【正文】 。2002年，Publicis收購美國B3集團，導(dǎo)致了達美高(D誥rcy)在華客戶光明乳業(yè)、上海家化、多普達手機(DOPOD)和南孚電池等轉(zhuǎn)投奧美、BBDO和電通。潛在的債務(wù)是這種瘋狂收購的副產(chǎn)品。這種計劃通常無法阻止一個資金雄厚的收購者，但可以延長收購期限，使目標公司有機會尋找白衣騎士或者使用杠桿收購。從廣告集團的并購歷史來看，并購過程中主要發(fā)生的風險有: (1) 遭遇反收購。廣告集團的業(yè)務(wù)組合越來越向營銷服務(wù)傾斜，而營銷傳播服務(wù)(醫(yī)療保健,CRM,直銷和品牌管理咨詢等)適應(yīng)了客戶對整合營銷傳播服務(wù)的要求，也會產(chǎn)生更高的利潤。(3) 廣告集團并購與核心業(yè)務(wù)多元化的戰(zhàn)略意義分析概括而言，無論是歐美系廣告集團的并購還是日系電通的業(yè)務(wù)多元化，超大規(guī)模都是世界五大廣告集團共同的組織特征。電通在日本深入滲透媒體領(lǐng)域，廣泛參與影視制作發(fā)行，更被看作一家媒體公司。電通集團對國際范圍內(nèi)的資本運營一向持謹慎態(tài)度，2000年以來電通集團才開始對外資本擴張，目前持有電通揚雅35%的股份與Publicis15%的股份。通過“公司中的公司”、“相互競爭又統(tǒng)一管理的分公司體系”保持集團機體增長，對日后IPG集團和Omni的經(jīng)營產(chǎn)生了重大影響。法國陽獅為代表。未來的全球廣告市場的大部分份額將會被有限的幾家大型廣告集團所瓜分，而更多的中小型廣告公司將競爭大型廣告集團剩余的越來越小的市場份額，生存空間將會被壓縮在一個很窄的范圍之內(nèi)。1993～2003年的十年間，全球廣告業(yè)發(fā)生了很大的變化，廣告公司規(guī)模不斷的擴大，大型廣告公司的數(shù)量減少，市場集中度不斷的提高。第一季度WPP集團在所有區(qū)域市場都達到了兩位數(shù)的增長，在北美上升16%，歐洲地區(qū)是15%，而亞非拉達到了22%的驚人增長。電通進入中國已經(jīng)超過10年，從1998年到2003年，電通中國的業(yè)務(wù)增長速度都在100%以上，最高時2000年達到201%。世界五大廣告集團下屬全球著名廣告公司及相關(guān)公司　　1　奧姆尼康 (Omni)　　2　WPP集團　　3　IPG (Interpublic Group)　　4　陽獅(Publcis Group)　　5　電通 (Dentsu)2. 世界五大廣告集團全球業(yè)務(wù)覆蓋與收入分布到2004年為止，五大廣告集團在全球已經(jīng)建立了數(shù)量龐大的分公司和辦事處，除了傳統(tǒng)的歐美市場以外，紛紛進入經(jīng)濟高速發(fā)展的亞太地區(qū)及拉丁美洲，甚至非洲都有他們的辦事機構(gòu)。全球五大廣告集團解析研究《現(xiàn)代廣告》五大廣告集團在全球廣告市場上的霸主地位不易撼動。日本電通的業(yè)務(wù)主要分布在美國、歐洲、日本及其他地區(qū)，整個集團有100多家的子公司和合資公司。2005年第一季度的財務(wù)報表顯示，整個集團的營業(yè)收入比去年同期增長了16%，排除并購和流通波動因素之外，比去年上升了6%。4. 世界五大廣告集團在全球廣告市場所占份額上個世紀90年代以來，經(jīng)濟全球化的影響和世界經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，給廣告市場帶來了一片繁榮的景象。這些數(shù)字表明全球廣告市場正被幾個實力龐大的廣告集團所壟斷，集團之間和集團內(nèi)部形成的是新的合作和有限競爭的態(tài)勢，以合資成立新公司、相互持股等多種經(jīng)營手段把彼此捆綁在一起，造成全球廣告市場的競爭力度有所下降。廣告集團的并購模式，依據(jù)資本運營和自身機體增長兩種取向上，主要有四種類型: (1)自身機體成長與并購結(jié)合型。 Pratt的廣告公司仍然保留其原有的名稱，讓該公司獨立運作，但在財務(wù)等方面又歸屬麥肯。(4) 核心業(yè)務(wù)多元型。此類公司如: 在中國、東南亞開展面向制造業(yè)的軟件銷售的ISIDentsu上海/馬來西亞/新加坡公司、面向廣告產(chǎn)業(yè)的分享電子數(shù)據(jù)EDI系統(tǒng)研發(fā)公司Advertisement EDI Center Inc。新公司將充分利用電通的動畫節(jié)目生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，力爭成為中國領(lǐng)先的娛樂內(nèi)容生產(chǎn)商。B. 主導(dǎo)業(yè)務(wù)品種的優(yōu)化組合。業(yè)績越優(yōu)秀、規(guī)模越大的目標公司并購成本就越高。收購者的股份被攤薄，不得不以更高的成本堅持收購。(3) 高額交易費用帶來巨額債務(wù)。Son公司和FCB拒絕與一家控股公司分享這一業(yè)務(wù)。1984年，是幾大廣告集團搶灘中國市場的起點，而上世紀90年代則是跨國廣告集團登陸中國市場的一個較為集中的時期。上海靈獅廣告有限公司在2003年中國廣告經(jīng)營單位廣告公司營業(yè)額排序是第9位，同時又是2003年廣告營業(yè)額增長最快的10家公司中排序第2位。3. 世界五大廣告集團在華擴張態(tài)勢中國市場的開放始于上世紀70年代末80年代初。對于以中國區(qū)為重心的亞太市場，WPP集團CEO馬丁WPP集團CEO馬丁北京電通為了搶占東北、中西部市場，分別在成都、武漢籌建事務(wù)所，在成都、沈陽成立合作公司