【正文】 改革交易制度為了防止市場過渡投機，抑制操縱市場行為的發(fā)生，減小市場價格波動幅度。為了使創(chuàng)業(yè)板市場區(qū)別于中小企業(yè)板市場，創(chuàng)業(yè)板市場必須進一步制度創(chuàng)新。二、對策分析 （一）創(chuàng)業(yè)板市場的合理定位綜合國外二板市場建立成敗的經(jīng)驗和我國的具體情況，我國創(chuàng)業(yè)板市場的定位應(yīng)該是“獨立于現(xiàn)行深滬證券市場的，為廣大有發(fā)展前景的國內(nèi)中小企業(yè)提供融資服務(wù)的證券市場”。我國創(chuàng)業(yè)板市場的投資者與主板市場基本相同，這種交投活躍、換手率高的特點也將在我國創(chuàng)業(yè)板市場上得以體現(xiàn)，即使不引入做市商制度，我國創(chuàng)業(yè)板市場也不會有流動性不足的問題。同時，隨著創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市等制度、規(guī)則的陸續(xù)出臺以及宣傳工作的逐漸深入，投資者對創(chuàng)業(yè)板的特點和風(fēng)險有了進一步的認識，為創(chuàng)業(yè)板的順利啟動和平穩(wěn)運行奠定了基礎(chǔ)。有了創(chuàng)業(yè)板市場流通股權(quán),中小企業(yè)就可以采取股票期權(quán),職工持股計劃等激勵手段,鼓勵職工與管理層共同為公司價值的增長而奮發(fā)工作,促進企業(yè)的高速發(fā)展。自60年代起，以美國為代表的北美和歐洲等等地區(qū)為了解決中小型企業(yè)的融資問題，開始大力創(chuàng)建各自的創(chuàng)業(yè)板市場。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板 前景 必要性 主要問題 制度創(chuàng)新1 概述 創(chuàng)業(yè)板的歷史與現(xiàn)狀 創(chuàng)業(yè)板的歷史 創(chuàng)業(yè)板市場,是指專門協(xié)助高成長的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作的市場,有的也稱為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。但由于規(guī)模較小,不符合主板市場的上市標準,銀行又難以通過評估抵押而給予貸款。中小企業(yè)為我國提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，創(chuàng)造就業(yè)崗位關(guān)鍵在中小企業(yè)。在科技創(chuàng)新方面，盡管我國與科技發(fā)達國家還存在著一定的差距，但由于科教興國戰(zhàn)略的實施，創(chuàng)新環(huán)境得到了較大改善，創(chuàng)新體系有了較快發(fā)展，高新技術(shù)園區(qū)建設(shè)也取得了豐碩成果，一大批高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)脫穎而出。在主板市場上有著這樣一個現(xiàn)象就是公司部符合上市以后，不會退出而是通過資產(chǎn)重組或借殼上市，重新出現(xiàn)在市場上。同時應(yīng)該加強動態(tài)監(jiān)管，以充分有效地保護投資者的合法權(quán)益。也就是說在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司，除了發(fā)起人股，還有董事的股份外，都能夠上市流通。 在建立創(chuàng)業(yè)板時我們需要積極借鑒國外的先進理念，同時要根據(jù)國情，同中國的具體國情相結(jié)合，因地制宜，做好建立前的準備工作，防范各種問題的出現(xiàn)。過去規(guī)定，發(fā)起人以知識產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價出資的金額占公司注冊資本的比例不得超過20%，特殊情況可以再提高一些，對于在創(chuàng)業(yè)板市場上市的高新技術(shù)企業(yè)來說，這個比例還應(yīng)當放寬，這樣很多代表新經(jīng)濟的高科技公司就可以發(fā)行和上市了。 首先，創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司規(guī)模較小，且主營業(yè)務(wù)較為單一，經(jīng)營風(fēng)險較大；同時，其財務(wù)數(shù)據(jù)也較易整合，因此，縮短上市公司的財務(wù)披露周期，將原來主板市場的每半年披露一次縮短為每季度一次，以便投資者更好地監(jiān)控上市公司的經(jīng)營狀況已成為投資者的合理要求。創(chuàng)業(yè)板市場本身就是一個高風(fēng)險的市場，進入創(chuàng)業(yè)板市場的公司只是一些有一定前景的公司，公司本身規(guī)模不大，有些公司沒有較好的經(jīng)營業(yè)績，公司發(fā)展的不確定因素很多，投資失敗率很高，甚至個別公司剛剛發(fā)行上市時間不長，就有可能破產(chǎn)摘牌，這將導(dǎo)致極大的投資風(fēng)險，再加上投機炒作的因素，創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險是很高的。 一、優(yōu)良的上市公司資源 創(chuàng)業(yè)板市場接納的是具有良好發(fā)展前景的高科技企業(yè)和中小成長型企業(yè)，上市公司的素質(zhì)與當?shù)氐目萍及l(fā)展水平、創(chuàng)業(yè)環(huán)境以及中小型高技術(shù)企業(yè)的發(fā)展狀況息息相關(guān)。創(chuàng)業(yè)板的建立，適應(yīng)了以創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)的需要。 創(chuàng)業(yè)板的作用為有前景的中小創(chuàng)新企業(yè)的持續(xù)發(fā)展籌集資金。因此國家在此時提出創(chuàng)業(yè)板的建立，以解決中小企業(yè)的融資問題。據(jù)統(tǒng)計，2002年到2007年間，全球共有13家創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)立。創(chuàng)業(yè)板的啟動，有利于發(fā)揮資本市場的資源配置功能，引導(dǎo)資源向具有競爭力