【正文】 看，由于營收成本占總營收比例下滑，%，這也是奇虎能保持盈利的重要原 因。換句話說，由于 360在安全軟件上采取免費策略，直接導致第三方反病毒軟件銷售收入下滑，并拉低總營收增長速度。殺毒軟件收入銳減其實與360的免費策略直接相關，在初期360營收重心在殺 毒業(yè)務，但不久后就完全推出免費殺毒服務，殺毒軟件功能變成吸引用戶的手段。 　 　2)網絡增值服務包括奇虎提供由第三方開發(fā)的網絡游戲，以及向付費用戶提供遠程技術支持等互聯網增值服務。 　　總之，雖然在用戶數量上奇虎360已能和騰訊等巨頭叫板，但其盈利只能說剛剛起步，在周鴻祎的雄心壯志與360的現實盈利之間，仍存在明顯的差距。最理想的路徑當屬360推出更具黏性 的客戶端，并將多個360客戶端整合其中，讓用戶不用打開其他客戶端就能滿足種種需求，例如游戲、購物、娛樂、搜索、SNS、下載，那么這會不會成為 360 “不可能完成”的任務呢?不一定!假如你已使用過360安全桌面，會發(fā)現這個桌面平臺幾乎容納下各種應用，包括視頻、聊天工具、游戲等等，并且受 到許多用戶的好評。360雖以安全軟件起家，但安全只是其業(yè)務的最底層支柱，360在此基礎上可無限至延伸其產業(yè)鏈，打造眾多平臺型產品。具體占比增長幅度如下圖所示： 　 　在移動互聯網領域，360在2010年1月份收購手機安全軟件商信安易，2010年3月4日正式推出360手機安全衛(wèi)士，這兩款軟件用戶增速很快。3)提供由第三方開發(fā)的網絡游戲，即網頁游戲聯合運營業(yè)務，如偷菜等游戲，收入可與游戲方分 賬。傳統殺毒一年升級幾次，360就天天升 級。對于產品的專注與細致，也讓周鴻祎被一些IT人士贊為“中國最優(yōu)秀的產品經理”，沒有之一。有 分析者認為，周鴻祎從事工作的“排他性”非常強，在規(guī)則混論的中國互聯網領域，注定得通過打來解決問題，比如地址欄插件只能有一個存活，安全軟件客戶端只 能有一家。360在戰(zhàn)爭開始后快速推出重型武器“扣扣保鏢”，禁止 彈出廣告并禁止相關插件，該款軟件72小時內裝機量突破1000萬，按照當時發(fā)展速度，騰訊的收入預期將遭遇重創(chuàng)。此戰(zhàn)最終結果為3721被判停止妨礙百度工具欄安裝，3721實力因此被削弱。第一場戰(zhàn)爭是與CNNIC(中國互聯網信息中心)。 　　在進入2011年后，360開放平臺繼續(xù)保持推 出新產品速度。 　?。簭膯我划a品轉身安全平臺 　 　2008年3月，完成從產品向安全平臺蛻變。 　　2006年3月， 紅杉、鼎暉、IDG和天使投資人周鴻祎共同投資奇虎2000萬美元。2005年8月，齊向東離職。1998年10月，周鴻祎創(chuàng)建3721，推出“3721網絡實名”，開始為人所 知。 不過龐大的用戶數及對桌面客戶端的強勢占領，并未讓其如競爭對手騰訊那樣，坐收滾滾而來的財富。在未來很長一段時間內，360的挑戰(zhàn)仍會是如何將4億用戶有效遷移，通過更多樣化的盈利平臺，去收獲真金白銀，此役是否能順利通關，直接決定它能否成長為市值百億的公司。 　　2003年11月21日，3721被雅虎收購，并入雅虎(中國)公司，被收購后的3721改名為雅虎助手。 　　據媒體報道，奇虎創(chuàng)業(yè)團隊中有100多人來自3721和雅虎中國舊部，占到當時雅虎中國員工總數的2/3。由于當時中國互聯網領域流氓 軟件泛濫，免費的360安全衛(wèi)士很受用戶歡迎。截止目前奇 虎仍獨立存在，而奇酷網址則自動跳轉至360導航網站()。3月1日，360發(fā)布了一款酷似iPhone APP應用的產品——360安全桌面。周鴻祎對此自然心知肚明，于是抓住CNNIC官商角色混亂這一點，進行猛烈的抨擊，甚至指責CNNIC為“私刻公章的非法機構”。數據顯示， 當時通過360安全衛(wèi)生每日卸載的雅虎助手達60萬次以上。 　　其實早在3Q戰(zhàn)爭之前，360已與其他互聯網安全服務公司廣泛結怨。即當用戶打開某個網頁或安裝某軟件時，3721插件就強行安裝進用戶電腦，且無法卸載，并不斷彈出彈窗廣告。因為互聯網上產品間的轉移成本太低了，如果產品不好用，用戶說走就走，反正也沒花過錢，不心疼”，這也從另一方面說明周鴻祎為 何持續(xù)改進360安全衛(wèi)士等免費產品的原因?！泵赓M策略讓360在最短的時間內獲得海量用戶，截止2011年1月，360活躍用 戶數量接近4億，%的中國網絡用戶。 　　除了上述四種流量變現方式，360還提供其他增值服務收費，例如安全備份存儲等。除了自己研發(fā)產品外，360還通過“起飛計劃”投 資不少于10家公司，包括世界之窗瀏覽器、手機安全廠商信安易等。 　　360的未 來無疑充滿想象空間，不過暫且將其與騰訊做一對比。360在招股書中多次強調 360手機安全衛(wèi)士的市場占有率，再聯系到2010年底360高調拋出“打造移動互聯網綠色空間”，未來360將在移動互聯網發(fā)力當屬確定無疑。其中網絡收入包括在線廣告、網絡增值服務和其他服務。從2009年第4季度開始，奇虎免費 向用戶提供360防病毒軟件，隨后大量減少了第三方防病毒軟件的銷售工作。照此勢頭來看，周鴻祎路演中稱增值業(yè)務收入未來將超廣告，具有極大可能。從2010年Q2開始，得益于在線廣告與增值服務收入的快速增長，360營收開始節(jié)節(jié)提升。據360招股書所示，360營收成本分為兩部分：互聯網服務營收成本與第三方軟件營收成本，這兩者變化如下圖： 　　這樣來看就非常清楚，360運營成本占比的快速下滑主要由于反病毒軟件運營成本下降，背后則是上文提及的360免費策略的推出。為讓留住核心員工，奇虎360將向世界之窗核 心員工獎勵未歸屬股份。%。 介于奇虎360是通過占領用戶桌面客戶端的方式，迅速占領安全市場，進而將客戶端用戶遷移到其他平臺，所以下面的分析將首先從360客戶端市場占有率出 發(fā)。2010年1月中旬， 艾瑞公布數據稱，%，成為市場占有率第一網絡安全商，瑞星市場份額被擠壓至30%。 　　：搶占瀏覽器、網址導航市場 　　360瀏覽器是奇虎360繼安全衛(wèi) 士后推出的第二款產品，目前也是360的金錢罐子，在線廣告收入大部分即依托瀏覽器而來。團購開放平臺的推出意味著360正式切入中國競爭極其激烈的電商行業(yè)，而這次它無疑將會再次借助360瀏覽器與客戶端優(yōu) 勢。與此同時，網秦在海外超過 100個國家有注冊用戶數量約2300萬人。免費的安全和殺毒服務是推廣手段，用來 培養(yǎng)用戶忠誠度，在此基礎上360推出互聯網增值服務。2009年一季度360營收為501萬美 元，網秦為106萬美元。在招股書“行業(yè)狀況”一章，360除了提供中國互聯網與手機安 全市場發(fā)展狀況外，還特意提到中國在線廣告市場、互聯網搜索市場、在線游戲市場與電子商務市場，言下之意在安全的品牌下，360可以進入更多領域。 　　一方面，百度競價排名模式廣受詬病，被央視等媒體頻頻曝光，在道義上失去支 撐。當然從另一角度看，它也可以不自己做，譬如與搜狗、有道等聯手，坐收流量費，同樣可 行。兩家除了客戶端爭奪外，還在瀏覽器、殺毒軟件、軟件管家等方面直接沖突，例如 醫(yī)生與安全衛(wèi)士、電腦管家與360軟件管家。從營收模式來看，新浪(SINA，+%)、網易 (NTES，+%)、搜狐(SOHU，%)、騰訊四大門戶的主營收入均來自廣告，屏蔽廣告等于直接斷了門戶的 財路，尤其對新浪來說，更有可能造成致命打擊。奇虎360上市代碼為“QIHU”，承銷商為瑞銀 (UBS，%)集團、花旗(C，+%)集團和Stifel Nicolaus Weisel。合約協議包括股權處置協議、貸款協議、股權質押協議、業(yè)務經營協議和技術開發(fā)協議。 41 / 4