【正文】 　?。?）未成功認購保本產(chǎn)品的風險：銀行享有審批申請的全部權利，在保本產(chǎn)品的起始日前，銀行有權拒絕投資的申請。 　?。ǘ﹥?yōu)勢 　　，可以全面滿足不同類型客戶對投資期限的個性化要求； 　　，突破了單一投向理財產(chǎn)品負債期限和資產(chǎn)期限必須嚴格對應的缺陷，擴大了銀行的資金運用范圍和客戶收益空間； 　　，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理和風險防控方面的優(yōu)勢。 　　（二）2009年銀監(jiān)會《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務投資管理有關問題的通知》規(guī)定： 　?。?　??； 　??； 　　、風險承受能力強的高資產(chǎn)凈值客戶，可以通過私人銀行服務滿足其投資需求。第三節(jié) 銀行理財產(chǎn)品介紹 　　一、貨幣型理財產(chǎn)品 　?。ㄒ唬└拍睿菏侵竿顿Y于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品。 　?。ㄋ模┵Y金門檻和最小遞增金額：不得低于5萬元人民幣或等值外幣。 　　，各家銀行陸續(xù)推出自己的理財產(chǎn)品?！　。?）社會因素。上海黃金交易所有四種規(guī)格：%、%、%、%.　?。ǘS金市場　?。寒a(chǎn)金商、中央銀行、黃金加工商、其他投資者。 　?。ǘ┌幢ｋU標的分為：人身保險、財產(chǎn)保險與投資型保險 　?。阂匀说纳眢w和壽命為保險標的的一種保險。期限通常為30天、60天、90天、180天和1年，最常見為90天。 　　：無固定的交易場所，主要通過電話、電報和其他通訊工具，由外匯經(jīng)紀人充當買賣中介進行交易的市場。包括自由兌換的外國貨幣、外幣支票、匯票、本票、存單等。 　?。?）每日結算制度。在生產(chǎn)周期比較長的現(xiàn)貨交易中，未來價格波動大。 　?。ㄒ唬┙鹑谘苌肥袌龇诸?　　，金融衍生品可以分為股權衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品。 　　二、債券市場 　?。簜峭顿Y者向政府、 公司或金融機構提供資金的債權憑證，表明發(fā)行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。 　?。ㄈ┿y行承兌匯票市場 　　由出票人出票，銀行承兌的票據(jù)。 　　表現(xiàn)： 　　（1）金融市場法律制度逐步建立與完善； 　?。?）金融市場監(jiān)管體系逐漸形成； 　?。?）金融市場基礎設施建設取得較大成果并不斷升級。 　　。機構投資者在證券交易中所占的比例越來越大，他們之間的證券買賣數(shù)額大，通常避開經(jīng)紀人直接交易，以降低成本。 　　。 　?。ㄈ┙鹑谑袌龅闹薪?　　在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的短期資金，主要通過銀行借款和在票據(jù)市場上進行票據(jù)貼現(xiàn)等形式籌措；企業(yè)固定資產(chǎn)投資所需的長期資金，主要在證券市場通過發(fā)行股票和債券等途徑來解決?！　?、中收益產(chǎn)品組合　　（1）特點：風險可控、收益較高；　?。?）內(nèi)容：基金、藍籌股票、指數(shù)投資；　?。?）目的：滿足中長期生活需要，如：子女教育、養(yǎng)老、購房準備、贍養(yǎng)父母等?！　　　∈袌鍪欠裼行ν顿Y策略有著重要的影響?！　。?）紡錘形①低風險、低收益資產(chǎn)（比例低）：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等；②中風險、中收益資產(chǎn)（比例高）：基金、理財產(chǎn)品、房產(chǎn)等；③高風險、高收益資產(chǎn)（比例低）：股票、外匯、權證等。　?。毫私饪蛻魧傩裕?）目的：從客戶實際需要出發(fā)，為客戶推薦客戶認為較好的產(chǎn)品，這是為客戶進行資產(chǎn)配置的基礎和前提。具體包括市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險、政策風險等。也就是具有風險。第二章 銀行個人理財理論與實務基礎第一節(jié) 銀行個人理財業(yè)務理論基礎 　　一、生命周期理論 　?。ㄒ唬﹦?chuàng)建人：。 　?。恒y行間同業(yè)拆借利率、 國債回購利率。反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的指標有： 　?。?）經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟周期 　　（2）通貨膨脹率 　?。?）就業(yè)率 　　（4）國際收支與匯率 　?。ㄈ┥鐣h(huán)境 　　 　　社會文化環(huán)境是指一個國家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風俗習慣、倫理道德觀念、價值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。 　　事件：各銀行利益驅(qū)動下，利用信貸資產(chǎn)理財為企業(yè)曲線放貸，就是將客戶資金開發(fā)成“信托理財產(chǎn)品”變相為大客戶發(fā)放貸款“信托貸款”，將銀行資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)向表外。 　　 　?。?）準入門檻高：高凈值客戶，能夠為銀行帶來高額收益的客戶； 　?。?）綜合化服務：涉及信托、投資、銀行、稅務咨詢等多種金融服務，最主要的是資產(chǎn)管理，規(guī)劃投資，應客戶需要的特殊服務； 　?。?）重視客戶關系：客戶關系管理處于核心地位素有“資產(chǎn)管理+客戶關系管理=私人銀行家”之說。 　　：也是個人理財業(yè)務的提供方，可以利用自身或商業(yè)銀行的銷售渠道提供個人理財服務。 　　按照是否接受客戶的委托和授權對客戶資金進行投資和管理，理財業(yè)務可分為理財顧問服務和綜合理財服務。 　　背景：二次大戰(zhàn)后美歐經(jīng)濟的復蘇和日趨繁榮，社會福利水平的提升 　?。ǘ﹤€人理財業(yè)務的形成與發(fā)展時期 　　20世紀60年代到80年代，是個人理財業(yè)務的形成和發(fā)展時期，開始仍然以銷售產(chǎn)品為主要目標，外加幫助客戶規(guī)避繁重的賦稅。 　　我國有關個人理財業(yè)務的法律法規(guī)體系正在不斷健全：《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《投資基金法》、《信托法》、《保險法》、《公司法》、《個人所得稅法》等及其他規(guī)范性文件。 　　 　　（1）人口總量：人口總量及增長速度決定了對理財產(chǎn)品的需求總量及增長的空間。 　?。ㄈ┢渌碡敊C構理財業(yè)務的發(fā)展 　　：證券公司、基金公司、保險公司、信托公司等開發(fā)理財產(chǎn)品、開展理財業(yè)務?！　　　。?）時間：時間的長短是影響貨幣時間價值的首要因素；　　（2）收益率：是決定貨幣在未來增值程度的關鍵因素；　　（3）通貨膨脹率：是使貨幣購買力縮水的反向因素；　　（4）計息方式：單利每期利息都以最初本金為計算基數(shù)；復利以本金與前期產(chǎn)生的利息為基數(shù)進行計算，因此復利具有收益倍增效應?！　⊥顿Y者放棄當前消費所要求的補償，也就是將來的貨幣總量購買力要大于當前投入的貨幣總量的實際購買力?！　、陲L險偏好類別：　　風險追求者（進取型）：認為A組合增加的投資收益超過了對增加風險的補償；　　風險中立者（中庸型）：認為A組合增加的投資收益恰好補償了增加的風險；　　風險回避者（保守型）：認為A組合增加的投資收益不足以補償增加的風險；　?。?）關于無差異曲線　?、俑拍睿簩τ谝粋€特定的投資者，任意給定一個資產(chǎn)組合，根據(jù)他對風險的態(tài)度，按照期望收益率對風險補償?shù)囊?，可以得到一系列滿意程度相同（無差異）的資產(chǎn)組合，這一系列滿意程度相同的資產(chǎn)組合就是該投資者的無差異曲線。　?。猴L險規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備（1）目的：建立第二道防火墻——中長期保障?！　∥濉⑼顿Y策略與投資組合的選擇 　?。ㄒ唬┦袌鲇行耘c投資策略的選擇　　　?。?）隨機漫步　　隨機漫步也叫隨機游走，是指股票價格的變動是隨機的、不可預測的?！　、偃绻嘈攀袌鍪前霃娪行У模顿Y者可以采取主動策略，獲取內(nèi)幕信息來獲利。 　　。此外，政府負有金融市場的監(jiān)管職責。 　　。 　?。ǘ┌唇鹑诠ぞ甙l(fā)行和流通特征分類 　　 　　發(fā)行市場是指金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場，又稱一級市場。包括銀行中長期信貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。 　　。這些工具可以隨時變現(xiàn)，常作為機構和企業(yè)的流動性二級準備，被稱為準貨幣，因此融通短期資金的市場被稱為貨幣市場。 　?。┐箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。 　　 　?。?）是債券流通和變現(xiàn)的場所。 　　，金融衍生品可以分為遠期、期貨、期權和互換。不利于統(tǒng)一價格。 　　（4）大戶報告制度。 　　世界上的各個外匯市場在營業(yè)時間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。 　　目前這類外匯市場主要有倫敦、紐約、東京、巴黎、香港、新加坡等。第八節(jié) 保險市場 　　一、保險市場概述 　　（一）概念 　　保險是投保人根據(jù)合同約定，向保險人支付保費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故及相應的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金的責任，或者當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時，承擔給付保險金責任的商業(yè)保險行為。 　　（2）投資收益：取決于投資賬戶中的資產(chǎn)價值總額，具有不確定性?！　《?、房地產(chǎn)市場 　?。ㄒ唬┓康禺a(chǎn)及其特性　　房地產(chǎn)即不動產(chǎn)，指土地、建筑物以及附著在土地或建筑物上的不可分離的部分和各種權益。位置、地質(zhì)、地勢、氣候條件和環(huán)境質(zhì)量等。 　　二、我國銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展第二階段：發(fā)展階段 　　（一）時間點：2005年11月至2008年中期 　?。ǘ┨攸c：產(chǎn)品數(shù)量飆升、類型日益豐富、資金規(guī)模屢創(chuàng)新高 　　（三）標志性事件 　　《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》，標志著我國銀行個人理財業(yè)務監(jiān)管框架逐步確立； 　　，銀監(jiān)會允許有衍生品業(yè)務許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品，為以后我國銀行業(yè)理財產(chǎn)品的大發(fā)展提供了制度上的保證。 　?。嚎傮w份額在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)不變，而總體金額可能變化的產(chǎn)品。 　　收益較低，但略高于活期存款。 　?。ㄈ┬刨J資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的特點 　　，在銀行資產(chǎn)業(yè)務規(guī)模受到控制的條件下，銀行有動力開發(fā)信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品，借此將資產(chǎn)業(yè)務轉(zhuǎn)化為中間業(yè)務，規(guī)避宏觀經(jīng)濟政策和監(jiān)管政策的限制。根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結構型理財產(chǎn)品大致可以細分為外匯掛鉤類、利率/債券掛鉤類、股票掛鉤類、商品掛鉤類及混合類等。 　?。ㄋ模├?債券掛鉤類理財產(chǎn)品 　　 　　利率掛鉤類理財產(chǎn)品與境內(nèi)外貨幣的利率相掛鉤，產(chǎn)品的收益取決于產(chǎn)品結構和利率走勢。 　　收益特征： 　　超過一個觸發(fā)點：總回報=投資金額（1+潛在回報率） 　　未達到觸發(fā)點：總回報=投資金額（1+最低回報率） 　　（2）雙向不觸發(fā)期權 　　是指在一定投資期內(nèi)，若掛鉤外匯在整個期間未曾觸及買方所預先設定的兩個觸及點，則買方可獲得協(xié)定的回報率。意味著收益上限是貸款利率，而且面臨信托公司提取信托管理費用、托管費用及理財產(chǎn)品的銷售費用的抵扣。 　　銀行募集客戶資金后，進行統(tǒng)一投資，產(chǎn)品到期后一次性還本付息。 　?。ㄎ澹┊a(chǎn)品期限分類 　　理財產(chǎn)品按照期限類型可分為：6個月以內(nèi)、一年以內(nèi)、1年至2年期、2年以上產(chǎn)品。 　　資產(chǎn)托管人主要由符合特定條件的商業(yè)銀行擔任，職責包括： 　　（1）安全保管委托資產(chǎn) 　?。?）根據(jù)投資管理人的合規(guī)指令及時辦理清算、交割事宜 　　（3）負責委托資產(chǎn)的會計核算和估值、復核、審查投資管理人計算的資產(chǎn)凈值 　?。?）及時與投資管理人核對報表、數(shù)據(jù)、按照規(guī)定監(jiān)督投資管理人的投資運作 　　（5）定期向委托人和有關監(jiān)管部門提交托管報告和財務會計報告 　?。?）法律、法規(guī)規(guī)定的其他職責 　?。ㄈ┩顿Y顧問 　　投資顧問是指為商業(yè)銀行理財產(chǎn)品所募集資金投資運作提供咨詢服務、承擔日常的投資運作管理的第三方機構，如基金、陽光私募基金、資產(chǎn)管理公司、證券公司、信托公司等。其投資特點在于：　　、流動性低；　??；　　，需有相當?shù)慕?jīng)濟實力?！　。悍康禺a(chǎn)價值受政策環(huán)境、市場環(huán)境和法律環(huán)境等因素的影響較大。 　　三、保險市場在個人理財中的運用 　　，個人保險已成為個人理財?shù)囊粋€重要組成部分。 　?。?）融通資金。目的： 　?。?）彌補銀行與客戶交易的差額 　?。?）為交易差額進行匯率風險規(guī)避 　　（3）為自主性交易進行調(diào)節(jié) 　?。菏侵钙髽I(yè)和個人為了自身需要而進行外匯交易的場所，主要為當事人通過貨物買賣、提供勞務或旅游等產(chǎn)生的外幣收支活動。 　?。?）實現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結算。 　　 　?。?）按照對價格的預期分為： 　　看漲期權：預期標的資產(chǎn)價格上漲時購買的期權 　　看跌期權：預期標的資產(chǎn)價格下跌時購買的期權 　?。?）按行權日不同分為： 　　歐式期權：只在期權到期日才能執(zhí)行的期權 　　美式期權：在期權到期日前任何時間都可執(zhí)行的期權 　　（3）按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)分為： 　　現(xiàn)貨期權：以金融資產(chǎn)標的本身作為期權合約標的物的期權 　　期貨期權：以期貨合約作為期權合約標的物的期權 　?。?　?。?）買進看漲期權（預期價格上漲） 　　（2）賣出看漲期權（預期價格下跌） 　?。?）買進看跌期權（預期價格下跌） 　?。?）賣出看跌期權（預期價格上漲） 　?。ㄋ模┙鹑诨Q 　　互換是兩個或兩個以上當事人，按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。 　　（2）對沖方式履約，大多到期前進行平倉，很少實物交割。 　　通常，衍生品的交易成本低于標的資產(chǎn)的交易成本。 　?。?）債券發(fā)行價格的三種情況：面值發(fā)行，按期付息；面值發(fā)行，一次還本付息（我國公司債大多如此）；貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行（國庫券的發(fā)行方式）。 　　 　　股票價格指數(shù)是衡量某一時期，一組股票價格相對于某一固定基期股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部動態(tài)的綜合反映。 　　： 　　一種是由拆借雙方協(xié)定； 　　另一種是借助中介人經(jīng)紀商，通過公開競價方式確定。 　　形成了票據(jù)、債券、股票、基金、期貨、期權、黃金等比較完整的產(chǎn)品體系。 　　。證券交易所是依據(jù)國家有關法律規(guī)定，經(jīng)政府主管部門批準設立的證券集中競價的有形市場。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進了金融市場的發(fā)展。金融機構是資金融通活動的重要中介機構，是資金需求者和供給者之間的紐帶。一般情況下，家庭個人是資金供應者，企業(yè)是資金需求者，有時也會變成相反的情況。但可以進行基本面分析或者設法獲取內(nèi)幕信息?！　〗Y論：如果市場是弱型有效的，市場價格的趨勢分析（技術分析）是徒勞的，因為過去的市場價格資料都是公開的，隨時可以得到?！　。?）方式：根據(jù)客戶的特征、偏好和需求等情況選擇高、中、低風險的產(chǎn)品進行比例合理的投資，包括股票、債券、基金、黃金等。　　通過資產(chǎn)配置，可以降低投資組合的風