【正文】 煙霧一：保留利潤問題。很顯然，公司進行了股本擴張，致使股東權(quán)益也以30％的比例與利潤同步增長。　　投資者最好選擇每股稅后利潤和每股現(xiàn)金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。　　第四，每股現(xiàn)金流量：指本期現(xiàn)金凈流量與股本總額的比值，如該比值為正數(shù)且較大時，派發(fā)的現(xiàn)金紅利的期望值就越大，若為負值派發(fā)的紅利的壓力就較大?！　≡谥袊镀髽I(yè)財務會計報告條例》第十一條指出：“現(xiàn)金流量是反應企業(yè)會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。主營收入增長率 是本期主營收入與上期主營收入之差除以上期主營收入 主營收入增長率=（本期主營收入上期主營收入）/上期主營收入*100%——用以衡量公司的產(chǎn)品生產(chǎn)周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。銷貨成本取自于損益表。應收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)/應收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率股東權(quán)益（產(chǎn)權(quán)）比率＝（股東權(quán)益總額247。這個比率越小，說明企業(yè)資產(chǎn)中債權(quán)人有要求權(quán)的部分越小，由所有者提供的部分就越大，資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度就越高；反之，資產(chǎn)負債率越高，債權(quán)的保障程度越低，債權(quán)人面臨的風險也越高。速動資產(chǎn)：是指那些可以立即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來償付流動負債的流動資產(chǎn)，所以這個數(shù)字比流動比率更能夠表明公司的短期負債償付能力。作業(yè)：從現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負債及贏利方面作出各股的財務分析。股本報酬率＝（稅后利潤247。股東權(quán)益收益率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）247。每股收益＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）247。了解公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)、流動資金充足率作出判斷。了解公司的贏利能力、贏利狀況及經(jīng)營效益，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。股本總數(shù)——指標反映每一普通股所代表的股東權(quán)益額。股東權(quán)益收益率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。3．市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價與每股股票稅后盈利的比值。（流動負債總額）——反映企業(yè)的短期償債能力。該比率高表明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。所有者權(quán)益比率越大，負債比率就越小，企業(yè)的財務風險也就越小。賒銷收入凈額是指企業(yè)一定時期全部銷售收入扣除了現(xiàn)銷，以及銷貨退回、銷貨折扣和折讓以后的凈額。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)快慢，不僅和生產(chǎn)有關，而且與采購、銷售都有一定聯(lián)系?？傎Y產(chǎn)增長率利潤留存率＝（稅后利潤－已發(fā)股利）247?！　〉谝?，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量：在生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生充足的現(xiàn)金凈流入，企業(yè)才有能力擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，增加市場占有的份額，開發(fā)新產(chǎn)品并改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點。有些上市公司在以關聯(lián)交易操作利潤時，往往也會在現(xiàn)金流量方面暴露有利潤而沒有現(xiàn)金流入的情況，所以利用每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更如客觀，有其特有的準確性。若要選擇投資對象的話，沒有受過基本財務訓練的人，一般會選擇保持凈利潤較高增長的A公司。答案已很明顯，盡管前者的利潤增長速度高于后者，但更有投資價值的卻是后者。問題是如果公司的權(quán)益報酬率水平低于市場平均水平，這10％的每股收益增長對股東來說就沒有太多的意義。通脹的延續(xù)有可能最終帶來權(quán)益數(shù)量的變化，但卻不會對股份的增減產(chǎn)生任何影響。資產(chǎn)負債表是指在某一特定時日，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或財務狀況的情形。前者一般是企業(yè)的當家產(chǎn)品，說明某個企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品?！　】雌髽I(yè)的資產(chǎn)運行指標要重點分析資產(chǎn)與權(quán)益的關系。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=(企業(yè)全部負債247。流動負債。凈資產(chǎn)報酬率=(稅后凈利247。該指標能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現(xiàn)當前利益。此外，上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等，竭力吸引投資者注意。