財務(wù)分析[第十一章企業(yè)發(fā)展能力分析]課程復(fù)習(xí)(更新版)
【正文】 潤增長率為正數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤增加，凈利潤增長率越大，則說明企業(yè)收益增長得越多；凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤減少，收益降低。這三個比率的高低都反映了對股東權(quán)益增長的影響程度。企業(yè)要獲得可持續(xù)增長，就必須在股東權(quán)益、利潤、收入和資產(chǎn)等各方面謀求協(xié)調(diào)發(fā)展6企業(yè)整體發(fā)展能力分析就是通過對股東權(quán)益增長率、利潤增長率、收入增長率、資產(chǎn)增長率等指標(biāo)進(jìn)行相互比較與全面分析，綜合判斷企業(yè)的整體發(fā)展能力。 企業(yè)能否持續(xù)增長對股東、潛在投資者、經(jīng)營者及其他相關(guān)利益團(tuán)體至關(guān)重要，因此有必要對企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行深入分析，目的在于： 1．對于股東而言，可以通過發(fā)展能力分析衡量企業(yè)創(chuàng)造股東價值的能力，從而為采取下一步戰(zhàn)略行動提供依據(jù)。從形成看，企業(yè)的發(fā)展能力主要是通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的，主要依托于不斷增加的資金投入、不斷增長的營業(yè)收入和不斷創(chuàng)造的利潤等。 4．對于債權(quán)人而言，可以通過發(fā)展能力分析判斷企業(yè)未來的盈利能力，從而作出正確的信貸決策。綜合而言，股東權(quán)益的增長主要來源于經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤、融資活動產(chǎn)生的股東凈支付以及直接計入股東權(quán)益的利得和損失。因為一個持續(xù)增長型企業(yè)，其股東權(quán)益應(yīng)該是不斷增長的，如果時增時減，則反映出企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，同時也說明企業(yè)并不具備良好的發(fā)展能力，因此僅僅計算和分析某個時期的股東權(quán)益增長率是不全面的，只有利用趨勢分析法將一個企業(yè)不同時期的股東權(quán)益增長率加以比較，才能正確評價企業(yè)發(fā)展能力。該公式反映的是企業(yè)營業(yè)利潤增長情況。收入增長率就是本期營業(yè)收入增加額與上期營業(yè)收入之比。其計算公式可這樣表示： 根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，每種產(chǎn)品的生命周期一般可以劃分為四個階段。 (二)資產(chǎn)增長率分析 在對資產(chǎn)增長率進(jìn)行具體分析時，應(yīng)該注意以下幾點： 1．企業(yè)資產(chǎn)增長率高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長就一定適當(dāng)。 七、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架 應(yīng)該如何分析企業(yè)的整體發(fā)展能力呢?具體的思路是： 1．分別計算股東權(quán)益增長率、利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標(biāo)的實際值。利潤的增長主要表現(xiàn)為凈利潤的增長，而對于一個持續(xù)增長的企業(yè)而言，其凈利潤的增長應(yīng)該主要來源于營業(yè)利潤；而營業(yè)利潤的增長又應(yīng)該主要來自于營業(yè)收入的增加。
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