精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十三章(專業(yè)版)
【正文】 169。 2003 The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. 報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)、與證券市場(chǎng)線 第十三章 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 關(guān)鍵概念和技能 ? 知道如何計(jì)算期望報(bào)酬率 ? 了解分散化的影響 ? 了解系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)原則 ? 了解證券市場(chǎng)線 ? 了解風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬權(quán)衡 ? 會(huì)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 本章概述 ? 期望報(bào)酬率和方差 ? 投資組合 ? 宣告、意外事項(xiàng)和期望報(bào)酬率 ? 風(fēng)險(xiǎn)： 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ? 分散化和投資組合風(fēng)險(xiǎn) ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和貝塔系數(shù) ? 證券市場(chǎng)線 ? 證券市場(chǎng)線與資本成本：預(yù)習(xí) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 期望報(bào)酬率 ? 期望報(bào)酬率以所有可能的報(bào)酬率的概率為基礎(chǔ) ? 由于這個(gè)原因， 如果過程是重復(fù)多次的話“期望”就意味著平均 ? “期望”報(bào)酬率并不一定就是某個(gè)可能的報(bào)酬率 ???niii RpRE1)(《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 舉例：期望報(bào)酬率 ? 假設(shè)你預(yù)期股票 C和 T在三種可能的自然狀況下的報(bào)酬率如下。 期望報(bào)酬率是多少？ –狀況 發(fā)生概率 C T –景氣 –正常 –蕭條 ??? ? RC = .3(.15) + .5(.10) + .2(.02) = .099 = % ? RT = .3(.25) + .5(.20) + .2(.01) = .177 = % 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 方差和標(biāo)準(zhǔn)差 ? 方差和標(biāo)準(zhǔn)差還對(duì)報(bào)酬率的波動(dòng)性進(jìn)行計(jì)量 ? 將不同的概率用于所有可能的組合 ? 加權(quán)平均偏差平方 ????niii RERp122 ))((σ《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 舉例：方差和標(biāo)準(zhǔn)差 ? 以之前的例子為例。 每支股票的方差和標(biāo)準(zhǔn)差個(gè)是多少？ ? 股票 C –?2 = .3(.)2 + .5(.)2 + .2(.)2 = .002029 –? = .045 ? 股票 T –?2 = .3(.)2 + .5(.)2 + .2(.)2 = .007441 –? = .0863 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 另外一個(gè)例子 ? 考慮如下信息： –狀況 發(fā)生概率 ABC, Inc. –繁榮 .25 .15 –正常 .50 .08 –緩慢 .15 .04 –衰退 .10 ? 期望報(bào)酬率是多少？
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