被束之高閣，這是造成科技成果轉(zhuǎn)化率低的主要原因之一。鑒于此，筆者選定了這個題目。第二部分 無形資產(chǎn)評估的收益法的基礎(chǔ)理論主要論述了無形資產(chǎn)評估的前提、對象和特點以及收益法的基礎(chǔ)理論。知識產(chǎn)權(quán)是無形資產(chǎn)的主體。第一部分 無形資產(chǎn)及無形資產(chǎn)價值隨著知識經(jīng)濟和信息時代向我們快步走來，無形資產(chǎn)作為一種重要的經(jīng)濟資源，因其在微觀經(jīng)濟活動中表現(xiàn)的巨大獲利能力以及在宏觀經(jīng)濟中對社會生產(chǎn)力總體水平的重大影響，引起了人們越來越廣泛的重視。陳仲:《無形資產(chǎn)評估導(dǎo)論》,經(jīng)濟科學出版社1995年版。（3）不確定性。因此只要考慮到它們的交換價值，商品之間就存在一種對等關(guān)系，盡管這些商品具有不同的使用價值。無形資產(chǎn)的價格是圍繞其價值上下波動的，但總是趨于其價值。邊際效用價值論者對此的解釋是，價值取決于效用大小，而效用大小取決于滿足需要的不同程度，如果一項無形資產(chǎn)只花很少的勞動但卻解決了巨大的難題或是滿足了普遍性的社會需要，那么它就能給此項無形資產(chǎn)所有者帶來巨大效益，因而它的效用是巨大的，價值是極高的。無形資產(chǎn)借以存在的載體只能是有形商品，如商標的存在載體是商品，而不可能是商標的證明文件。邊際效用價值論是從形式上解釋了無形資產(chǎn)的價值形成，它揭示了受供求關(guān)系制約的市場上無形資產(chǎn)價值形成的機制，但未能揭示其在市場形成背后的實質(zhì)是抽象勞動，而把效用這個主觀的東西當作價值形成的內(nèi)涵，從而沒有脫離主觀唯心主義的范疇，勞動價值論則揭示了價值形成的真正原因，堅持了辯證唯物主義觀點,但在無形資產(chǎn)方面還有很多解釋過于牽強。同時，無形資產(chǎn)的價值依賴于一定的市場、社會條件。二是指企業(yè)整體或部分發(fā)生變動時,如企業(yè)股份制改制、合作、兼并等,對企業(yè)資產(chǎn)中包括