【正文】 建立以“不良資產(chǎn)比例資產(chǎn)、流動(dòng)性比例、盈虧狀況、資本充足率、存貸利率變化狀況、信貸風(fēng)險(xiǎn)度的變化、內(nèi)控完善程度和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警指標(biāo)體系。根據(jù)這種判斷標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)現(xiàn)行的再貸款、再貼現(xiàn)制度均非嚴(yán)格的最后貸款人制度。第三，微觀金融基礎(chǔ)缺乏有效的市場(chǎng)約束。當(dāng)個(gè)別金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)臨時(shí)流動(dòng)性困難時(shí)，盡可能通過協(xié)調(diào)和組織行業(yè)支持、提供臨時(shí)貸款等方式開展緊急救助；對(duì)緊急救助無(wú)效的金融機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)制接管，保證有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行兼并或收購(gòu)；當(dāng)所有努力失敗后，只能吊銷其營(yíng)業(yè)執(zhí)照。（13）國(guó)務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。（二）關(guān)于證券監(jiān)管體制的形成過程我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體制經(jīng)歷了一個(gè)從地方監(jiān)管到中央監(jiān)管，由分散監(jiān)管到集中監(jiān)管的過程，大致可分為兩個(gè)階段。1985年中國(guó)人民銀行成立了稽核體系，對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果實(shí)行監(jiān)督與必要的制裁。倒閉或危機(jī)事件的出現(xiàn)比以往任何時(shí)候都頻繁，這些危機(jī)事件給金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了十分惡劣的影響，而且給人們提出了一個(gè)嚴(yán)肅的問題，即在貨幣化程度越來越高的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，在經(jīng)濟(jì)全球化的環(huán)境下，如何做到在不影響金融效率、金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展的前提下，對(duì)金融業(yè)實(shí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管，維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定。因此，存款利率浮動(dòng)在1990年全部取消。9月1日起，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大為30%，對(duì)大型企業(yè)的貸款利率最高上浮幅度仍為10%，貸款利率下浮幅度為10%。2002年3月，人民銀行將境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)境內(nèi)中國(guó)居民的小額外幣存款，統(tǒng)一納入境內(nèi)小額外幣存款利率管理范圍。1996年，財(cái)政部通過證券交易所市場(chǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了國(guó)債的市場(chǎng)化發(fā)行，既提高了國(guó)債發(fā)行效率，也降低了國(guó)債發(fā)行成本，全年共市場(chǎng)化發(fā)行國(guó)債1952億元。我國(guó)早期的改革側(cè)重于理順商品價(jià)格。根據(jù)國(guó)發(fā)（2003）15號(hào)文件精神，中國(guó)人民銀行按2002年底實(shí)際資不抵債數(shù)額的50%，發(fā)放專項(xiàng)再貸款或?qū)ｍ?xiàng)中央銀行票據(jù)，幫助試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社化解歷史包袱，目的是使改革后的農(nóng)村信用社能做到產(chǎn)權(quán)明晰、財(cái)務(wù)狀況良好、治理結(jié)構(gòu)完善。我們可以相信，股份制商業(yè)銀行將是中國(guó)銀行業(yè)的主力軍和發(fā)展方向。2003年底，國(guó)家對(duì)中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行注資450億美元，中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行股份制改造工作正在積極推進(jìn)，2004年8月中國(guó)銀行股份有限公司正式掛牌。總的來看，1991年～1995年的這段時(shí)間是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要階段。1992年,國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)了國(guó)家體改委關(guān)于股份和股票市場(chǎng)擴(kuò)大試驗(yàn)的報(bào)告。證券交易所的成立，使我國(guó)證券市場(chǎng)由場(chǎng)外交易進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)交易，由分散交易進(jìn)入集中交易。自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債至1988年，國(guó)債的累計(jì)發(fā)行量已達(dá)到455億元。外商投資企業(yè)的外匯買賣業(yè)務(wù)完全統(tǒng)一進(jìn)入銀行結(jié)售匯體系。 銀行間外匯市場(chǎng)采取了中國(guó)外匯交易中心系統(tǒng)的組織形式，總中心設(shè)在上海，在一些大中城市設(shè)立分中心，總中心與分中心為電腦聯(lián)網(wǎng)。2000年11月9日，我國(guó)第一家專業(yè)化票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)——中國(guó)工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部在上海正式開業(yè)，這個(gè)機(jī)構(gòu)的成立，標(biāo)志著中國(guó)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)入了專業(yè)化、規(guī)模化和規(guī)范化經(jīng)營(yíng)的新階段。1995年全國(guó)人民代表大會(huì)通過了《票據(jù)法》。銀行間債券市場(chǎng)自建立以來其規(guī)模不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)可交易債券存量快速攀升，交易券種也大量增加。為提高國(guó)債的流動(dòng)性，更好地解決國(guó)債發(fā)行難的問題，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的醞釀和準(zhǔn)備，STAQ系統(tǒng)于1991年7月宣布國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)開始試運(yùn)行。交易雙方自行全額辦理資金清算。大量短期拆借資金被用于房地產(chǎn)投資、炒作股票、拆借期限延長(zhǎng)。1984年2月，中國(guó)人民銀行在《關(guān)于中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行職能的若干具體問題的暫行規(guī)定》中規(guī)定，專業(yè)銀行出現(xiàn)資金不足時(shí)，可向其他銀行拆借。同年我國(guó)中央銀行改革機(jī)構(gòu)設(shè)置，取消各省級(jí)分行，設(shè)立九個(gè)大區(qū)分行和兩個(gè)營(yíng)業(yè)部。我國(guó)金融改革的內(nèi)容十分廣泛，涉及到金融宏觀調(diào)控體系、金融監(jiān)督管理體系、金融組織機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系、金融結(jié)算和會(huì)計(jì)體系、金融法制體系以及外匯管理體系等諸多方面。改革的基本方向是：逐步改變以行政管理方式為主的、過于集中和僵化的、靠單一計(jì)劃調(diào)控的“大一統(tǒng)”金融管理體制，逐步建立起適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的直接管理和間接調(diào)控相結(jié)合的，既強(qiáng)有力又靈活多樣的高效率的金融管理體制。第四階段（1994年2001年），這是金融改革的全面發(fā)展階段。我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)從1984年開始，經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。1993年達(dá)4000億元左右，1994年上升到5000億元左右，1995年則突破了萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到歷史的新高，僅1993年工、農(nóng)、中、建、交和中信等六家商業(yè)銀行的資金拆借額就達(dá)6200多億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前一時(shí)期全部市場(chǎng)交易額的總和。即融資中心不斷接到各省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)拆出拆入報(bào)價(jià)，不斷地就地平衡，差額送一級(jí)網(wǎng)平衡，并將成效數(shù)量期限利率等交易信息全部反映到一級(jí)網(wǎng)上；同時(shí)將一級(jí)網(wǎng)的報(bào)價(jià)傳送到省內(nèi)機(jī)構(gòu)，以保持一級(jí)網(wǎng)、二級(jí)網(wǎng)拆借利率大體一致。經(jīng)過十多年的發(fā)展，回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)已成為我國(guó)最活躍、最重要的貨幣市場(chǎng)。銀行間債券市場(chǎng)交易以詢價(jià)方式達(dá)成，交易雙方自主談判，逐筆成交，即交易雙方通過交易系統(tǒng)、電話、傳真或電子郵件等媒體對(duì)交易要素進(jìn)行談判，達(dá)成一致后逐筆訂立成交合同。但是，在票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展中也出現(xiàn)了很多問題，最主要的是資金流向不合理，票據(jù)行為失去約束，票據(jù)案件特別是假票問題相當(dāng)嚴(yán)重。票據(jù)來源少，票據(jù)市場(chǎng)工具表現(xiàn)為單一的銀行承兌匯票，商業(yè)承兌匯票尚未形成規(guī)模；票據(jù)市場(chǎng)不完善，缺乏一個(gè)完善的貼現(xiàn)市場(chǎng)，貼現(xiàn)票據(jù)的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)基本無(wú)法開展，票據(jù)的再貼現(xiàn)范圍狹窄等。外匯調(diào)劑市場(chǎng)公布外匯調(diào)劑指導(dǎo)系列，它是根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策決定的，目的在于引導(dǎo)外匯的用途與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調(diào)。 經(jīng)過兩年多的運(yùn)作，中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局又聯(lián)合下文，宣布從1998年12月1日起，取消外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，并相應(yīng)關(guān)閉各地的外匯調(diào)劑中心。我國(guó)政府于1981年恢復(fù)政府債券的發(fā)行，籌集資金用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)。資本市場(chǎng)初步發(fā)展階段的主要標(biāo)志是國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)開放，這一時(shí)期,國(guó)債、企業(yè)債、金融債和股票的發(fā)行規(guī)模逐漸加大，股票交易市場(chǎng)試點(diǎn)范圍也逐漸擴(kuò)大。1991年～1995年，我國(guó)國(guó)債發(fā)行額迅速增加，到1995年增加到1537億元。1993年,國(guó)家證券委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定了一系列的條例、法規(guī)，使我國(guó)證券業(yè)的管理逐漸走向法制化的軌道。黨的十一屆三中全會(huì)以來，金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了一系列的改革，突破了以往高度集中的金融機(jī)構(gòu)體系，向多元化體系發(fā)展，1984年建立了中央銀行制度，中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行職能，1984年成立中國(guó)工商銀行，承辦中國(guó)人民銀行原來所辦理的全國(guó)信貸業(yè)務(wù)和城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。截至2003年二季度末，貸款總額1703. 49億元，%，成為業(yè)內(nèi)的奇跡。農(nóng)村信用社普遍建立于我國(guó)20世紀(jì)50年代，但在過去幾十年中一直以國(guó)有銀行的基層機(jī)構(gòu)的形式存在，由農(nóng)業(yè)銀行管理，相當(dāng)大程度喪失了合作制的性質(zhì)，1996年下半年進(jìn)行了一系列的改革，與農(nóng)業(yè)銀行脫鉤由信用聯(lián)社管理，同時(shí)逐漸恢復(fù)合作制原則，農(nóng)村金融體制和農(nóng)村信用社改革事關(guān)農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在華外資銀行目前可以在上海等13個(gè)城市經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。銀行間同業(yè)拆借利率正式放開，標(biāo)志著利率市場(chǎng)化邁出了具有開創(chuàng)意義的一步，為此后的利率市場(chǎng)化改革奠定了基礎(chǔ)。存、貸款利率市場(chǎng)化的思路是“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”。在連續(xù)降息的背景下，利率浮動(dòng)范圍的縮小，造成銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性降低，影響了中小企業(yè)的發(fā)展。利率浮動(dòng)情況報(bào)備制度的建立，既有利于主管部門及時(shí)掌握全國(guó)范圍內(nèi)的利率浮動(dòng)情況，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，也有利于金融機(jī)構(gòu)建立集中統(tǒng)一的數(shù)據(jù)采集、分析系統(tǒng)，完善自身的利率管理體系，將貸款利率管理融入到經(jīng)營(yíng)管理的大局中去。今后，利率市場(chǎng)化改革將以落實(shí)該項(xiàng)政策為中心繼續(xù)推進(jìn)，不斷完善金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制，逐步提高利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，進(jìn)一步加強(qiáng)中央銀行貨幣政策調(diào)控體系建設(shè)。從1979年到1984年，陸續(xù)恢復(fù)和設(shè)立了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行等專業(yè)銀行。2003年，根據(jù)十屆全國(guó)人大第一次會(huì)議通過的《關(guān)于國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定》，國(guó)務(wù)院設(shè)立了中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱中國(guó)銀監(jiān)會(huì)）。（10）會(huì)同有關(guān)部門審批律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其成員從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)合規(guī)性監(jiān)管的目的是督促金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格遵守金融法律、法規(guī)。此外原有的一些金融法規(guī)有些內(nèi)容已不適應(yīng)當(dāng)前金融監(jiān)管的要求，需要修改。由于四大國(guó)有銀行的產(chǎn)權(quán)國(guó)有性質(zhì)，政府已為銀行作了隱性擔(dān)保，但隨著四大國(guó)有銀行股份制改造的進(jìn)行，最終將形成多元產(chǎn)權(quán)形式，存款保險(xiǎn)制度的建設(shè)也將迫在眉睫。目前中國(guó)銀行業(yè)的金融創(chuàng)新開始活躍，綜合性經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)不斷顯現(xiàn)，因此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)和政策指導(dǎo)以及制訂有關(guān)的規(guī)章制度，適當(dāng)放開對(duì)金融創(chuàng)新的限制，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。第四，建立銀行安全網(wǎng)。盡快制訂和出臺(tái)有關(guān)金融法規(guī)，完善金融法律體系；對(duì)已出臺(tái)的金融法規(guī)的過時(shí)部分應(yīng)及時(shí)修改。第四，金融監(jiān)管體制尚不完善。二是完善的公共金融基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)此要求，1994年中國(guó)人民銀行組建了保險(xiǎn)司，具體負(fù)責(zé)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管。這一時(shí)期，我國(guó)初步建立了分層次的、各司其職、各負(fù)責(zé)任的證券監(jiān)管體制，但證券監(jiān)管體系仍存在一些問題，主要有：監(jiān)管職權(quán)不統(tǒng)一、權(quán)限不清；、證券監(jiān)管行政管理性強(qiáng)；缺乏在法律基礎(chǔ)上、政府指導(dǎo)下的健全的自律機(jī)制。因此，監(jiān)管當(dāng)局在一定程度上把監(jiān)管僅僅看成是一種行業(yè)管制，在實(shí)際上是以合規(guī)性監(jiān)管為主。風(fēng)險(xiǎn)包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。這是存款利率市場(chǎng)化的有益嘗試。2003年，人民銀行再次強(qiáng)調(diào)，各商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社應(yīng)進(jìn)一步制定完善的貸款利率定價(jià)管理制度和貸款利率浮動(dòng)的管理辦法。 2003年11月，小額外幣存款利率下限放開。這是我國(guó)債券發(fā)行利率市場(chǎng)化的開端，為以后的債券利率市場(chǎng)化改革積累了經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)的利率市場(chǎng)化是在借鑒世界各國(guó)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署穩(wěn)步推進(jìn)的。深化農(nóng)村信用社改革的重點(diǎn)是要通過改革切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，因此要扎實(shí)做好農(nóng)村信用社新增資本金的工作，防止虛假注資，要嚴(yán)格資本充足率的監(jiān)管，建立及時(shí)補(bǔ)充措施，要盡快建立存款保險(xiǎn)制度，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，從而促進(jìn)農(nóng)村信用社的健康發(fā)展。然而，隨著中國(guó)金融事業(yè)的發(fā)展，城市信用社在發(fā)展過程中逐漸暴露出許多問題。要通過加快金融改革，加強(qiáng)內(nèi)部管理，健全風(fēng)險(xiǎn)管理體制，努力建立金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。經(jīng)1996年3月17日第八屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議批準(zhǔn)的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確提出：“要積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資，進(jìn)一步完善和發(fā)展證券市場(chǎng)”，為我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展與完善提出了戰(zhàn)略目標(biāo)，推動(dòng)和促進(jìn)了“九五”期間資本市場(chǎng)的快速發(fā)展。1993年，股票公開發(fā)行的試點(diǎn)推向全國(guó)。1990年，在交易所交易的各類債券、股票共31種，1991年達(dá)39種，1990年全年證券交易額91億元，其中債券75億元，股票交易額16億元。1988年底，國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)基本上在全國(guó)鋪開，100多個(gè)城市可以辦理國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)?！　∵\(yùn)用金融工程理論和信息技術(shù)建成了債券市場(chǎng)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)(F系統(tǒng))，2003年3月底在新版本幣交易系統(tǒng)啟用的同時(shí)同步上線，幫助市場(chǎng)成員進(jìn)行市場(chǎng)分析與風(fēng)險(xiǎn)管理，輔助交易。交易采用分別報(bào)價(jià)、撮合成交的競(jìng)價(jià)交易方式，由計(jì)算機(jī)系統(tǒng)按價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則對(duì)各種報(bào)價(jià)進(jìn)行匹配成交。為滿足外匯調(diào)劑余缺的需要，國(guó)務(wù)院于1980年10月批準(zhǔn)開辦外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，中國(guó)銀行隨后開始辦理外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)期。銀行間債券市場(chǎng)的建立為金融市場(chǎng)的改革和發(fā)展起到了非常重要的推動(dòng)作用。正是在市場(chǎng)參與者的積極推動(dòng)下，市場(chǎng)發(fā)展相當(dāng)迅速。1998年銀行間同業(yè)拆借交易量為1978億元，1999年猛增到3291億元，2000年更是達(dá)到6728億元。隨后，市場(chǎng)發(fā)展開始步入正軌。1986年1月，國(guó)務(wù)院頒布的《中華人民共和國(guó)銀行暫行管理?xiàng)l例》中規(guī)定，專業(yè)銀行之間的資金可以相互拆借，以便調(diào)劑資金余缺。2001年12月我國(guó)正式加入了世界貿(mào)易組織（WTO），金融業(yè)將在入世五年后全面對(duì)外開放，所以中國(guó)的金融業(yè)也將迎來巨大的挑戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)我國(guó)實(shí)行的是“大一統(tǒng)”的銀行體制，全國(guó)只有中國(guó)人民銀行一家，既是中央銀行，有開展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)還是政府的一個(gè)行政部門。第一節(jié)簡(jiǎn)要回顧了中國(guó)金融改革的歷程；第二節(jié)詳細(xì)介紹了中國(guó)金融市場(chǎng)體系的改革和發(fā)展；第三節(jié)對(duì)中國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)的改革和發(fā)展作了概述；第四節(jié)主要闡述了中國(guó)利率市場(chǎng)化改革和發(fā)展的進(jìn)程；第五節(jié)介紹了中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管的改革和發(fā)展的有關(guān)情況?？梢哉f，傳統(tǒng)的中國(guó)金融體系受到了最初的沖擊。一、同業(yè)拆借市場(chǎng)從1981年開始，在中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的江蘇和浙江地區(qū)，就出現(xiàn)了一些以調(diào)節(jié)資金余缺為目的的“地下”資金拆借活動(dòng)。在這種情況下，1988年6月開始，中國(guó)人民銀行對(duì)拆借市場(chǎng)進(jìn)行整頓，對(duì)拆借利率實(shí)行上限控制，并嚴(yán)格規(guī)定拆借主體，拆借期限及拆借資金用途等。進(jìn)入各省市融資中心二級(jí)網(wǎng)絡(luò)的交易主體為各商業(yè)銀行總行授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)，在各地中國(guó)人民銀行開立賬戶的金融信托投資公司、合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社、金融租賃公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司以及外資銀行在華分行和外資保險(xiǎn)公司等各類金融機(jī)構(gòu)。二、全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)從90年代初期開始，大致經(jīng)歷了兩個(gè)發(fā)展階段。銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)成為所有機(jī)構(gòu)投資者均能參加的公開市場(chǎng)。1982年，中國(guó)人民銀行倡導(dǎo)推行“三票一卡”（即匯票、本票、支票和信用卡），可謂中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)端。 票據(jù)市場(chǎng)與同業(yè)拆借、短期國(guó)債買賣三者共同構(gòu)成貨幣市場(chǎng)。在1986年到1987年間，各地都先后成立了人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下的外匯調(diào)劑中心，外匯調(diào)劑市場(chǎng)逐步形成。外商投資企業(yè)經(jīng)申報(bào)開設(shè)外匯賬戶后，可在外匯指定銀行辦理結(jié)匯和售匯，也可以繼續(xù)通過外匯調(diào)劑中心買賣外匯。五、資本市場(chǎng) 根據(jù)資本市場(chǎng)規(guī)模、二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r等特點(diǎn)，可以將我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程概括為以下幾個(gè)階段：（一）資本市場(chǎng)的起步階段(1981年—1988年)建國(guó)初期,我國(guó)曾發(fā)行過政府債券，1958年后