【正文】 介紹兩種控制支付狀態(tài)的方法：考察應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和分析應(yīng)付賬款余額百分比。B公司于3月10日開(kāi)出匯票，并經(jīng)A公司承兌。 如果公司在10天內(nèi)付款，便享受了10天的免費(fèi)信用期間，并獲得3%的現(xiàn)金折扣，免費(fèi)信用額為9700元（10000 – 100003% = 9700元） 如果公司在10天后、30天內(nèi)付款，則將承受因放棄現(xiàn)金折扣而造成的機(jī)會(huì)成本，具體成本可計(jì)算如下：,1商業(yè)信用,【例103】續(xù)前例，恒遠(yuǎn)公司除了上述“3/n/30”的信用條件外，還面臨另一家供應(yīng)商提供的信用條件“2/n/50”，試確定恒遠(yuǎn)公司所應(yīng)當(dāng)選擇的供應(yīng)商。有些供應(yīng)商可能會(huì)向延期付款的客戶收取一定的利息罰金；有些供應(yīng)商則將愈期應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)付票據(jù)或本票。,2.應(yīng)付賬款的信用條件,【例106】 2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——現(xiàn)金折扣為2% 2/10——企業(yè)10天內(nèi)還款，可享受現(xiàn)金折扣是2%，即可以少付款2%,信用期限（n）：允許買方付款的最長(zhǎng)期限。這種條件下，雙方存在信用交易。商業(yè)信用是由商品交易中錢與貨在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。 表103 恒遠(yuǎn)公司資產(chǎn)組合與籌資組合 單位：元,4短期籌資政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響,表104 籌資組合對(duì)恒遠(yuǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響 單位：元,4短期籌資政策對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響,公司當(dāng)前的息稅前利潤(rùn)為20 000元，短期資金成本為4%，長(zhǎng)期資金成本為15%。所以保守型籌資政策是風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 但是，為了滿足長(zhǎng)期性資產(chǎn)的長(zhǎng)期需要，企業(yè)必然要在短期金融負(fù)債到期后重新舉債或申請(qǐng)債務(wù)展期，這樣會(huì)使企業(yè)經(jīng)常舉債還債，加大籌資難度與風(fēng)險(xiǎn)。按照配合性政策，企業(yè)只在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期才借入短期借款。,短期籌資的特征,1短期籌資的特征與分類,短期籌資的分類：,流動(dòng)資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo),易變現(xiàn)比率* (Liquidity ratio),易變現(xiàn)比率高，資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理較易，稱為寬松的籌資政策。實(shí)際上企業(yè)也做不到完全匹配。其余則全部由長(zhǎng)期資金來(lái)源提供。,選擇組合策略時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題 資產(chǎn)與債務(wù)償還期相匹配 ◎ 銷售旺季，庫(kù)存資產(chǎn)增加所需要的資本一般以短期銀行借款解決； ◎ 銷售淡季，庫(kù)存減少，釋放出的現(xiàn)金即可用于歸還銀行借款。這表明，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)地增大了。一般用于如下兩種情況：一是賣方已知買方的信用欠佳；二是銷售生產(chǎn)周期長(zhǎng)、售價(jià)高的產(chǎn)品，在這種信用條件下銷貨單位可以得到暫時(shí)的資金來(lái)源，但購(gòu)貨單位不但不能獲得資金來(lái)源，還要預(yù)先墊支一筆資金。可按下計(jì)算： 式中：CD——現(xiàn)金折扣的百分比； N——失去現(xiàn)金折扣后延期付款天數(shù)。,現(xiàn)金折扣：賣方為了鼓勵(lì)買方提前還款，而給予買方在價(jià)款總額上的 優(yōu)惠，即少付款的百分比。 ◇ 法律追索。,2.應(yīng)付票據(jù)的種類,3.應(yīng)付票據(jù)的期限 一般為1～6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)9個(gè)月,利率低于其他方式的利率， 不需要有補(bǔ)償性余額和手續(xù)費(fèi),4.應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn),貼現(xiàn)是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一 定利息以取得銀行借款的為。30 =3 000(元) 應(yīng)付貼現(xiàn)票款=100 000 – 3 000 = 97 000(元),5.應(yīng)付票據(jù)籌資的優(yōu)點(diǎn),1商業(yè)信用,商業(yè)信用的控制 (1)信息系統(tǒng)的監(jiān)督 商業(yè)信用的一般表現(xiàn)形式是應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率等于采購(gòu)成本除以同一期間的應(yīng)付賬款平均余額。 應(yīng)付費(fèi)用籌資額的計(jì)算方法包括兩種，一種是按照平均占用天數(shù)計(jì)算，另一種是按照經(jīng)常占用天數(shù)計(jì)算。,循環(huán)協(xié)議借款——銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。,銀行短期借款的種類,2. 擔(dān)保借款,◆ 擔(dān)保借款：又稱抵押借款，是指借款公司以本公司的某些資產(chǎn)作為償債擔(dān)保品而取得的借款。 (3)質(zhì)押借款。,2短期借款籌資的考慮因素,【例108】假定某公司以貼現(xiàn)方式借入1年期貸款2萬(wàn)元，名義利率為12%。（借款人收到的貸款金額/2） =2 400247。而抵押借款因需要支付管理和服務(wù)費(fèi)用，成本更高。24.10.2424.10.2405:08:5505:08:55October 24, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。24.10.242024年10月24日星期四5時(shí)8分55秒24.10.24,謝謝大家