【正文】 為上柴公司當前的主流配套動力，研發(fā)方面著力打造過計劃研發(fā)體系。在 500 強最有價值品牌中，“ 三一”品牌排名第 280 位，品牌價值 億元。同浦沅攜手組裝國內(nèi)最大履帶起重機。它代表的是中國工程機械產(chǎn)業(yè)強勢品牌的真正確立。 在產(chǎn)業(yè)擴張的同時，中聯(lián)重科制造能力 亦在同步推進。 2021 年，全球工程機械企業(yè)受世界市場需求驟減影響，面臨了前所未有的考驗。和徐工集團表現(xiàn)一樣出色的，還有中聯(lián)重科、 三一集團、柳工和龍工等企業(yè)。雖然勢頭不錯的亞洲市場為小松全球發(fā)展扳回幾分，但無奈于大環(huán)境的低徊， 2021 年小松的銷售額仍減少 %。全年， 50 強企業(yè)銷售額僅為 億美元，較上一年陡降 %。而山河智能、安徽合力和廣 46 西柳工的業(yè)績不太理想。目前出口市場的比重只占到整個銷量的不到 10%，因此長遠而言出口市場的潛力仍然非常大。 43 預(yù)計隨著政策的累積效應(yīng)顯現(xiàn)，明年 23季度推土機銷量增速將會有所回升。其中，安徽合力作為該行業(yè)中的佼佼者，擁有獨特的銷售方式和完整的產(chǎn)業(yè)鏈，盈利能力要遠遠高于行業(yè)平均水平。這是因為在歐、美、日的叉車市場上，電動叉車已成為主流產(chǎn)品的緣故。 2021 年我國宏觀調(diào)控，裝載機是鏟土運輸機械中受影響最小的產(chǎn)品。由于裝載機具有作業(yè)速度快、效率高、機動性好、操作輕便等優(yōu)點，因此它成為工程建設(shè)中土石方施工的主要機種之一。但推土機在工程機械產(chǎn)品中屬重型設(shè)備 ，毛利率相對較低。通用型是按標準進行生產(chǎn)的機型，廣泛用于土 石方工程中。 而從對裝載機的替代來說，國外挖掘機和裝載機的保有量比約為 2： 1，而我國目前為 ： 1，這主要是由于挖 掘機價格較裝載機貴并且需要自卸車輔助而目前的施工方一直以成本節(jié)約的思想為主，但未來隨著挖掘機功能的不斷擴展和較裝載機性價比縮小，這一比例將逐步提升。據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計， 21 家主要企業(yè) 2021年累計銷售挖掘機 66507臺，比 2021年的 45920臺增加 20587臺，增幅達 %。K)等公司。 挖掘機主要用于工程建設(shè)。世界上混凝土機械只占工程機械銷售額的 3%，而在中國則占到 10%左右，包括混凝土泵在內(nèi)的混凝土機械在中國的蓬勃發(fā)展得益于中國良好而獨特的市場機遇?？上驳氖牵陙?，我國混凝土機械方面所取得的 100多項專利技術(shù)正是集中在泵及泵送技術(shù)、液壓結(jié)構(gòu)、電器等方面。福田重機、山東鴻達、安徽星馬、上海鴻得利等企業(yè)的實力也非常強勁，這 些企業(yè)共同占據(jù)了絕大部分的市場份額。 28 工程起重機市場份額 資料來源：申萬研究所 混凝土機械 混凝土機械主要是指用于生產(chǎn)和輸送商品混凝土的機械產(chǎn)品，包括混凝土攪拌站、混凝土拖泵、混凝土泵車、混凝土攪拌運輸車等 4 類產(chǎn)品。但在逐步消化前期原材料庫存后，預(yù)計工程機械上市公司的毛利率可能已經(jīng)在今年 3季度見底并且有望在 4 季度開始回升。前兩年我國工程機械新增出口量主要來自俄羅斯、沙特等產(chǎn)油國和原材料國家，俄羅斯目前國內(nèi)需求下滑厲害，我 23 國對該地區(qū)的出口收到很大影響。 18 19 工程機械行業(yè)分析 工程機械是指土石方工程、交通建設(shè)工程、建筑工程、水利電力工程、礦山建設(shè)以及流動式起重裝卸作業(yè)等所需的機械裝備，主要包括：挖掘機械、鏟土運輸機械、工程起 重機械、壓實機械、機動工業(yè)車輛、樁工機械、鑿巖機械、氣動工具、混凝土機械、鋼筋及予應(yīng)力機械、裝修機械、電梯與扶梯、路面機械、線路機械、軍用工程機械、園林機械、混凝土制品、城市公運設(shè)施及其它專用設(shè)施機械、工程機械專用零部件以及其他工程機械等二十個大類。預(yù)計全年工程機械行業(yè)銷售產(chǎn)值將達到 5600 億元左右，同比增長 30%左右。 （四）市場需求與企業(yè)預(yù)期目標差距增大，市場競爭更加激烈 2021 年以來，工程機械產(chǎn)品銷售持續(xù)高速增長，使市場需求得到充分滿足，在提高市場占有率、擴大產(chǎn)銷規(guī)模的動力驅(qū)使下， 16 工 程機械企業(yè)對市場銷售的預(yù)期普遍較高。 14 （三）企業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)增加的勢頭有所放緩，但仍維持高位 1．行業(yè)應(yīng)收賬款逐月回落，但依然維持高位 2021 年 1 季度，工程機械市場競爭異常激烈，企業(yè)促銷手段不斷升級，信用銷售增長劇烈（尤其是一季度），部分企業(yè)甚至采取了“零首付”的促銷手段，導致行業(yè)應(yīng)收賬款不斷上升，信用風險加大。 1～ 9 月， 行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 億元，同比增長 %，增速較年初下降 個百分點；實現(xiàn)利潤總額 ， 同比增長 %， 增速較年初大幅下降 個百分點。 11 人力成本大大提高。 其中，工程機械進口額 億美元，同比增長 %；出口額 ，同比增長 %，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。 1～ 10 月，挖掘機累計產(chǎn)量 萬臺，同比增長 %，增速較上年同期下降 ；裝載機累計產(chǎn)量 萬臺，同比增長 %，增速較上年同期下降 。 2021 年 1～ 10 月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長 %，連續(xù) 3 個月放緩；商品房新開工面積累計同比增長 %，增速較上月下降 個百分 點。 公路投資增速持續(xù)下滑：我國公路建設(shè)的高峰期已過，新增路段的盈利能力下降， 2021年以來公路投資增速持續(xù)下滑。 從銷售產(chǎn)值來看， 3 月工程機械當月銷售產(chǎn)值（ 億元）和累計增速（ %）均達到年內(nèi)最高點，隨后持續(xù)大幅下滑。 4季度市場銷量將有所提升，但是產(chǎn)品售價難以走高。生產(chǎn)原料價格漲幅開始放緩，但依然位于歷史高位；人力成本大大提高，財務(wù)成本和管理成本大幅增長。 1 2021 年來工程機械行業(yè)市場運行分析 1．工程機械市場先揚后抑， 2 季度以來市場需求持續(xù)低迷。 當前工程機械行業(yè)發(fā)展面臨的主要問題分析 1．要素成本全面上升，企業(yè)經(jīng)濟效益不斷下滑。 2．企業(yè)盈利空間將被進一步壓縮，全年行業(yè)利潤增速降至 20%左右。但是，進入 2 季度以來，宏觀經(jīng)濟增速逐步放緩，貨幣政策持續(xù)收緊，大型工程項目開工不足，基建投資增速不斷下滑；尤其是 3 季度鐵路投資更是呈現(xiàn)負增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速高位回落，多重因素疊加，導致 2季度以來工程機械市場需求持續(xù)低迷。 1～ 9 月，鐵路運輸業(yè)完成固定資產(chǎn)投資 億元，同比下降 %，連續(xù) 3 個月負增長，且降幅逐月擴大。 6 2021 年 2 月～ 2021 年 10 月鐵路、道路、水利投資增速 2．政策調(diào)控下，房地產(chǎn)投資增速高位回落，混凝土機械市場需求有所放緩 3 季度以來，隨著限購范圍擴大到二三線城市，前期房地產(chǎn)調(diào)控效果集中顯現(xiàn)，市場預(yù)期發(fā)生實質(zhì)轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速、商品房新開工面積增速均開始回落。 受益于 1 季度的爆發(fā)式增長，挖掘機、裝載機累計產(chǎn)量依然增長較快，但與上年同期相比累計增速大幅下降。 2021 年 1～ 9月，我國工程機械進出口貿(mào)易額為 ，已高于去年全年貿(mào)易規(guī)模，同比增長 %。 10 月，鋼材、厚鋼板購進價格分別同比上漲 %和 %；全社會原材料、燃料、動力購進價格同比上漲 %。 2021 年 1 月～ 2021 年 10 月工程機械行業(yè)當月出廠價格指數(shù) 除此之外， 2 季度以來工程機械產(chǎn)品銷量大幅下滑，導致行業(yè)利潤增速更是大幅下降。其中，工程機械工業(yè)協(xié)會重點聯(lián)系的 11 家企業(yè)集團存貨總額 ，同比增長 %；產(chǎn)成品資 金占用額 億元，同比增長 %。 根據(jù)上市公司季報，截止 9 月 30日，三一重工應(yīng)收賬款余額為 億元，較年初（ 億元）增長 %，增速較上季度末提高 個百分點；公司應(yīng)收賬款余額為 億元，較年初增長 %。但受到國內(nèi)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和貨幣緊縮政策影響，市場需求短期內(nèi)仍然維持低迷狀態(tài)，產(chǎn)品庫存壓力逐步增大，價格水平難以走高。 但我們認為規(guī)劃的目標略顯保守，在龍頭企業(yè)快速擴張和產(chǎn)品換代升級的帶動下，預(yù)計行業(yè)銷售規(guī)模將比 2021 年翻一番以上，達到 1 萬億元左右，年均增長 %左右。歐美經(jīng)濟增速放緩，已經(jīng)導致對我國機械產(chǎn)品需求的減弱。從 2021 年三季 度工程機械上市公司業(yè)績來看，鋼材價格上漲的滯后效應(yīng)也遠遠高于預(yù)期，導致工程機械上市公司的毛利率進一步下降。另外由于出口占比較大，因此，對國內(nèi)市場依賴度比較低，國內(nèi)市場波動對工程起重機的影響也相對比較小。在混凝土泵的泵送高度、泵車臂架長度方面，三一重工的技術(shù)一直走在世界前列。除此之外，液壓 30 件、泵、閥、電器控制系統(tǒng)等產(chǎn)品也受制于國外產(chǎn)品的制約。而同期，國外混凝土泵的總產(chǎn)量僅為 12021臺左右。工作方式：用鏟斗上的 32 斗齒切削土壤并裝入斗內(nèi)，裝滿土后提升鏟斗并回轉(zhuǎn)到卸土地點卸土，然后再使轉(zhuǎn)臺回轉(zhuǎn)，鏟斗下降到挖掘機面，進行下一次作業(yè)。 目前生產(chǎn)挖掘機的廠商主要分布在美國、日本、德國等工程機械制造強國，著名的生產(chǎn)企業(yè)有利勃海爾、卡特彼勒、日立、 33 小松、特雷克斯 (Oamp。 挖掘機市場是整個土方機械中最大一塊市場，也是 土方機械 34 中需求增速最快的行業(yè)。此外，小挖在新農(nóng)村建設(shè)中的需求量也很大。 按用途可分為通用型及專用型兩種。 37 我國推土機行業(yè)市場集中度較高，山推股份作為該市場主導者占有 50%的市場份額，其他競爭對手與其差異巨大。此外還可進行推運土壤、刮平地面和牽引其他機械等作業(yè)。由 39 于行業(yè)內(nèi)部競爭激烈，裝載機是工程機械中毛利率最低的產(chǎn)品。我國內(nèi)燃平衡重式叉車約占銷量的 80%，而全球叉車銷量中電動叉車比重超過了 50%。在全球叉車市場格局中，豐田和林德遙遙領(lǐng)先，年銷售收入超過 50 億美元；而安叉和杭叉在國內(nèi)叉車市場上稱雄，合計市場占有率超過 50%。 但受全球金融危機的影響，短期內(nèi)推土機出口快速增長的勢頭可能會減弱，由于受到整個宏觀環(huán)境的影響， 4季度的銷售將繼續(xù)放緩。不過 9月份的出口銷量繼續(xù)保持快速增長，同比增長 65%，但受全球金融危機的影響，短期內(nèi)裝載機出口快速增 44 長的勢頭可能會減弱。 從三季度業(yè)績報告中分析，中聯(lián)重科、方圓支承、山推股份和三一重工 (剔除新會計準則實施及證券投資影響，凈利潤同比增長 75%)表現(xiàn)相對較好。 受世界市場需求驟減影響，全球工程機械 TOP50陷入了歷史冰點。與卡特彼勒一樣，排在第 2位的小松制作所，看起來也不怎么樂觀。 2021 年，中國最大的工程機械制造企業(yè) — 徐工集團，憑借 ，成為歷史上首個躋身全球 10 強的中國企業(yè)。 ? 由《中國工程機械》雜志社評選的“ 2021全球工程 機械 50強排行榜”近日揭曉，中聯(lián)重科以 2021年的第 20 名躍升至第 10 名，業(yè)績增速達到 %，營業(yè)利潤率高達 %，成為全球前 50 強中上升最快、營業(yè)利潤率最高的企業(yè)。在并購了陜西新黃工、湖南車橋、華泰重工、信誠液壓以及意大利 CIFA 等 5 家國內(nèi)外企業(yè)后，中聯(lián)重科通過一系列的整合重組，快速實現(xiàn)了資源的協(xié)同共享，公司業(yè)績飛速增長。 2021年徐工的“雙超百億”， 2021年在宏觀調(diào)控的影響下徐工繼續(xù)保持強勢勁頭，銷售收入 170 多億元，出口創(chuàng)匯 5500 萬美元，顯示了中國工程機械第一品牌的實力。同時計劃要通過 5年的時間進軍全國客車制造業(yè)前 5名，并且前不久首臺旋挖鉆機的問世標志著其真正的進入基礎(chǔ)施工設(shè)備領(lǐng)域。三一集團下轄三一重工等七家子公司，并在海外設(shè)有分支機構(gòu)。 2021全年實現(xiàn) 92021臺柴油機產(chǎn)銷目標，同期增長31％。經(jīng)過先后調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，僅去年上半年就一舉研發(fā)成功六種新型輪式裝載機、兩種新型鏟運機