【正文】 1日 T日 初步詢價(jià)時(shí)間段 確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)及 網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間段 X為網(wǎng)下初步詢價(jià)起始日 ,T日為新股上網(wǎng)發(fā)行日和網(wǎng)下申購(gòu)繳款截止日。 批文有效期內(nèi)，經(jīng)備案可重新啟動(dòng)發(fā)行 10 市場(chǎng)化 改革 、網(wǎng)上定價(jià)相結(jié)合 2. 首發(fā) 4億股以上，可以采用向戰(zhàn)略投資者配售和網(wǎng)下配售、網(wǎng)上定價(jià)相結(jié)合 化方式 證券公司自行 協(xié)商確定 ， 并在發(fā)行公告中披露 ：分別、 20/50 求 發(fā)行與定價(jià) —— 目前發(fā)行方式 征求意見稿 本次新股發(fā)行體制改革總的思路是寬進(jìn)嚴(yán)管， 推動(dòng)市場(chǎng)化 發(fā)行方式變化 11 發(fā)行與定價(jià) —— 定價(jià)方式介紹 固定價(jià)格 發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前 自主協(xié)商確定 一個(gè)固定 發(fā)行價(jià)格 ，然后以此價(jià)格直接公開發(fā)售，由投資者申購(gòu)。 通常 ， 從領(lǐng)取批文到上市大約 2130天之內(nèi) 。 其中 ， 交易所開始介入的階段為發(fā)行上市階段 。同時(shí)，開始實(shí)施網(wǎng)上網(wǎng)下相結(jié)合的配售方式 ?2023年下半年開始，新股發(fā)行停止法人配售，定價(jià)實(shí)際采用了限定市盈率的做法，首發(fā)股票市盈率基本在 20倍以內(nèi) 詢價(jià)制度開始實(shí)施 ： ?04年 12月，首次公開發(fā)行股票試行詢價(jià)制度正式出臺(tái)，并于 05年 1月 1日開始實(shí)行 ?通知規(guī)定，首發(fā)項(xiàng)目應(yīng)詢價(jià)后定價(jià)，且詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累積投標(biāo)詢價(jià)兩個(gè)階段 ?同時(shí)，通知規(guī)定了全額繳款、同比例配售、申購(gòu)及配售情況公告、獲配股票鎖定期等四項(xiàng)重要措施 新股發(fā)行體制改革 啟動(dòng) ： ?09年 5月，證監(jiān)會(huì)就新股發(fā)行體制改革公開征求社會(huì)意見，擬完善詢價(jià)和申購(gòu)報(bào)價(jià)約束機(jī)制 ?同時(shí)，意見要求網(wǎng)上網(wǎng)下不能同時(shí)申購(gòu)，對(duì)網(wǎng)上單個(gè)賬戶設(shè)定上限，并要求發(fā)行人和主承充分揭示一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 新股發(fā)行體制第二輪改革 ： ?2023年 10月，證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)《 關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見 》 ?新股發(fā)行體制改革將進(jìn)一步完善報(bào)價(jià)申購(gòu)和配售約束機(jī)制；新股發(fā)行過程中，將進(jìn)一步擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍，充實(shí)網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者；增強(qiáng)定價(jià)信息透明度；完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制 新股發(fā)行體制第三輪改革 ： ?2023年 4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《 關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見 》 ，進(jìn)一步市場(chǎng)主體歸位盡責(zé) ?提高網(wǎng)下配售比例、取消網(wǎng)下配售三個(gè)月鎖定期 ?推行行業(yè)市盈率 25%規(guī)則 ?允許存量股轉(zhuǎn)讓 ?允許符合條件的個(gè)人參與網(wǎng)下詢價(jià)配售 新股發(fā)行體制 第四輪改革 ： ?2023年 6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《 關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿） 》 ，推動(dòng)市場(chǎng)化 ?不再調(diào)控發(fā)行節(jié)奏 ?取消對(duì)詢價(jià)的具體要求 ?新股發(fā)行價(jià)格放開，取消25%規(guī)則 ?配售方式放開 保薦制 +詢價(jià)制 1996年之前 19971998 19992023 20232023年 6月 2023年 7月 2023年 10月 2023年 4月 2023年 5月 行政審批制 核準(zhǔn)制 逐步完善的發(fā)行與定價(jià)機(jī)制 9 發(fā)行與定價(jià) —— 發(fā)行方式介紹（按現(xiàn)行規(guī)定） 向戰(zhàn)略投資者配售 首發(fā) 4億股以上，可以向戰(zhàn)略投資者配售。也可以簡(jiǎn)化流程，通過初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格。 T3日前報(bào)送發(fā)行上市部： 《 網(wǎng)上路演公告 》 。 T+3日： 《 中簽搖號(hào)結(jié)果公告 》 見報(bào)、見上交所網(wǎng)站。 此項(xiàng)須直接向 上交所信息公司 報(bào)送書面文件，據(jù)此申領(lǐng)上交所網(wǎng)站 CA證書 20 發(fā)行上市重點(diǎn)流程介紹 —— （二） 序號(hào) 時(shí)間期限 申請(qǐng)文件 備注 12 T3日 16:00或之前 網(wǎng)上路演公告 書面， 電子 13 T2日 16:00或之前 股票發(fā)行表格 累計(jì)投標(biāo)詢價(jià) 書面 14 股票發(fā)行表格 網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行 書面 15 募集資金專戶存儲(chǔ)三方監(jiān)管協(xié)議 書面 16 初步詢價(jià)結(jié)果和價(jià)格區(qū)間公告 書面、 電子 。 2023年 3月 28日星期二 下午 11時(shí) 59分 0秒 23:59: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 23:59:0023:59:0023:59Tuesday, March 28, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 23:59:0023:59:0023:593/28/2023 11:59:00 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 11時(shí) 59分 0秒 下午 11時(shí) 59分 23:59: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴