【正文】 Organizational Culture），是一個(gè)組織由其價(jià)值觀、信念、儀式、符號(hào)、處事方式等組成的其特有的文化形象?！? ２．發(fā)起員工收購(gòu)股權(quán)行動(dòng) 9月 7日。據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員排名，廣發(fā)證券以 1903億元的股票交易金額在所有券商中位列第六。就是目標(biāo)公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購(gòu)，股東持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購(gòu)方股票。 ? “不為最先”也可以通過(guò)收購(gòu)已從事某項(xiàng)業(yè)務(wù)的公司來(lái)達(dá)到，這樣還可以避免早期的巨大投資。而且公司可以及時(shí)吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)調(diào)整下一步的策略 ? 由于 3G項(xiàng)目初期涉及的投資數(shù)額龐大而且剛開(kāi)始經(jīng)營(yíng)的幾年也不可能有盈利，所以“和黃”整個(gè)電訊業(yè)務(wù)的盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭必會(huì)受其影響。穩(wěn)定回報(bào)項(xiàng)能提供穩(wěn)定現(xiàn)金流 . ? 平穩(wěn)盈利部門盈利變動(dòng)不大，增長(zhǎng)亦不大，然而在逆境時(shí)卻起了很大的作用，使得整體盈利避免出現(xiàn)大倒退以致虧損 . ? 有著一個(gè)平穩(wěn)盈利的業(yè)務(wù)也會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)比率較有吸引力故有助借貸或集資。 ? 無(wú)論在地域廣度和多元度上集團(tuán)的收購(gòu)和從事的業(yè)務(wù)皆趨向低核心業(yè)務(wù)相關(guān)度和全球性 . 從事或收購(gòu)低相關(guān)行業(yè)和低相關(guān)地域業(yè)務(wù)背后的意義重大 .有助集團(tuán)分散業(yè)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)和地域性風(fēng)險(xiǎn)。 ? （ 2）范圍經(jīng)濟(jì)。 ? 混合并購(gòu)即對(duì)無(wú)直接生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu)，以達(dá)到資源互補(bǔ)、優(yōu)化組合、擴(kuò)大市場(chǎng)活動(dòng)范圍、分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。實(shí)施外向型發(fā)展的后向并購(gòu)一體化策略。 ? 3）鞍鋼系：涉及上市公司是本鋼板材，鞍鋼集團(tuán)也在參與攀鋼系的換股整合。 2．?dāng)骋馐召?gòu)（ hostile takeover） 在敵意收購(gòu)方式下，收購(gòu)公司致函給目標(biāo)公司的董事會(huì)，向他們表達(dá)收購(gòu)的意愿，并要求目標(biāo)公司對(duì)收購(gòu)報(bào)價(jià)迅速作出決定。 我國(guó)《公司法》的合并 我國(guó)《公司法》的合并分為吸收合并和新設(shè)合并。 二、并購(gòu)的類型 （一）現(xiàn)金收購(gòu)、換股收購(gòu)和混合支付收購(gòu) 按照并購(gòu)支付的對(duì)價(jià)形式或采用的支付工具的不同，并購(gòu)類型可劃分為現(xiàn)金收購(gòu)、換股收購(gòu)和混合支付收購(gòu)。 ? 優(yōu)點(diǎn)： ? 這種并購(gòu)方式是企業(yè)獲取自己不具備的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)、削減成本、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、進(jìn)入新的市場(chǎng)領(lǐng)域的一種快捷方式。 ? 并購(gòu)重組影響分析： 對(duì) 行業(yè) ，并購(gòu)重組將大幅提高行業(yè)產(chǎn)能集中度，從中長(zhǎng)期看這將有效提高行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量約束自律能力，增強(qiáng)對(duì)上游原材料和下游客戶談判能力，提高行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力； 對(duì) 被并購(gòu)鋼企 ，將獲得并購(gòu)方管理、技術(shù)上的支持，有利于公司競(jìng)爭(zhēng)力的提高； 對(duì) 并購(gòu)鋼企 ，在政策支持下，可以通過(guò)并購(gòu)獲得快速產(chǎn)能擴(kuò)張、更好的區(qū)域分布和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 ? 混合并購(gòu) ——混合并購(gòu)又稱為復(fù)合并購(gòu)、混合兼并，是指分屬不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，即無(wú)工藝上的關(guān)聯(lián)關(guān)系，產(chǎn)品也完全不相同的企業(yè)間的并購(gòu)。 ? 其次兩個(gè)企業(yè)有轉(zhuǎn)移管理能力的愿望，即轉(zhuǎn)移的原動(dòng)力 （二）經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng) 所謂經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，是指并購(gòu)給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在效率方面帶來(lái)的變化，通過(guò)并購(gòu)能使企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率提高，并且在客觀上整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率也由于這樣的并購(gòu)活動(dòng)而提高，它是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生的動(dòng)因之一。 （三）財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng) 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)是指并購(gòu)在財(cái)務(wù)方面給公司帶來(lái)收益：包括財(cái)務(wù)能力提高、合理避稅和預(yù)期效應(yīng)。 ? 如果公司的業(yè)務(wù)大部分是回報(bào)期短的業(yè)務(wù)，盈利就會(huì)非常波動(dòng)隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況而波動(dòng)。不同的市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)周期影響不同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度也不同 .市場(chǎng)發(fā)展階段也會(huì)有先有后，長(zhǎng)和系就利用這種地域上的差異來(lái)增加其投資的靈活性并降低所承受的風(fēng)險(xiǎn) .確保整體回報(bào)始終都令人滿意。 “和黃’‘，其負(fù)債比率也一直維持在穩(wěn)定的狀態(tài)，介于 長(zhǎng)江基建‘’的負(fù)債比率 1996至 2023年間則介于 0 2至 .財(cái)務(wù)狀況尚算平穩(wěn) ? 穩(wěn)健財(cái)務(wù)狀況為長(zhǎng)江集團(tuán)帶來(lái)的好處 ? 1)1979年“長(zhǎng)實(shí)’‘成功收購(gòu)“和黃’‘ 。 ? 最后當(dāng)一切都準(zhǔn)備就緒集團(tuán)以“不為最先‘’策略尋找較佳切入點(diǎn)以降低失敗的風(fēng)險(xiǎn)增加成功的機(jī)會(huì)。這樣就大大地稀釋了收購(gòu)方的股權(quán)，繼而使收購(gòu)變得代價(jià)高昂，從而達(dá)到抵制收購(gòu)的目的。至此，這場(chǎng)圍繞廣發(fā)證券控股權(quán)而展開(kāi)的中國(guó)證券業(yè)首次收購(gòu)戰(zhàn)，在歷經(jīng)一個(gè)多月的較量后暫告落幕。深圳吉富以每股 梅雁股份所持有的廣發(fā)證券 ，深圳吉富從而獲得了廣發(fā)證券 %的股份，從而成為廣發(fā)證券的第四大股東。 缺點(diǎn)： 容易遭到弱勢(shì)企業(yè)文化的抵制，存在較大的文化沖突和文化風(fēng)險(xiǎn)，不利于博采眾長(zhǎng)，整合難度較大，要求有較高的整合技巧。 用海爾強(qiáng)優(yōu)型的企業(yè)文化取代對(duì)方弱劣型的文化，以此激活處于“休克”狀態(tài)的被并購(gòu)企業(yè) .張瑞敏將其形象地稱之為“休克魚(yú)”理論 . 因此，并購(gòu)后的企業(yè)一旦注入海爾的優(yōu)秀文化，就能很快被激活起來(lái)。 ? ②并購(gòu)雙方對(duì)對(duì)方企業(yè)都采取敬重和認(rèn)可的態(tài)度。 康柏文化： 以業(yè)務(wù)為導(dǎo)向， 以快速搶占市場(chǎng)為第一目標(biāo) 操作靈活，決策迅速 。 二、人力資源整合 ? 并購(gòu)中的人力資源整合是指企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，利用一定的管理及技術(shù)手段對(duì)人力資源實(shí)行重新組合和優(yōu)化配置，形成一個(gè)新的人力資源體系，實(shí)現(xiàn)其利用價(jià)值的最大化，以期達(dá)到改善企業(yè)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)的目的。 （ 1）資產(chǎn)鑒別后，并購(gòu)企業(yè)對(duì)于不匹配的資產(chǎn)可以通過(guò)封存或出租來(lái)減少損失； （ 2）對(duì)于低效和沒(méi)有價(jià)值的資產(chǎn)則通過(guò)出售來(lái)增加流動(dòng)資金； （ 3）對(duì)于外部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)資產(chǎn)購(gòu)入或資產(chǎn)置換，實(shí)行資產(chǎn)增值。 （ 2）無(wú)形資產(chǎn)整合 ? 無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性