【正文】 233/23/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/232023/3/232023/3/232023/3/23 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/232023/3/23Thursday, March 23, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/3/232023/3/232023/3/233/23/2023 4:33:25 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。對于貸款銀行也可最大程度的利用項目的信用保證結(jié)構(gòu)來支持項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，減少或排除許多不確定因素。 三、基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的特殊方式：不清 項目資金籌措的渠道與方式 ? 投資項目的資金籌措 資金籌措 融資 1） 籌資渠道 指籌措資金的來源方向與通道 ， 體現(xiàn)資金的源泉與流量 。所有這一切擔(dān)保形式的組合，就構(gòu)成了項目的信用保證結(jié)構(gòu)。 投資結(jié)構(gòu)圖示 ? 合資結(jié)構(gòu)： ? 與一般股份公司的區(qū)別是兩點規(guī)定： ? （ 1）兩個以上投資者擁有直接的股本投資； ? （ 2）兩個以上投資者參與項目經(jīng)營管理。 融資成本 =前期費用+利息成本。 。 第二種 ：借來的款項用于建設(shè) C廠，而歸還貸款的款項僅限于 C廠建成后的收益。信用能夠形成資本、信用越擴(kuò)張、利率越低，實體生產(chǎn)就越多、資本就越易形成。 背景：經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變與投融資障礙，首先需要啟動投融資模式的改革，政策、市場與企業(yè)投融資行為模式的調(diào)整。羅賓遜夫人就曾經(jīng)明確地指出： “ 貨幣實際上就是信用問題?；蛘咧灰箅娏景哑涮囟ǖ囊徊糠仲Y產(chǎn)作為貸款擔(dān)保，這時可稱貸款方對電力公司擁有有限追索權(quán)。 安排成不進(jìn)入項目投資者資產(chǎn)負(fù)債表的融資形式。 項目融資與傳統(tǒng)融資的比較 項目融資 傳統(tǒng)融資 融資基礎(chǔ) 項目的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量 (放貸者最關(guān)注項目效益 ) 借貸人 /發(fā)起人的資信 追索程度 有限追索 (特定階段或范圍內(nèi) )或無追索 完全追索 (用抵押資產(chǎn)以外的其它資產(chǎn)償還債務(wù) ) 風(fēng)險分擔(dān) 所有參與者 集中于發(fā)起人 /放貸者 /擔(dān)保者 股權(quán)比例 (本貸比 ) 發(fā)起人出資比例較低 (通常30%)，杠桿比率高 發(fā)起人出資比例較高，通常30~40% 會計處理 資產(chǎn)負(fù)債表外融資 (通過投/融資結(jié)構(gòu)，使債務(wù)不出現(xiàn)在發(fā)起人，僅出現(xiàn)在項目公司的資產(chǎn)負(fù)債表上 ) 項目債務(wù)是發(fā)起人的債務(wù)的一部分，出現(xiàn)在其資產(chǎn)負(fù)債表上 投資方 （股東） 業(yè)主 （項目公司） 與各方簽訂合同 貸款方 （銀行） 承包商 供貨商 設(shè)計師 咨詢顧問 運(yùn)營單位 投資人 參與人 參與人 參與人 貸款人 : 項目公司 貸款人 第一層 第二層 項目融資主體 項目參與者之間的關(guān)系 項目 公司 銀行及 金融機(jī)構(gòu) 工程公司 設(shè)備 /能源 /原 材料供應(yīng)商 項目產(chǎn)品 購買者（包銷商） 項目投資者 項目融資顧問 項目所在 國政府 股 本 資 金 擔(dān) 保 各種認(rèn)可 融資安排 基礎(chǔ)設(shè)施 工 程 合 同 供 應(yīng) 合 同 銷 售 合 同 法律、稅務(wù)顧問 第三方運(yùn)營商 項目融資的應(yīng)用領(lǐng)域 ? 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：鐵路、公路、港口、電信和能源等項目的建設(shè) ? 資源開發(fā)項目 :石油、天然氣、煤炭、鐵、銅等項目的開采 ? 大型制造業(yè)項目 ? 其他項目 項目融資在我國的發(fā)展 ? 目前，中國的項目融資主要集中在公路、電廠、污水處理等基礎(chǔ)設(shè)施項目上。 ?是投資者所聘請的融資顧問 (通常由投資銀行來擔(dān)任 )的重點工作之一。 ? 項目融資的實施階段：項目融資談判、項目融資的執(zhí)行。 項目資金的結(jié)構(gòu)與選擇 ? 項目資金的結(jié)構(gòu)和選擇是指如何安排和選擇項目的資金構(gòu)成和來源 。 資本成本 ：計算方法見 P74， 略 。 2023/3/232023/3/232023/3/232023/3/233/23/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023/3/232023/3/232023/3/23Thursday, March 23, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/232023/3/232023/3/23Mar2323Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人