【正文】 政支出結(jié)構(gòu)和貨幣信貸結(jié)構(gòu)；綜合運(yùn)用各種政策工具，發(fā)揮貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合的綜合效應(yīng)。一些國(guó)外研究機(jī)構(gòu)（如高盛等）發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告也認(rèn)為，居民消費(fèi)增長(zhǎng)正在推動(dòng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，居民消費(fèi)增加減輕了投資和出口驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力，將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。第二種觀點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)不但不會(huì)過熱，而且可能趨于過冷。到了去年底至今年初以來，隨著2003年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局基本明了，圍繞著2004年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與宏觀政策的取向，關(guān)于這個(gè)問題的討論再度“熱”起來。其二是現(xiàn)在依然存在產(chǎn)品過剩，甚至資金過剩。理由是：我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展周期，相對(duì)于前幾年增長(zhǎng)速度的連續(xù)下降，現(xiàn)在的反彈是經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展規(guī)律性的表現(xiàn)，不能人為地回避甚至違背這種勢(shì)頭；看宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不能只盯著一年、一個(gè)季度，不能對(duì)短時(shí)間的變化妄下結(jié)論，而應(yīng)看到長(zhǎng)期趨勢(shì)；要在今后20年實(shí)現(xiàn)全面小康，必須保持年平均7．2％的增長(zhǎng)速度，而有些年份高速增長(zhǎng)是可能的，也是必然的；不能拿我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)同國(guó)外簡(jiǎn)單類比，我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中有水份，有重復(fù)計(jì)算的問題；目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中存在著五個(gè)同步現(xiàn)象，包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整同步、與經(jīng)濟(jì)效益提高同步、與國(guó)家財(cái)政收入增長(zhǎng)同步、與城市居民收入增長(zhǎng)同步，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與涉外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和物價(jià)上漲水平，根本不存在著過熱的問題。局部過熱論的另一種看法是過量供應(yīng)的貨幣流向了資產(chǎn)市場(chǎng)，導(dǎo)致以房地產(chǎn)為首的資產(chǎn)市場(chǎng)過熱和價(jià)格上漲，而消費(fèi)品市場(chǎng)則不出現(xiàn)過熱和價(jià)格上漲問題。提出這種觀點(diǎn)的主要依據(jù)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過快，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲；其背后則是貨幣供應(yīng)和貸款增加偏多。經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否過熱問題的爭(zhēng)論，自2003年第2季度開始就一直不絕于耳，媒體炒作的介入和境外傳來的聲音更是使這個(gè)熱點(diǎn)變得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。更加嚴(yán)格的按揭貸款政策和預(yù)售房資金監(jiān)管政策將會(huì)使房地產(chǎn)企業(yè)面臨更多的流動(dòng)性問題。在穩(wěn)健的貨幣政策環(huán)境下，投資需求和消費(fèi)需求將會(huì)被十八大提出的“新四化”建設(shè)進(jìn)一步帶動(dòng)，居民消費(fèi)和政府主導(dǎo)的以老舊社區(qū)為代表的固定資產(chǎn)投資將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。新興經(jīng)濟(jì)體依然會(huì)比較困難。一、關(guān)于經(jīng)濟(jì)是否過熱的不同判斷大多數(shù)爭(zhēng)論不休的問題，多半與問題的含義或邊界不清晰有關(guān)。同時(shí)，一些研究中國(guó)問題的國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家也發(fā)表文章，指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的兆頭。并且，從目前經(jīng)濟(jì)“過熱”的微觀機(jī)理看，內(nèi)生性的市場(chǎng)推動(dòng)型是主要的，外生性的政府推動(dòng)型是次要的，這是此次經(jīng)濟(jì)過熱與以往的不同之處。2003年與1992年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的機(jī)理不同；前三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度尚未達(dá)到改革開放以來9．4％的年均水平，不能對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上做出“過熱”的簡(jiǎn)單判斷。因?yàn)椴糠稚a(chǎn)資料價(jià)格上漲沒有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上，消費(fèi)品價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)普遍上漲趨勢(shì)；經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度不斷提高，利用國(guó)際市場(chǎng)調(diào)節(jié)商品供求的能力增強(qiáng)；生產(chǎn)要素尚未得到充分利用，如勞動(dòng)力利用程度偏低，大量企業(yè)設(shè)備利用率很低，金融結(jié)構(gòu)存貸差依然呈擴(kuò)大趨勢(shì)，扣除長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債拉動(dòng)因素的經(jīng)濟(jì)自主增長(zhǎng)能力不強(qiáng)。在人民幣存在升值壓力的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不是處于過熱，而是趨于過冷。1．關(guān)于2004年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不同看法對(duì)2004年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷，主要有以下幾種不同的觀點(diǎn)；第一種觀點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)仍可能出現(xiàn)過熱的趨勢(shì)。第三種觀點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)將保持高速增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，繼續(xù)走出通貨緊縮的困境，但不會(huì)出現(xiàn)（總體）過熱狀態(tài)。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)存在過熱趨勢(shì)與否定經(jīng)濟(jì)過熱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)數(shù)驚人地相同，說明他們都不約而同地認(rèn)定，政府會(huì)繼續(xù)采取適度的宏觀調(diào)控政策，并且調(diào)控措施會(huì)有效地發(fā)揮作用。而“否定經(jīng)濟(jì)過熱論”者要保持的是近幾年一直在實(shí)施的具有擴(kuò)張性質(zhì)的“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，雖然提出要適時(shí)適度地調(diào)整政策實(shí)施的力度和重點(diǎn)，但強(qiáng)調(diào)積極的財(cái)政政策要考慮保持穩(wěn)定、促進(jìn)發(fā)展和推進(jìn)改革的需要，以及加強(qiáng)公共基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項(xiàng)目建設(shè)的要求，應(yīng)繼續(xù)發(fā)行一定數(shù)量的長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，重點(diǎn)發(fā)揮國(guó)債資金在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展方面的作用，加大對(duì)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、公共醫(yī)療衛(wèi)生體系、基礎(chǔ)教育和基層政權(quán)建設(shè)、西部大開發(fā)和東北地區(qū)等老工業(yè)基地調(diào)整改造、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)等方面的支持力度，保證在建重大國(guó)債項(xiàng)目的建設(shè)；在實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策方面，雖然提出要注重“預(yù)調(diào)”和“微調(diào)”，但強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，加強(qiáng)信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，增加對(duì)促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大消費(fèi)、增加就業(yè)等方面的信貸支持，并提高直接融資比重；有些政策建議進(jìn)一步認(rèn)為，在2004年，財(cái)政政策在宏觀調(diào)控政策中不再擔(dān)綱主力，貨幣政策的地位和作用要相應(yīng)加強(qiáng)，在整體經(jīng)濟(jì)不存在過熱、生產(chǎn)要素尚未得到充分利用、就業(yè)壓力日趨嚴(yán)峻、企業(yè)設(shè)備利用率仍然較低、儲(chǔ)蓄率仍高于投資率、金融機(jī)構(gòu)存貸差呈擴(kuò)大趨勢(shì)的條件下，貨幣政策要大力支持投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度進(jìn)一步接近潛在增長(zhǎng)水平；而對(duì)于當(dāng)前油、煤、電等供應(yīng)緊張的問題，解決的思路是擴(kuò)大供給而不是抑制需求，不應(yīng)依照經(jīng)濟(jì)是否過熱進(jìn)行簡(jiǎn)單的總量調(diào)整。上個(gè)一季度的時(shí)候，我們就有一個(gè)前瞻性的看法，認(rèn)為這個(gè)總體的宏觀運(yùn)行在增長(zhǎng)速度上表現(xiàn)應(yīng)該是前高后低，%，%，那個(gè)時(shí)候曾經(jīng)決策者和有關(guān)部門特別注意研討一下怎么樣對(duì)外防止歐元區(qū)出現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)之后的可能出現(xiàn)的不確定性變?yōu)榇_定性的負(fù)面沖擊，以及在國(guó)內(nèi)一系列政策，實(shí)際上都體現(xiàn)了適當(dāng)收緊的貨幣政策和財(cái)政方面的配合，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)我們不愿意看到的，是下半年經(jīng)濟(jì)由后低轉(zhuǎn)為過低的政策疊加問題。我們?cè)瓉頂U(kuò)張性政策的搭配應(yīng)該是雙松，現(xiàn)在貨幣政策收緊之后，財(cái)政部仍然有寬松的特點(diǎn)。同時(shí)我們可以更加有針對(duì)性地注意怎么防范銀監(jiān)會(huì)所說23%左右這個(gè)比較明顯的，帶有高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的這樣貸款。還有這些入住的居民，因?yàn)樗麄兪杖胨奖容^低，我們平常有些家庭可能并不太在意的集中供熱供暖要交的取暖費(fèi)在他們那兒都成了問題，需要政府專門安排特別的補(bǔ)助。但我不這么看。我感覺除此之外沒有別的選擇，這是北京這樣一個(gè)首善之區(qū)對(duì)外的大動(dòng)脈，顯然需要大手筆的資金支持生產(chǎn)要素趕快到位。這種事情在北京，我覺得已經(jīng)看得很清楚，別無選擇，需要有公共財(cái)政不可回避的支持來加快這樣一個(gè)治本之策到位的過程。維持整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定和諧需要有這樣一些措施。這樣的問題做在一起，我們借著糧食大豐收的勢(shì)頭，處理得好，有望在幾個(gè)月之內(nèi)看到食品價(jià)格由糧食價(jià)格傳導(dǎo)出來總體，加上其他政策配合，食品價(jià)格應(yīng)該回穩(wěn)。如果11年這樣一松一緊的政策搭配是一個(gè)合理的宏觀政策設(shè)計(jì)，那么再往前看，最大的可能性是什么？比較直率地說，如果不出大的變故，雖然要經(jīng)歷一個(gè)相對(duì)緩慢的主要經(jīng)濟(jì)體的困難、艱苦的復(fù)蘇過程，但是看起來歐元區(qū)的調(diào)控框架比原來明朗了，美國(guó)第二輪量化寬松也沒有出現(xiàn)很多人擔(dān)心的那么嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。紡織行業(yè)，包括大量中小企業(yè)在銀根有一定抽緊的環(huán)境下，更加努力地在節(jié)能降耗等等方面，在產(chǎn)品升級(jí)換代，開發(fā)新的有特色產(chǎn)品等等方面邁出實(shí)質(zhì)性的步伐。會(huì)議還提出，要更加有預(yù)見性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，準(zhǔn)確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)，并根據(jù)形勢(shì)的變化及時(shí)作出預(yù)調(diào)、微調(diào)。中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所高培勇預(yù)計(jì)，迄今為止這一輪反危機(jī)操作主要是通過增加政府支出來推進(jìn)，那么在2012年，“減稅”而非“增支”將成為積極財(cái)政政策的重心所在宋頌興表示，“國(guó)家實(shí)行積極的財(cái)政政策就給貨幣政策的操作留有余地，使貨幣政策保持相對(duì)的靈活性。作為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的慣例先行會(huì)議，此次中央政治局會(huì)議通常被認(rèn)為是對(duì)明年經(jīng)濟(jì)政策的重要預(yù)判。其次，財(cái)政支出將更好地發(fā)揮“調(diào)結(jié)構(gòu)”作用，明年保障房、農(nóng)業(yè)水利、中西部開發(fā)等領(lǐng)域的財(cái)政支預(yù)計(jì)仍將保持較快增速，而基建等方面則可能持續(xù)放緩。同時(shí)，也要認(rèn)識(shí)到，世界經(jīng)濟(jì)正在深度調(diào)整，國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境十分復(fù)雜。