【正文】 【 答案 】 ABD 【 單選題 】 下列指標(biāo)中比率越低，說明償債能力越強(qiáng)的是（ ） 倍數(shù) 【 答案 】 C 案例： 強(qiáng)生公司 VS健生公司 強(qiáng)生公司與健生公司是同業(yè)，產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)范圍、會(huì)計(jì)政策都相似。 計(jì)算息稅前利潤(rùn)應(yīng)扣除非正常項(xiàng)目、中斷營(yíng)業(yè)和特別項(xiàng)目以及會(huì)計(jì)原則變更的累計(jì)前期影響而產(chǎn)生的收支凈額，因?yàn)樨?fù)債與資本支持的項(xiàng)目一般屬于正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍。 【 單選 】 產(chǎn)權(quán)比率為 3︰ 4，則權(quán)益乘數(shù)為（ ）。 一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素 ? （一）企業(yè)的盈利能力 ? （二）投資效果 ? （三）權(quán)益資金的增長(zhǎng)和穩(wěn)定程度 ? （四）權(quán)益資金的實(shí)際價(jià)值 ? （五）企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析 （一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 （二）盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 （三）現(xiàn)金流量對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 （四）長(zhǎng)期償債能力的行業(yè)分析 （一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 ? ? ?（凈資產(chǎn)負(fù)債率）的計(jì)算與分析 ? ? ? 資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo) ， 它通過負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比 ， 反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中 ， 有多少是通過舉債取得的 。企業(yè)的負(fù)債按償還期的長(zhǎng)短，可以分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債兩大類。 長(zhǎng)期負(fù)債內(nèi)容： （ 1）長(zhǎng)期借款：企業(yè)通過簽訂借款合同向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的款項(xiàng)，借款合同規(guī)定了借款金額、利息率、利息支付方式和償還期限等內(nèi)容，企業(yè)必須按照借款合同的規(guī)定按期償還本金和利息。 100%??股 東 權(quán) 益股 東 權(quán) 益 比 率總 資 產(chǎn)??1 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率（凈資產(chǎn)負(fù)債率）計(jì)算與評(píng)價(jià) 產(chǎn)數(shù)比率是將負(fù)債與股東權(quán)益直接對(duì)比的比率 。其計(jì)算公式是： 應(yīng)結(jié)合行業(yè)分析 ,受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響銷售波動(dòng)大的企業(yè) ,避免高負(fù)債 .如零售業(yè) . 100%?資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ＝非 流 動(dòng) 負(fù) 債 總 額總 資 產(chǎn)更保守計(jì)算 : 有形資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債 =非流動(dòng)負(fù)債 /有形資產(chǎn)總額 (總資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) ) 非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)比率 =營(yíng)運(yùn)資金 /非流動(dòng)負(fù)債 說明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金可以用于償還非流動(dòng)負(fù)債程度 .該指標(biāo)也受籌資策略的影響 . （二）盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 ? ? ? ? 銷售利息比率是指一定時(shí)期的利息費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率。該指標(biāo)反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是利息費(fèi)用的多少倍。 強(qiáng)生公司： 負(fù)債比率 ＝ （ 68000＋ 240000） /880000 ＝ （ 其他同類比率效果相同 ） 利息保障倍數(shù) ＝ ？ （ 資料限制 ， 否則應(yīng)計(jì)算 ） 健生公司： 負(fù)債比率 ＝ （ 130000＋ 202100） /1100000 ＝ con：從長(zhǎng)期償債能力角度 ， 健生公司資本結(jié)構(gòu)更穩(wěn)健 ， 投資其債券更安全 。 ③對(duì)企業(yè)和所有者而言，利息保障倍數(shù)不是越高越好，如果一個(gè)高的利息保障倍數(shù)是由于利息費(fèi)用低導(dǎo)致的，說明企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度很低，未能充分利用舉債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。 答案： C 解析：有形凈值債務(wù)比率 =負(fù)債總額 /（所有者權(quán)益總額 無(wú)形資產(chǎn)） 100%，因此 C是正確答案。 因此在評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，需要在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊。其計(jì)算公式是： ?營(yíng) 運(yùn) 資 本 流 動(dòng) 資 產(chǎn) － 流 動(dòng) 負(fù) 債 流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)之間的比率，其計(jì)算公式為： 100%?流 動(dòng) 資 產(chǎn)流 動(dòng) 比 率 =流 動(dòng) 負(fù) 債 ? 流動(dòng)比率指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn) ? 分析評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)注意的問題 速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率 ， 其計(jì)算公式為： 100%?速 動(dòng) 資 產(chǎn)速 動(dòng) 比 率 =流 動(dòng) 負(fù) 債貨 幣 資 金 ＋ 交 易 性 金 融 資 產(chǎn) ＋ 應(yīng) 收 票 據(jù)＋ 應(yīng) 收 賬 款 ＋ 應(yīng) 收 利 息 ＋ 應(yīng) 收 股 利 ＋ 其 他 應(yīng) 收 款＋ 一 年 內(nèi) 到 期 的 非 流 動(dòng) 資 產(chǎn) ＋ 其 他 流 動(dòng) 資 產(chǎn)速 動(dòng) 資 產(chǎn) （ 直 接 法 ） =速動(dòng)資產(chǎn)（余額法） = 流動(dòng)資產(chǎn) — 存貨 — 預(yù)付賬款 現(xiàn)金比率是指貨幣資金 （ 或現(xiàn)金 ） 與流動(dòng)負(fù)債之間的比率 ， 其計(jì)算公式為： 100%?貨 幣 資 金 （ 或 現(xiàn) 金 ）現(xiàn) 金 比 率 ＝流 動(dòng) 負(fù) 債、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率相互關(guān)系分析 ?以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，所計(jì)算的指標(biāo)是流動(dòng)比率。該指標(biāo)可以作為速動(dòng)比率的補(bǔ)充指標(biāo)，其計(jì)算公式為： 100%??速 動(dòng) 資 產(chǎn)速 動(dòng) 資 產(chǎn) 夠 用 天 數(shù)預(yù) 計(jì) 每 天 營(yíng) 業(yè) 所 需 的 現(xiàn) 金 開 支 現(xiàn)金到期債務(wù)比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與本期到期的債務(wù)的比率，用來(lái)衡量企業(yè)本期到期的債務(wù)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。因此用資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)法完全反應(yīng)企業(yè)未來(lái)償付債