投資金融-國際金融--第二章國際儲(chǔ)備管理-國際金融(更新版)
【正文】 ≤20% 只是參考指標(biāo)，上世紀(jì) 80年代的債務(wù)危機(jī)的情況 證明了這點(diǎn)。 7 三、國際儲(chǔ)備與國際清償能力 兩者既有區(qū)別又有聯(lián)系： 國際清償能力是指一國在不影響本國經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行 的情況下，結(jié)算對(duì)外債務(wù)的金融能力。 ☆ SDRS只能在各國政府之間發(fā)揮作用，不能直接用于 貿(mào)易與非貿(mào)易支付，私人不得持有和運(yùn)用。 （三）在 IMF的儲(chǔ)備頭寸（ GDRS） 指會(huì)員國在 IMF的普通資金賬戶中可自由提取 和使用的資產(chǎn)。1 第二章 國際儲(chǔ)備管理 第一節(jié) 國際儲(chǔ)備概述 一、國際儲(chǔ)備概念及特點(diǎn) 概念 指一國貨幣當(dāng)局隨時(shí)能用來干預(yù)外匯市場、支 付國際收支差額的資產(chǎn)。 外匯儲(chǔ)備的主要形式 貨幣當(dāng)局擁有的： ☆ 國外銀行存款 ☆ 外幣證券（主要是外國政府債券） ☆ 能用于支付國際收支逆差的債權(quán) 4 一種貨幣要成為儲(chǔ)備貨幣必須具備三個(gè)基 本特征： （ 1）必須可自由兌換 （ 2）必須為各國普遍接受 （ 3）價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定 外匯儲(chǔ)備的趨勢 趨勢： 美元、歐元、日元三足鼎立？ 自 20世紀(jì) 90年代中期以來，外匯儲(chǔ)備約占全球 國際儲(chǔ)備總額的 85％左右。 依據(jù)會(huì)員國向 IMF繳付的份額，按照正比例關(guān)系進(jìn)行 無償分配。鄰國危機(jī)提供貸款， 主觀為別人，客觀為自己。 注意： 一國國際清償能力中，國際儲(chǔ)備的比例越 高，表明該國政府無條件運(yùn)用的清償能力越大，有保 障的支付能力越強(qiáng)。 （ 3）適量儲(chǔ)備規(guī)模為外債總額的百分之三十。（中 國的外商投資企業(yè)，利潤再投資的情況比較普遍，取 10％為上限足矣） 截至 2002底，中國實(shí)際利用外商直接投資金額為 4800億＄，考慮到有的外資已經(jīng)撤走、有的外商投資 企業(yè)已倒閉等因素，外商直接投資余額以實(shí)際利用外 商直接投資額的 60％計(jì)，即為 2880億＄，比例取 10％ ，則，外匯儲(chǔ)備中至少應(yīng)準(zhǔn)備 288億＄。 結(jié)構(gòu)管理的原則 ☆ 流動(dòng)性 ☆ 安全性 相結(jié)合 ☆ 盈利性 在實(shí)際管理中，國際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理主要是外匯儲(chǔ)備 的結(jié)構(gòu)管理。 18 （ 3）三級(jí)儲(chǔ)備 主要是長期投資工具，如長期債券。 每隔 8年出現(xiàn)一次償債高峰，并導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備 余額下降。 23 推進(jìn)人民幣國際化應(yīng)從以下幾方面著手 經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持在亞洲的領(lǐng)先增長，同時(shí)保持人民幣 的幣值相對(duì)穩(wěn)定。 要鼓勵(lì)我國企業(yè)與周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易使用人民幣
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