全球企業(yè)并購的新趨勢及啟示(更新版)
【正文】 摩根這一點(diǎn)值得我們重視。 中國加入WTO后資本市場將逐步對外開放，跨國公司將改變以往非控股全資，非資產(chǎn)合資和許可生產(chǎn)方式進(jìn)入的方式，大規(guī)模采取協(xié)議并購和合資企業(yè)內(nèi)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股稀釋中方股權(quán)的方式并購進(jìn)入中國市場。波音公司的目標(biāo)就是在未來5年一8年內(nèi)獨(dú)霸世界航空市場。寬松的政策增加了贏利的可能性，公司紛紛以并購活動擴(kuò)大投資和開拓市場，但同時隨著金融全球化制度保障的建立和以美國為代表的西方國家放松管制的浪潮，跨國惡意并購也將逐漸增加。自1998年之后，企業(yè)跨國共購浪潮幾乎席卷了歐亞拉美各洲。l月21日，世界知名企業(yè)美國寶潔公司與兩大藥業(yè)巨頭美國家庭產(chǎn)品和華鈉蘭伯特進(jìn)行談判，協(xié)商三家公司的合并大業(yè)。這一并購行為涉及的市場交易金額高達(dá)920億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，微軟公司為了保持技術(shù)優(yōu)勢，1999年成為全球最活躍的企業(yè)收購者，至少進(jìn)行了45項(xiàng)并購交易，交易總額超過130億美元。企業(yè)要想在世界范圍內(nèi)參與競爭，就必須結(jié)盟開辟市場，以重組削減成本，從而提高效率。簡單地講，企業(yè)并購本身并不是目的，而是立足于提高經(jīng)濟(jì)效率，通過企業(yè)變更和終止的方式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)競爭中的優(yōu)勝劣汰。尤其是近幾年，面對經(jīng)濟(jì)全球化、信息革命和知識經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)以及國際市場的新格局，跨國公司已把并購活動迅速從國內(nèi)擴(kuò)展至國外。換言之，企業(yè)的并購行為原因和目的都在于改變和理順市場供需關(guān)系的秩序，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的重新配置，從而獲得最大利潤。由于因特網(wǎng)正在打破所有商品的傳統(tǒng)銷售方式，許多老牌公司都擔(dān)心自己的處境。特別是自1998年后，跨國公司跨國并購出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)和新動向。1999年，先后出現(xiàn)了美國福特收購瑞士沃爾沃，法國雷諾汽車收購日本日產(chǎn)汽車等巨型并購案。專家估計(jì)在未來10年里，世界汽車市場將是5家至6家汽車巨頭的寡頭壟斷局面。在2000年2月7日，沃達(dá)豐收購曼內(nèi)斯曼時，和記黃埔又賺了一大筆。目前跨國公司的競爭主要表現(xiàn)為國際資本市場上資本經(jīng)營能力的競爭。（四）發(fā)展中國家在這場跨國并購中將被跨國公司化。通用公司打敗福特公司，競標(biāo)上與上海通用汽車合資項(xiàng)目之后，其美國總部就針對中國市場制定了野心勃勃的計(jì)劃，允許其子公司上海通用在中國市場以每年1．5億元人民幣的經(jīng)營虧損額度進(jìn)行資本擴(kuò)張，在未來15年內(nèi)，在中國逐步開放的資本市場和企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場上，將中國的汽車產(chǎn)業(yè)收購整合完畢。國外統(tǒng)計(jì)顯示，僅1999年上半年，美林公司共承攬100件并購案。得益于全球企業(yè)并購市場的火爆，這些公司也因此大發(fā)其財(cái)?，F(xiàn)今許多企業(yè)并購只強(qiáng)調(diào)表面的市場規(guī)模，而不是并購企業(yè)之間的實(shí)際融合，因而企業(yè)合并往往會產(chǎn)生令人失望的結(jié)果。這一商業(yè)“生態(tài)系統(tǒng)”需要照料和更新，并購就好比是系統(tǒng)的增容更新，減肥則好比是物種的優(yōu)
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