【正文】 愿意股權(quán)被稀釋的企業(yè)以及對債務(wù)敏感的企業(yè)不適合發(fā)行普通可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股權(quán)之后不必支付本金和利息，但可分離債的債務(wù)持續(xù)到到期日72國際金融債券國際金融債券指的是在國際金融市場發(fā)行的面額以外幣表示的金融債券。擔(dān)保債券與信用債券固定利率與浮動(dòng)利率債券普通金融債券：國內(nèi)銀行主要是這種債券附息債券與一次還本付息債券68資本性金融債券資本性金融債券是為彌補(bǔ)銀行資本不足而發(fā)行的，介于存款負(fù)債和股票資本之間的一種債務(wù)，《巴賽爾協(xié)議》稱之為附屬資本或次級長期債務(wù)。61三、短期借款的經(jīng)營策略和管理重點(diǎn)經(jīng)營策略時(shí)機(jī)選擇規(guī)模控制 結(jié)構(gòu)確定管理重點(diǎn)主動(dòng)把握借款期限和金額盡量把借款到期時(shí)間和金額與存款的增長規(guī)律相協(xié)調(diào)將借款對象和金額分散化正確統(tǒng)計(jì)借款到期的時(shí)機(jī)和金額62第五節(jié) 商業(yè)銀行的長期借款一、商業(yè)銀行長期借款的意義通常采用金融債券的形式二、金融債券的主要種類三、金融債券發(fā)行的經(jīng)營管理63金融債券不同于存款的特點(diǎn)金融債券 存款籌資目的 增加長期資金來源和滿足特定用途的資金需要 全面擴(kuò)大銀行資金來源的總量籌資機(jī)制 集中性的，有限額的；主動(dòng)權(quán)掌握在銀行手中，屬于賣方市場經(jīng)常性的，無限額的；取決于存款客戶的意愿，屬于買方市場籌資效率 利率高于同期存款的利率，對客戶的吸引力較強(qiáng)，籌資效率高籌資效率低所吸收資金的穩(wěn)定性 有明確的償還期，不能提前還本付息，資金的穩(wěn)定程度高期限具有彈性，資金穩(wěn)定程度相對要低資金的流動(dòng)性 一般不記名，有廣泛的二級市場可以流通轉(zhuǎn)讓 除特定的可轉(zhuǎn)讓存單外，一般存款不能轉(zhuǎn)讓64一、商業(yè)銀行長期借款的意義首先，金融債券突破了銀行原有存貸關(guān)系的束縛它面向社會(huì)籌資，籌資范圍廣泛，既不受銀行所在地區(qū)資金狀況的限制，也不受銀行網(wǎng)點(diǎn)和人員數(shù)量的束縛。所謂 歐洲美元 ，就是以美元表示的，存在于美國境外銀行的美元存款。回購協(xié)議相對于即時(shí)資金供給者的角度又稱為 “反回購協(xié)議 。 而二級市場的投資人在票據(jù)到期前，還可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)手買賣，繼續(xù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 1990年 3月 21日 —1995 年 1月 1日： 實(shí)行利率上限管理。 概念擴(kuò)大：將回購業(yè)務(wù)納入同業(yè)拆借范圍。我國存款利率市場化的嘗試42存款類 型存款期限平均上浮最大上浮最小上浮國有銀 行股份制行城商 農(nóng)商活期 10（ 123）0（ 1）10 10 整存整取3個(gè)月 10（ 115）0（ 2） 6個(gè)月 10（ 116）0（ 2） 1年 10（ 119）（ 5） 10 102年 10（ 94）0（ 30）0 3年 10（ 90）0（ 33）0 5年 10（ 90）0（ 34）0 零存整取1年 10（ 110）（ 1） 3年 10（ 97）0（ 5） 5年 10（ 96）0（ 28）0 全國 124家銀行存款利率浮動(dòng)情況來源：張橋云，王寧， 2023，我國商業(yè)銀行存款利率波動(dòng)幅度影響因素實(shí)證研究，《國際金融研究》第 5期 432023年五大行手續(xù)費(fèi)和傭金收入（ 3515億）據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國銀行業(yè)的服務(wù)項(xiàng)目共計(jì) 1076項(xiàng)，其中收費(fèi)項(xiàng)目 850項(xiàng)，占比79%。“歲如意 ”適合各種不同人群表達(dá) 對親朋好友生日的祝福。半年到期后辦理轉(zhuǎn)存手續(xù)。一些美國大商業(yè)銀行發(fā)行的這類存單流通性幾乎可與國庫券媲美。銀行對 NOW 賬戶按其平均余額支付利息?！? 我國的儲(chǔ)蓄存款原則： 存款自愿，取款自由，存款有息，為儲(chǔ)戶保密。商業(yè)銀行對定期存款有到期支付的責(zé)任，期滿時(shí)必須無條件地向存戶支付本金和利息。廣義負(fù)債指除銀行 自有資本 以外的一切資金來源，包括資本票據(jù)和長期債務(wù)資本等二級資本的內(nèi)容。多負(fù)債！！7二、銀行負(fù)債的作用是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力：把閑置資金收集，在資金不變下增加生產(chǎn)資金。19 ★ 我國存款業(yè)務(wù)的發(fā)展： 近些年來，我國存款業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快。 2023年 10月 9日 開始，暫免征儲(chǔ)蓄存款利息稅。 客戶群客戶預(yù)先授權(quán)后，銀行可自動(dòng)劃撥資金到支票賬戶。最后，這類存單都不記名，以便轉(zhuǎn)讓流通。利息高于同類國庫券，但低于 2到 5年傳統(tǒng)定期存款。n存款成本不僅與存款量，而且與存款結(jié)構(gòu)、利息等有關(guān)n銀行應(yīng)努力實(shí)現(xiàn)逆向組合或總量單向變化模式34如何度量成本：可用資金的歷史平均成本(利息 +營業(yè)成本） /可用資金缺陷：過去而非未來；未來利率影響（未來高，則較?。┻呺H成本具有重要和實(shí)際意義：確定收益率及相對價(jià)格很難：預(yù)測未來利息支出；市場利率 （數(shù)據(jù)保密性）35三、銀行存款的營銷和定價(jià)金融市場的營銷，是指把可盈利的銀行服務(wù)引導(dǎo)到經(jīng)選擇的客戶方面的經(jīng)營管理活動(dòng)。形成的原因：存款準(zhǔn)備金、頭寸管理過程通過商業(yè)銀行在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行的，即 超額準(zhǔn)備金 的調(diào)劑，從一個(gè)銀行調(diào)撥到另外一個(gè)銀行利率：高于存款利率，低于短期貸款50我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展 ① 1984 年開始：交易量為 120億元左右。 1998年 4月，外資銀行進(jìn)入。 1996年 6月 1日： 放開對利率上限的限制，由拆借雙方按自主報(bào) 價(jià)的方式進(jìn)行融資。在我國，票據(jù)款項(xiàng)的回收一律向申請轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的銀行收取，而不是向承兌人收取。 而我國的回購協(xié)議則已國債為主。既有期限為 1天至 1年的短期貨幣市場，即短期資金存放市場；也有期限 1－ 5年的中期資金存放市場和期限在 5年以上的政府公債和公司債券交易市場等。65金融債券的局限性第一，金融債券發(fā)行的 數(shù)量、利率、期限都受到管理當(dāng)局有關(guān)規(guī)定的嚴(yán)格限制 ，銀行籌資的自主性不強(qiáng)。69資本性債券次級債（ 2023興業(yè)）計(jì)入資本條件：沒有擔(dān)保，不能超過核心資本50%逐年折扣 20%混合債（ 2023興業(yè)）具有更強(qiáng)的資本屬性：期限長（ 15年以上）且在到期 5年之前不會(huì)折扣計(jì)入抗風(fēng)險(xiǎn)：利息遞延和損失吸收70可轉(zhuǎn)換債券（ 2023民生）n這是附有專門規(guī)定，允許持有人可在一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格向發(fā)行銀行換取該銀行股票的債券。歐洲金融債券：債券發(fā)行銀行通過其它銀行或金融機(jī)構(gòu)、在債券面值貨幣以外的國家發(fā)行并推銷的債券。 752．金融債券的經(jīng)營管理重點(diǎn) 做好債券發(fā)行和資金使用之間的關(guān)系債券發(fā)行與資金需求量一致做好收益成本核算，不能 “高進(jìn)低出 ”我國 “高進(jìn)高出 ”注重利率和貨幣的選擇利率上升，固定，反則反之利率下降，縮短固定債券期限或包含提前支付條款國際發(fā)行采用軟貨幣，但面臨銷售難題掌握好發(fā)行時(shí)機(jī)1月末或六月初，七月、年末 有錢！研究投資者心理， “對癥抓藥 ” 76補(bǔ)充：投資者保護(hù)與債券契約債務(wù)契約的重要特點(diǎn)就是當(dāng)借款企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)回收資產(chǎn)或控制企業(yè)， 它的實(shí)施依賴于法律對債權(quán)人的保護(hù)，當(dāng)債權(quán)人權(quán)利保護(hù)較好時(shí)，債權(quán)人愿意以更加寬松的條件購買債券。 。 一月 21一月 2120:58:3720:58:37January 23, 20231意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 一月 2120:58:3720:58Jan2123Jan211越是無能的人，越喜歡挑剔別人的