資本預(yù)算法則ppt課件(專業(yè)版)
【正文】 （ 2）將凈現(xiàn)值為正的 ABCDE五個項目在資本限額內(nèi)進(jìn)行各種可能的組合。新設(shè)備帶來的現(xiàn)金收入與支出的變化如下表。 2022/5/31 3 （ 3）關(guān)聯(lián)項目 相互之間有影響的項目。 但回收期只能作為凈現(xiàn)值的一種補(bǔ)充，即應(yīng)從凈現(xiàn)值大于 0的項目選擇回收期短的項目。 2022/5/31 15 第三節(jié) 有資本限制條件下的資本預(yù)算 ▲ 在許多情況下，企業(yè)由于資金有限，不能投資于所有可接受的項目。 項目 C的盈利指數(shù) =884/3000= 項目組合 AB還有 500萬資金閑置，盈利指數(shù)為 0 項目組合 AB加權(quán)平均盈利指數(shù)= + + 0= 應(yīng)選擇項目組合 AB。 內(nèi)含報酬率法則：選擇內(nèi)含報酬率大于資金成本率的方案；內(nèi)含報酬率高的項目優(yōu)于內(nèi)含報酬率低的項目。 2022/5/31 5 例 1 項目 預(yù)期現(xiàn)金流 回收期（年） 0 1 2 3 項目 A 項目 B 項目 C 項目 D 3000 3000 3000 3000 1000 1000 2022 1000 2022 2022 1000 1000 0 3000 3000 5000 2 2 2 某企業(yè)設(shè)定的投資回收期最高為 2年，則下列四個項目中哪些項目可行？ 2022/5/31 6 回收期法的缺陷： （ 1）沒有考慮整個項目期間的現(xiàn)金流 （ 2）忽略貨幣的時間價值 如果對例 1的各項目計算 NPV，則項目 A不可行，項目 D的凈現(xiàn)值最大。 三、資本預(yù)算的內(nèi)容 （ 1）對互斥項目的決策 — 只選一個項目 （ 2）對獨立項目的決策 — 選多個項目 （ 3）資本限制條件下的
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