【正文】 、梁建章、季琦三人的商業(yè)帝國，成就了沈南鵬 “ 攜程之父 ” 的美名。? 幾乎是國內(nèi) VC中最 “ 勤奮 ” 的一家，在中國累計投資的案例數(shù)以百計。? 先后投資了蘋果、 Cisco、 Yahoo、 Oracle、 Paypal等公司 。根據(jù)研究，清算方式退出的投資大概占創(chuàng)業(yè)投資基金總投資的 32%，一般能收回原投資額的 64%。 167。 巡回推介。 接受公司的投資銀行和會計師的審核。 向董事會提交建議。 公司發(fā)展歷史調(diào)查167。30風(fēng)險投資項(xiàng)目的評估與選拔第五部分第五部分2023/3/131概要167。 VC會接到大量的商業(yè)計劃書，要在 10分鐘內(nèi)完整地表達(dá)、說服他理解 。好的風(fēng)險企業(yè)是完成風(fēng)險投資的關(guān)鍵。 非銀行金融機(jī)構(gòu)2023/3/1 19二、風(fēng)險投資基金來源構(gòu)成2023/3/120風(fēng)險投資的運(yùn)作與流程第四部分第四部分2023/3/121概要167。2023/3/117風(fēng)險資本的來源第三部分2023/3/118一、風(fēng)險資本主要來源167。? 1998年，兩位還沒畢業(yè)的窮學(xué)生拉里 從 2023年到 2023年，億唐不斷通過與專業(yè)公司合作， 推出了 手包、背包、內(nèi)衣 等生活用品，并在線上線下同時發(fā)售，同時還悄然嘗試手機(jī)無線業(yè)務(wù)。馬庫拉身家則達(dá)到 （ 2200倍！ ）。馬庫拉一下子就喜歡上了蘋果，他不但加入了蘋果（ 1977），還成為公司初期的投資人，不僅自己投入 ，還籌集到 69萬美元，外加由他擔(dān)保從銀行得到的 25萬美元貸款，總額 100萬美元。 ”這就誕生了蘋果公司。普通合伙人可獲得同經(jīng)營業(yè)績相聯(lián)系的酬金。三、風(fēng)險投資發(fā)展階段q 成長階段 (50年代末至 60年代末期 ) 美國政府于 1959年開始參與風(fēng)險投資，頒布 《 小企業(yè)投資法 》 ，由小企業(yè)管理局 (SBA)批準(zhǔn)成立小企業(yè)投資公司(SBIC)。 除了種子期 (seed)融資外，風(fēng)險投資人一般也對被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足； 由于投資目的是追求超額回報，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。? 對新興的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益性投資。q 哥倫布找了葡萄牙和西班牙王室尋求 VC，最好西班牙同意投資，簽訂合同：凡哥倫布西行所發(fā)現(xiàn)之地，取得的財富中，十分之九歸于王室，十分之一歸哥倫布本人；最后哥倫布發(fā)現(xiàn)了美洲q 麥哲倫（好望角）等人都是與風(fēng)險投資合作的創(chuàng)業(yè)者的先驅(qū)q 河南巨商 呂不韋（風(fēng)投第一人） 在趙國遇到了一個對他一生影響深遠(yuǎn)的人：秦昭王的孫子異人。 1969 年 ,美國國會將長期投資的資本收益稅由 29%提高到 49%； (3) 金融市場的不景氣。q 大發(fā)展階段（ 90年代以來） 原因： NASDAQ 市場的繁榮。瓦倫丁 ，今日看來可謂大名鼎鼎，他創(chuàng)建了紅杉資本。比如施樂公司的投資部施樂發(fā)展公司投了 105萬美元。憑借誘人的創(chuàng)業(yè)方案，億唐從兩家著名美國風(fēng)險投資 DFJ、 SevinRosen手中拿到兩期共 5,000萬美元 左右的融資。隨后，除了億唐郵箱等少數(shù)頁面保留以外，億唐將其他全部頁面和流量都轉(zhuǎn)向了新網(wǎng)站 ，風(fēng)光一時的億唐網(wǎng)站就這樣轉(zhuǎn)型成為一家新的 。正是這張支票，讓谷歌 從創(chuàng)意變成了公司，從宿舍走向了市場，而支票上的數(shù)字也在短短幾年后增值為近 3億美元。 捐贈基金167。 企業(yè)成長與階段性融資2023/3/122三方當(dāng)事人：投資者，風(fēng)險投資公司，風(fēng)險企業(yè)。 一個既富遠(yuǎn)見又切合實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營計劃167。 三、企業(yè)成長與階段性融資q上市前準(zhǔn)備期上市前準(zhǔn)備期q種子期種子期q創(chuàng)立期創(chuàng)立期q發(fā)展期發(fā)展期q擴(kuò)張期擴(kuò)張期q種子資金種子資金q創(chuàng)立資金創(chuàng)立資金q運(yùn)轉(zhuǎn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)資金q擴(kuò)展資金擴(kuò)展資金q完善資金完善資金2023/3/129補(bǔ)充： 風(fēng)險投資收益與進(jìn)入的時間存在明顯的關(guān)系。 風(fēng)險投資決策調(diào)查內(nèi)容清單167。 競爭對手和市場份額調(diào)查167。167。167。167。 買賣期權(quán)來實(shí)現(xiàn) 注意：用以下的數(shù)值來確定股票的價值（ 賬面價值 、 銷售額百分比、 現(xiàn)金流量的倍數(shù)、評估值 ）2023/3/144三、清算公司，退出行業(yè)167。 Google股價最高時，KPCB持有的股權(quán)價值達(dá)到 160億美元，現(xiàn)在仍超過 100億。? 紅杉在中國的分部投資案例包括福建利農(nóng)、鄉(xiāng)村基、UUsee、 、小天鵝等。? 第一期投資項(xiàng)目中已經(jīng)有公司在 Nasdaq上市，今年還將有兩到三家公司在國內(nèi) A股市場退出。 季琦，有豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，長交際，對管理、銷售都有一套。　　最終，沈南鵬他們決定：向旅游業(yè)進(jìn)軍。攜程網(wǎng)三輪融資共計吸納海外風(fēng)險投資近 1800萬美元。同時建立起全國統(tǒng)一的機(jī)票預(yù)訂服務(wù)中心，并在主要城市建起了機(jī)票配送隊(duì)伍。 企業(yè)估值逐漸增加? 初始建立： 200萬元人