【正文】 在BT項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，業(yè)主及其監(jiān)理機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行雙方約定的進(jìn)度計(jì)劃、資金使用計(jì)劃、工程量計(jì)劃等，要求承包商按月遞交工程進(jìn)度報(bào)表、資金使用情況報(bào)表、工程量完成狀況表、實(shí)際用資狀況表等，并嚴(yán)格審批工程變更狀況。鑒于實(shí)行項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)制和注冊(cè)資本金制度的要求，竣工決算中需要區(qū)別工程建設(shè)費(fèi)用和融資費(fèi)用，轉(zhuǎn)而要求承包商的資金投入也分別按照自有資金和融入資金考慮。因此，實(shí)施BT項(xiàng)目必須有足夠的設(shè)計(jì)深度，制定有嚴(yán)格控制工程變更的合同條款。2 影響資金成本的要素BT項(xiàng)目的特殊性在于承包商在項(xiàng)目建造過(guò)程中負(fù)責(zé)項(xiàng)目建造的投融資，其實(shí)質(zhì)是業(yè)主在建造過(guò)程中不作資金投入而由承包商進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的投融資活動(dòng)，該投融資活動(dòng)的資金成本最終將由業(yè)主“埋單”。該費(fèi)用在回購(gòu)開(kāi)始時(shí)根據(jù)合同約定而核定。1 資金成本的涵義 時(shí)間節(jié)點(diǎn)界定為討論方便，BT項(xiàng)目期劃分為建造期、緩沖期和回購(gòu)期三部分組成。項(xiàng)目投資規(guī)模越大，相應(yīng)的資金成本也就越大。其實(shí)質(zhì)是工程決算總費(fèi)用在緩沖期的利息?；刭?gòu)支付行為開(kāi)始前，根據(jù)業(yè)主的自身狀況和項(xiàng)目實(shí)際情況可能存在一個(gè)回購(gòu)緩沖期，這期間的現(xiàn)金流量穩(wěn)定不變，利息費(fèi)用不斷增加。而在固定單價(jià)合同下，考慮工程實(shí)際情況，承包商還可能會(huì)采用不平衡報(bào)價(jià)，使業(yè)主蒙受未可預(yù)料的損失。如果存在重大的工程變更，經(jīng)業(yè)主代表審批通過(guò)后將審批后的增加資金存入資金專(zhuān)戶(hù)。當(dāng)BT項(xiàng)目包含設(shè)計(jì)時(shí)，對(duì)承包商的能力約束就更多，包括具有勘察設(shè)計(jì)資格、更強(qiáng)的項(xiàng)目管理能力等。 建立專(zhuān)家咨詢(xún)制BT項(xiàng)目一般投資規(guī)模比較大，項(xiàng)目建設(shè)中存在很多的不可控因素，業(yè)主應(yīng)當(dāng)建立有一個(gè)強(qiáng)大的專(zhuān)家咨詢(xún)機(jī)構(gòu)。由承包人自行投入，所占總投資的比例由雙方合同約定。選定回購(gòu)方式時(shí)，業(yè)主應(yīng)綜合考慮自身財(cái)務(wù)狀況和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的的實(shí)際情況，同時(shí)還要考慮未來(lái)利率的變化狀況等。 資金投入BT項(xiàng)目的大部分資金需要承包商通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款或其他融資渠道獲得，但還要求有一定的自有資金的投入。(6)回購(gòu)總價(jià)款：回購(gòu)期結(jié)束時(shí)業(yè)主所支付給承包商的全部費(fèi)用，包括回購(gòu)基價(jià)和回購(gòu)期利息費(fèi)用。(2)緩沖期t2: 又可稱(chēng)為回購(gòu)緩沖期，從BT項(xiàng)目移交至正式的支付行為開(kāi)始前的時(shí)間。作為一種承發(fā)包方式，本文討論的BT項(xiàng)目實(shí)施的一般過(guò)程表述為：業(yè)主在完成項(xiàng)目設(shè)計(jì)后，招標(biāo)選定承包商進(jìn)行項(xiàng)目施工建設(shè)，由承包商負(fù)責(zé)項(xiàng)目建造期間的