【正文】 債券型基金通常收益居中，但受到債券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但不是很大，同時(shí)，債券型基金有申購(gòu)和贖回費(fèi)用，所以要盡量長(zhǎng)期投資，降低費(fèi)用。%，按后付年金模式計(jì)算,N=5；I/Y=；PV=72；FV=0；計(jì)算PMT=。（三）對(duì)趙先生家庭不動(dòng)產(chǎn)的保險(xiǎn)規(guī)劃建議：另外，對(duì)于趙先生家庭的不動(dòng)產(chǎn)，特別是趙先生家庭自用房產(chǎn)，我們建議趙先生家庭購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)對(duì)其加以保障。具體風(fēng)險(xiǎn)保障規(guī)劃現(xiàn)按家庭各成員和家庭財(cái)產(chǎn)分別陳述如下：（一）趙先生的保險(xiǎn)規(guī)劃提出以下建議：保險(xiǎn)規(guī)劃通常由三部分構(gòu)成，人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)，其復(fù)雜程度按照由前向后的順序遞減。目前按揭貸款是惟一的負(fù)債，隨著時(shí)間的推移，這筆負(fù)債會(huì)越來(lái)越小。%，一方面說(shuō)明客戶的資產(chǎn)負(fù)債情況極其安全，同時(shí)也說(shuō)明客戶還可以更好地利用杠桿效應(yīng)以提高資產(chǎn)的整體收益率。趙先生看周?chē)娜硕荚谕侗Ｉ虡I(yè)保險(xiǎn)，自己也有些動(dòng)心，但面對(duì)眾多保險(xiǎn)產(chǎn)品覺(jué)得無(wú)從下手。債券型基金通常收益居中，但受到債券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但不是很大，同時(shí)，債券型基金有申購(gòu)和贖回費(fèi)用，所以要盡量長(zhǎng)期投資，降低費(fèi)用。按照我們的規(guī)劃，這個(gè)年齡退休何先生夫婦的壓力會(huì)很小。④客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)總體來(lái)看，客戶償債能力較強(qiáng)，結(jié)余比率較高，財(cái)務(wù)狀況較好，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，也不盡合理，流動(dòng)性比率過(guò)高，說(shuō)明客戶過(guò)于關(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性，投資結(jié)構(gòu)也不太合理。負(fù)債比率反映客戶的綜合償債能力的指標(biāo)之一，通?？刂圃?0%以下。假定退休后投資收益率3%，退休前投資收益率5%。必要的保險(xiǎn)支出使得客戶的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題得到有效規(guī)劃；合理的定期定額投資足以實(shí)現(xiàn)子女教育儲(chǔ)備金的準(zhǔn)備；同樣，退休規(guī)劃的問(wèn)題也得到了有效應(yīng)對(duì)。預(yù)計(jì)年保費(fèi)支出4,000元。而且，一直對(duì)赴海外留學(xué)報(bào)有良好預(yù)期的他們計(jì)劃在孩子高中畢業(yè)后（18歲，從2026年當(dāng)年起計(jì)算）送往英國(guó)讀書(shū)（本科四年），預(yù)計(jì)屆時(shí)在國(guó)外就讀四年所需費(fèi)用為80萬(wàn)元。首先協(xié)商確定劉母多分，因?yàn)榘倌旰笃溥z產(chǎn)可以繼承給既缺乏勞動(dòng)能力又沒(méi)有生活來(lái)源的繼承人劉弟；若不成立則均分各40萬(wàn)元。1999年4月，陳強(qiáng)遭遇車(chē)禍去世，趙丹帶女兒改嫁，很少和陳家聯(lián)系。但為了取得8%的收益率，需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，理財(cái)師可以建議客戶適當(dāng)降低期望收益率,如期望收益率為6%，做較為穩(wěn)健的投資，再配合每年適當(dāng)?shù)淖芳油顿Y補(bǔ)足退休金的缺口。為在退休后仍然能夠保持較高的生活水平，張先生決定聘請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師為其量身訂做一個(gè)退休規(guī)劃方案。那么，從教育規(guī)劃工具上來(lái)看，教育儲(chǔ)蓄只能享受最高2萬(wàn)元的額度，相比所需的教育費(fèi)用來(lái)說(shuō)實(shí)在太低；投資于債券或股票，風(fēng)險(xiǎn)太大，不適合張先生夫婦的風(fēng)險(xiǎn)偏好。（按后付年金計(jì)算）月還本金=40247。他們的計(jì)劃貸款40萬(wàn)元，年利率6%，20年付清，但不知如何安排還款方式為好。張先生家庭作為一個(gè)中等收入家庭，孩子上大學(xué)的費(fèi)用肯定沒(méi)有問(wèn)題，但是，對(duì)于出國(guó)留學(xué)的高額開(kāi)支，在張先生夫婦看來(lái)并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。15萬(wàn)元作為退休儲(chǔ)備金的啟動(dòng)資金到65歲時(shí)退休時(shí)達(dá)到規(guī)模：按后付年金模式計(jì)算，期數(shù)N=6535=30年；收益率I/Y=%；現(xiàn)值PV=15萬(wàn)；計(jì)算得到：終值FV=。使用財(cái)務(wù)計(jì)算器，按后付年金模式計(jì)算，輸入?yún)?shù)：期數(shù)N=6535=30年；收益率I/Y=8%；現(xiàn)值PV=15萬(wàn)；終值FV=；計(jì)算得到：PMT=0；即，張先生不需要每年追加投資。（2）按照預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，張先生可以活到75歲；（3）張先生準(zhǔn)備采用定期定額投資方式，在退休前每年投入一筆資金；（4）退休前投資的期望收益率8%，退休后投資的期望收益率4%。問(wèn)題：如果陳旺生前欲聘請(qǐng)你為其訂立一份財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃，請(qǐng)列出你的具體操作程序和建議？財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃操作程序：第一步：審核客戶財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬證明原件，保留客戶財(cái)產(chǎn)權(quán)屬證明復(fù)印件，并指導(dǎo)客戶填寫(xiě)相關(guān)表格；第二步：計(jì)算和評(píng)估客戶的遺產(chǎn)；第三步：分析財(cái)產(chǎn)傳承規(guī)劃工具； 第四步：形成制定財(cái)產(chǎn)傳承方案交付客戶；第五步：調(diào)整客戶財(cái)產(chǎn)傳承方案。① 客戶財(cái)務(wù)比率表結(jié)余比例投資與凈資產(chǎn)比率清償比率負(fù)債比率負(fù)債收入比率流動(dòng)性比率② 客戶財(cái)務(wù)比率分析：（4）客戶財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)（5）客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià)理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案理財(cái)方案總結(jié)案例一趙先生今年29歲，在一家高科技公司擔(dān)任部門(mén)經(jīng)理，每月稅后收入為7,500元。而且隨著投資資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也會(huì)得到進(jìn)一步優(yōu)化。（先付年金模式）使用財(cái)務(wù)計(jì)算器得到，第二步：以上述計(jì)算結(jié)果作為終值，計(jì)算現(xiàn)在定期定額投資額即：FV=，I/Y=6%，N=6529=36年，PV=5萬(wàn)，求PMT。何先生一家對(duì)理財(cái)一直比較關(guān)注，他們?cè)缇屯ㄟ^(guò)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，目前保單現(xiàn)金價(jià)值已達(dá)到20萬(wàn)元（即個(gè)人帳戶余額），去年收到分紅保險(xiǎn)7000元；何先生名下目前還有總值15萬(wàn)元的股票型基金（包括全年收到的稅后6000元收益）；他們還買(mǎi)了不少國(guó)債，目前國(guó)債總值為15萬(wàn)元（包括全年獲取的利息約4500元）。本指標(biāo)主要反映客戶提高其凈資產(chǎn)水平的能力，參考值為10%，說(shuō)明客戶有較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄投資能力和節(jié)流意識(shí)。說(shuō)明客戶的流動(dòng)性資產(chǎn)可以支付未來(lái)83個(gè)月左右的支出。貨幣市場(chǎng)基金本身流動(dòng)性很強(qiáng)，同時(shí)收益高于活期存款，%左右，免征利息稅，是理想的現(xiàn)金規(guī)劃工具。何先生目前的資產(chǎn)配置中現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)過(guò)多，一般保持三到六個(gè)月支出額度的現(xiàn)金資產(chǎn)即可滿足需要。趙先生的年稅后收入60萬(wàn)元左右，趙太太年稅后收入5萬(wàn)元左右，另有出席一些講座、論壇的年稅后收入8萬(wàn)元左右。從這些指標(biāo)上來(lái)看，您的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。g．流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出=450000/27014=。㈤消費(fèi)支出規(guī)劃：近期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)一輛價(jià)值120萬(wàn)元左右的跑車(chē)（短期）。而此時(shí)又是上有老下有小，是家庭的支柱，如果您發(fā)生重大疾病的時(shí)候，醫(yī)療費(fèi)用會(huì)讓您陷入流動(dòng)性危機(jī)。如果這個(gè)投資組合在未來(lái)12年內(nèi)可以獲得年均6%的綜合回報(bào)，按后付年金模式計(jì)算,N=12；I/Y=6；PV=0；FV=80；計(jì)算PMT=，即客戶每年須投入約47422元，基本上不會(huì)影響趙先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流?？紤]到國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)行宏觀調(diào)控，房?jī)r(jià)行情出現(xiàn)不穩(wěn)定的狀況，我們建議趙先生立即將現(xiàn)有的投資性房產(chǎn)福利房以市價(jià)55萬(wàn)元兌現(xiàn)。（4）在不出現(xiàn)重大不利變化的情況下，理財(cái)方案的預(yù)期效果比較樂(lè)觀。（七）投資規(guī)劃家庭投資比例表項(xiàng)目金額資金比例房產(chǎn)投資175000070%銀行存款35000014%國(guó)內(nèi)股票40000016%投資總計(jì)2500000100%A房產(chǎn)投資分析趙先生的投資中房產(chǎn)投資占到了70%，導(dǎo)致資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不足。對(duì)于趙先生的家庭來(lái)說(shuō)，教育基金的籌集還是要靠投資來(lái)完成。同時(shí)我們不建議您采用躉交的方式，因?yàn)閷?duì)于帶有意外和疾病責(zé)任的保險(xiǎn)品種，躉交雖然整期內(nèi)費(fèi)用得到降低，但從利用資金的保障功能角度則不甚合適。㈢子女教育規(guī)劃：12年后孩子高等教育費(fèi)用共需80萬(wàn)元（長(zhǎng)期）。f．負(fù)債收入比率=負(fù)債/稅后收入=78167/766000=%。提示：信息收集時(shí)間為2006年7月31日。案例三趙先生，38歲，某風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合伙人。基本上不會(huì)影響何先生家庭的收支狀況與現(xiàn)金流。趙先生家庭目前每月的生活費(fèi)大約為6000元左右，活期存款額度偏高，對(duì)于何先生夫婦這樣收入不穩(wěn)定的家庭來(lái)說(shuō)，保持六個(gè)月的消費(fèi)支出額度即可，建議保留36000元的家庭備用金，以保障家庭資產(chǎn)適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性。g．流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出=501000/6000=。從這些指標(biāo)上來(lái)看，您的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，在一些指標(biāo)上需要進(jìn)行改進(jìn)。2005年初，何先生的獨(dú)居母親去世何先生繼承了一套住房，半年后何先生將這一房產(chǎn)變賣(mài)，取得收入30萬(wàn)元并存入銀行。C、退休規(guī)劃第一步：算出趙先生夫婦退休時(shí)的帳戶余額，以保障退休生活支出。參考要點(diǎn)：客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表客戶資產(chǎn)負(fù)債表 單位：人民幣元日期：2005年12月31日 姓名：趙先生夫婦資產(chǎn)金額負(fù)債金額現(xiàn)金1,000住房貸款320,000銀行存款90,000其他負(fù)債現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物小計(jì)91,000負(fù)債總計(jì)320,000其他金融資產(chǎn)30,000個(gè)人實(shí)物資產(chǎn)600,000凈資產(chǎn)401,000資產(chǎn)總計(jì)721,000負(fù)債與凈資產(chǎn)總計(jì)721,000（2）編制客戶現(xiàn)金流量表 客戶現(xiàn)金流量表 單位：人民幣元日期：200511——20051231 姓名：趙先生夫婦收入金額支出金額工資薪金156,000按揭還貸30,000投資收入2,600日常支出33,600收入總計(jì)（+）158,600其他支出支出總計(jì)()63,600支出總計(jì)63,600結(jié)余95,000（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析①客戶財(cái)務(wù)比率表結(jié)余比例投資與凈資產(chǎn)比率清償比率負(fù)債比率負(fù)債收入比率②客戶財(cái)務(wù)比率分析：結(jié)余比例較高，說(shuō)明客戶有較好的投資或儲(chǔ)蓄能力；投資與凈資產(chǎn)比率偏低，說(shuō)明客戶應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步提高其投資資產(chǎn)額度；清償比率處于較為適宜的水平，說(shuō)明客戶有足夠的償債能力；負(fù)債比率同樣處于適宜水平，說(shuō)明客戶有足夠償債能力。nb, sp。陳強(qiáng)先于陳旺死亡，由其女陳楠代位繼承。理財(cái)規(guī)劃師何月通過(guò)與張先生的交流，初步形成以下共識(shí)：（1）綜合考慮各種因素后，用于第1年的生活費(fèi)用支出，以后每歲初都從基金中提出一年的生活費(fèi)用。初始投資的15萬(wàn)元在8%的年收益率下。為在退休后仍然能夠保持生活水平不變，郭先生決定請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師何月為其進(jìn)行退休規(guī)劃。建議采用等額本金還款方式。過(guò)去3年他們一直租房居住，每月