【正文】 石油石化等方面，與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)度高；上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等則分別反映了滬深兩市的整體情況，此外，還有新華富時指數(shù)、道瓊斯88指數(shù)等。看準(zhǔn)了大勢，就可購買指數(shù)基金，指數(shù)漲多少基金就漲多少，簡單明了，反之亦然。由于多利債券基金在可分紅的條件下，每月至少分紅一次的方式，并且其投資券種的期限較短，投資組合的收益率波動性相對較小，因此，與現(xiàn)有的債券基金相比，這只基金的收益將表現(xiàn)出收益率更加穩(wěn)定的特點。例如，基金持有比較多的可轉(zhuǎn)債，可以提高收益能力，尤其是集中持有大量轉(zhuǎn)債的基金，其回報率受股市和可轉(zhuǎn)債市場的影響可能遠大于債市，但也放大了投資風(fēng)險。此前因不少貨幣基金為了追求高收益而大打”擦邊球”，引致風(fēng)險積聚，才有了《貨幣基金管理辦法》。當(dāng)這種偏離發(fā)生時，兩者的風(fēng)險度就不一樣了。正因如此，當(dāng)初中短債基金面世時被稱為”貨幣基金的加強版”。如果資金很快就要用的，那就絕大部分購買貨幣市場基金，少部分存定期存款。投資人真正要關(guān)心的是第二個指標(biāo)，即每萬份基金單位收益?！　“踩裕贺泿呕鹜顿Y于短期債券、國債回購及同業(yè)存款等，投資品種的特性基本決定了貨幣基金本金風(fēng)險接近于零。關(guān)于貨幣市場基金的幾個提問貨幣市場基金是一種什么類型的基金？購買貨幣市場基金最少要多少錢？購買貨幣市場基金是凈值高好還是低好？貨幣市場基金與定期存款相比，有什么優(yōu)點？　　貨幣市場基金，是一種功能類似于銀行活期存款，而收益卻高于銀行存款的低風(fēng)險投資產(chǎn)品。具體來說，以下兩類客戶群體更應(yīng)關(guān)注和投資貨幣市場基金：、銀行定期存款客戶、國債投資者（追求本金安全、高流動性并希望獲取穩(wěn)定收益，將貨幣市場基金作為現(xiàn)金管理的工具）；（將貨幣市場基金作為投資組合的類屬資產(chǎn)配置，達到優(yōu)化組合或避險的目的）?！　∝泿攀袌龌鹫脻M足投資者的低風(fēng)險和流動性偏好?！　∥覀冊倏纯磭鴥?nèi)，2003年底第一只貨幣市場基金問世，盡管當(dāng)時基金公司做了很多的宣傳推介工作，但由于中國老百姓多年養(yǎng)成的儲蓄習(xí)慣，一時這種簡單實用的理財工具并沒有被接受，大多數(shù)買入貨幣市場基金的是嗅覺敏銳的機構(gòu)投資者。據(jù)統(tǒng)計，截至今年上半年，國內(nèi)市場基金總資產(chǎn)已超過1800億元，占據(jù)了開放式基金總資產(chǎn)的半壁江山。投資成本低。貨幣市場基金有哪些特點？　海南馬先生問：請問貨幣市場基金有哪些特點？　　鵬華基金：貨幣市場基金與傳統(tǒng)的基金比較具有以下特點：貨幣市場基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個基金單位1元。　　股票型基金　　資金投向：資產(chǎn)配置以股票為主。　　特別提醒：2006年股市債市行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)換的話，保本型基金收益可能下降。充分體現(xiàn)了在承擔(dān)適度風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高收益的特征?！　∨渲眯突稹　≠Y金投向：資產(chǎn)配置中包括股票、債券和現(xiàn)金等，分配比例可以根據(jù)市場靈活調(diào)整?！　∝泿攀交稹　≠Y金投向：資產(chǎn)配置主要是央行票據(jù)、短期債券、債券回購及同業(yè)存款和現(xiàn)金。　　一、封閉式基金，其發(fā)行的規(guī)模是固定的，比如我們可以說某基金規(guī)模為20億。　　股債平衡型基金：股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)的配置比例可視市場情況靈活配置，股票投資配置比例的中值與債券資產(chǎn)的配置比例的中值之間的差異一般不超過5%。證券投資基金的分類分類原則　　基金分類主要以招募說明書中基金所確定的資產(chǎn)配置比例、業(yè)績比較基準(zhǔn)以及投資目標(biāo)為基礎(chǔ)。封閉式基金與開放式基金封閉式基金與開放式基金有何不同問：都說封閉式基金將是今年基金投資中的熱點，那么，它和開放式基金有何不同呢？　　答：根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》總則，”封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。如果可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，并由擔(dān)保人提供擔(dān)保?！　〔贿^，因為3年保本期限的限制，保本基金主要是投資剩余期限在3年以內(nèi)的短期債券，而此類券種2005年總體回報也僅在3%左右，所以更高的收益還是來自基金經(jīng)理對于”風(fēng)險資產(chǎn)”的主動運作。在國內(nèi)，保本型基金基本都有第三方擔(dān)保。 　　依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風(fēng)險性依次降低：積極成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目標(biāo)，通常投資于價格波動性大的個股，擇股的指標(biāo)常常是每股收益成長，銷售成長等數(shù)據(jù)，最具冒險進取特性，風(fēng)險/報酬最高，適合冒險型投資人。對開放式基金而言，投資人可以隨時依據(jù)基金凈值，直接向基金公司買進、贖回或轉(zhuǎn)換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。買基金前先了解基金的品種初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。這冊登記機構(gòu)通常由基金管理人或其委托的其他機構(gòu)（如中國證券登記結(jié)算公司）。在我國，按照《證券投資基金管理暫行辦法》，基金管理人由基金管理公司擔(dān)任?！?什么是基金的開放日？　　所謂開放日指基金契約規(guī)定的投資者可以在銷售網(wǎng)點辦理基金申購、贖回交易業(yè)務(wù)日期。　　這些收益均包含在基金單位資產(chǎn)凈值中，到一定時候會按照基金契約以分紅形式分配給投資者。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。其風(fēng)險和收益狀況介于成長型基金和收益型基金之間。成長型的重點并不著眼于股票的現(xiàn)價，而是預(yù)期未來股價表現(xiàn)會優(yōu)于市場平均水平?！　　蛸I賣方式不同 開放式基金類似保險產(chǎn)品，可通過基金管理公司的投資顧問銷售，也可通過銀行代理銷售。而封閉式基金規(guī)模固定，有續(xù)存期規(guī)定。　　什么是成長型基金？什么是價值型基金？　　成長型基金的投資風(fēng)格旨在挑選盈利增長優(yōu)于平均水平，并具備增值潛力的公司?！　　蚱胶庑突鹗羌茸非箝L期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普通股。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。　1開放式基金投資的收益來源是什么？　　開放式基金在運作過程中收益來源有三：　　◎利息收入：指投資國債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付；　　◎資本利得：指買賣股票或債券獲得的差價收入；　　◎其他收入：指運用基金資產(chǎn)帶來的成本或費用節(jié)約計入的收入。若您申請將手中持有的基金單位按公布的價格賣出并收回現(xiàn)金，習(xí)慣上稱之為基金贖回?！　』鸸芾砣耸秦撠?zé)基金發(fā)起于經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)。　　基金注冊登記機構(gòu)是負責(zé)投資者賬戶的管理和服務(wù)、負責(zé)基金單位的注冊登記以及紅利發(fā)放等具體投資者服務(wù)內(nèi)容的專門機構(gòu)?！　∨e例說明，則累計凈值=+=?；鹩虚_放式與封閉式之分。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。運作方式是將部分資金投資于國債等風(fēng)險較低的工具，部分資金投資于股票，而投資股票的部分份額可能會根據(jù)基金凈值決定，凈值越高，可投資于股票的部分就越高。南方避險基金經(jīng)理蘇彥祝表示，去年10月央行加息，當(dāng)市場某些經(jīng)濟學(xué)家認為是加息周期開始之際，南方基金卻研究判斷這是加息的結(jié)束，遂放大了債券的久期，投資長債品種，其中國債504品種在不到3個月的時間內(nèi)最高漲了10%以上。基金持有人持有到期，如可贖回金額高于或等于其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者。第二節(jié)．而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時贖回，因此不能盡數(shù)地用于長期投資。差異在5%～10%之間者輔之以業(yè)績比較基準(zhǔn)等情況決定歸屬。簡單地說，開放式基金的”開放”有兩重意思。開放式基金分五類　哪類適合你如果按照投資類型來看，開放式基金可分為股票型、債券型、保本型、配置型和貨幣式基金五大類，下面我們看看哪類最適合你?！　√貏e提醒：在人民幣升值預(yù)期下，貨幣市場資金充裕，貨幣式基金的年收益維持在2%左右，短期融資券等新品種后，貨幣基金收益率有望上升，但超過3%仍是奢望?！　√貏e提醒：配置型基金在2005年獲得收益冠軍，46只基金中年收益在5%以上的有17只，%。（161902 行情，資料，咨詢，更多）?！　√貏e提醒：債券市場經(jīng)過2005年大漲后，2006年的預(yù)期收益可能下降?！　√貏e提醒：股市行情的回暖為股票型基金未來的高收益增添了可能，但股票型基金之間收益兩極分化的情況比較突出，選好基金更為關(guān)鍵。貨幣市場工具的到期日通常很短，貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4～6個月，因此風(fēng)險較低，其價格通常只受市場利率的影響。貨幣市場基金：簡單實用的理財工具2004年之前，貨幣市場基金對國內(nèi)老百姓來說可能還很陌生，但就是在一兩年中，這個在國際上簡稱MMF（Money Market Fund）的理財工具突然掀起了一股熱潮。在美國，幾乎半數(shù)的家庭都持有貨幣市場基金，很多老百姓甚至不清楚自己購買過多少貨幣市場基金，這倒不是因為理財疏忽，而是一有閑置的流動資金就自動劃入貨幣市場基金賬戶中。越早了解并購買，就越早能夠享受到這種理財產(chǎn)品帶來的便利和實惠。如何投資貨幣市場基金問：什么樣的投資者適合投資貨幣市場基金？　　答：一般而言，擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩(wěn)定增值機會的投資者，均適合投資貨幣市場基金。這個指標(biāo)越高，投資人可獲得真實收益就越高，而近7日年化收益率與投資者的真正收益，仍存在著一定的距離。購買規(guī)模大的貨幣基金，就能夠規(guī)避這種問題。作為短期指標(biāo)，7日年化收益率僅是基金過去7天的盈利水平信息，并不意味著未來收益水平。10萬元存款如果在未來的3年內(nèi)不會動用，到期后可用其中的大部分資金擇機購買三年期憑證式國債或安邦理財型家庭財產(chǎn)保險（每日商報已多次介紹）；其余的購買貨幣市場基金或短期債券基金，也可各買一些，一般以1000元為購買起點（有的基金頭一次為5000元），月結(jié)余也可隨時加入，要用錢時提前兩個工作日去贖回，目前的年收益率在2％以上。不過，中短債基金投資債券期限為3年期以內(nèi)，大大超過貨幣基金的組合投資期限。　　在兩者資產(chǎn)估價中，都有一個修正條款，即基金要在每個交易日采用市場利率、市場報價和交易市價，對基金持有的估值對象進行重新評估，當(dāng)重新評估的基金資產(chǎn)凈值與”攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大偏離時，就需進行相關(guān)調(diào)整，以使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價值?！　⌒侣勬溄?擱淺原因何在　　　　目前監(jiān)管層對中短債基金的最大擔(dān)憂，還是怕重蹈貨幣基金覆轍。 同時，投資人還需要了解其所投資的可轉(zhuǎn)債以及股票的比例。三是收益更加穩(wěn)定。而投資指數(shù)基金只需判斷指數(shù)漲跌，不必費心挑選個股。　　目前封閉式基金中興和、普豐、天元三只指數(shù)基金均為增強型指數(shù)基金；開放式基金中的指數(shù)基金有華安上證180、天同180、博時裕富、融通深證100、易方達上證50、長城久泰、銀華道瓊斯8華夏50ETF、嘉實300等?！　∪A夏中小板ETF 六個產(chǎn)品中波動性最大的一只ETF，從2005年6月7日的基準(zhǔn)日到12月1日指數(shù)正式啟動，中小板指數(shù)上漲了40%以上，遠遠超過其他指數(shù)的上漲幅度。建議那些經(jīng)濟實力較強，并且喜歡被動投資基金的投資者配置一定比例的50 ETF，分享上證50指數(shù)上漲的收益。這類投資者需要進行細致的技術(shù)分析和價值分析，也會應(yīng)用到很多新的數(shù)理分析手段。在一級市場上50ETF實際上以一籃子股票的價格來標(biāo)價，即50ETF的凈值；在二級市場上50ETF的價格是50ETF基金的市場交易價格，即50ETF的市值。交易賬戶是銷售機構(gòu)為投資者開立的、用于記錄投資者通過該銷售機構(gòu)辦理基金交易所引起的基金份額的變動及結(jié)余情況的賬戶。當(dāng)LOF的網(wǎng)上交易價格高于基金份額凈值、認購費、網(wǎng)上交易傭金費和轉(zhuǎn)托管費用之和時，網(wǎng)下買入網(wǎng)上賣出的套利機會就產(chǎn)生了。把握凈值變動規(guī)律　走出基金凈值理解三誤區(qū)　　為了更好地分析基金凈值，觀察凈值變動，更好地把握凈值變動規(guī)律，正確選擇和投資基金，需要投資者從以下幾個方面走出基金凈值理解上的誤區(qū)。因此，以即期的基金凈值高低，作為是否對基金進行投資的依據(jù)也是有失偏頗的。設(shè)定封閉期一方面是為了方便基金的后臺（登記注冊中心）為日常申購、贖回做好最充分的準(zhǔn)備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資安排。請問，”核心衛(wèi)星策略”是一種什么樣的投資策略？它給投資者帶來哪些投資新理念和投資新思路呢？這確實是一個新概念。通過這樣的組合，既能發(fā)揮核心組合長期收益穩(wěn)定、低風(fēng)險的優(yōu)勢，又能充分體現(xiàn)衛(wèi)星組合發(fā)現(xiàn)和把握獲取超額收益機會的優(yōu)勢。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對象為在證券交易場所流通的證券；證券投資基金的投資對象為除證券投資基金外，在證券交易場所流通的證券和貨幣市場的金融品種；資金信托產(chǎn)品的投資對象原則上沒有什么限制?！　?應(yīng)了解不同產(chǎn)品的個性 　　 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品都不承諾保底。初入市的投資者該怎么選擇基金？　　問：我開通了基金網(wǎng)上交易，選擇賬戶登記時卻總是通不過銀聯(lián)確認，不知何故？　　銀華基金：在網(wǎng)上交易里登記基金賬戶是提供給原在代銷機構(gòu)開立基金帳戶的客戶。有的基金比較積極，可能給投資者帶來較高的收益，但同時也會有較大的風(fēng)險；另一些基金比較穩(wěn)健，投資這類基金的風(fēng)險較小，但收益可能也會低一些。例如股票型基金按風(fēng)險程度又可分為：平衡型、穩(wěn)健型、指數(shù)型、成長型、增長型?！　∑浯危紤]到投資期限。單位面值?！　』鹫J購計算公式為：認購費用＝認購金額認購費率。一般應(yīng)在股市或經(jīng)濟處于波動周期的底部時買進，而在高峰時賣出。投資者如果認為時機成熟，打算買某一基金，可以先用1/2的資金申購，如果買入后該基金不漲反跌，則不宜追加投資，而是等該基金凈值出現(xiàn)上升時，再在某價位買進1/3的基金，如此在上漲中不斷追加買入，直到某一價位”建倉”完畢。前端收費是在購買時收取費用，后端收費則是贖回時再支付費用。即使有晨星、中信等評級機構(gòu)做的評級，也不太明白自己應(yīng)該買哪一個品種里的哪一只基金為好。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是按照凈值進行，沒有折溢價的情形