【正文】 年金現(xiàn)值的計(jì)算 永續(xù)年金是指無(wú)限期支付的年金。 后付年金終值猶如零存整取的本利和，它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。由終值求現(xiàn)值，叫做貼現(xiàn)。本書(shū)也是以此假設(shè)為基礎(chǔ)的。 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更符合社會(huì)主義初級(jí)階段的我國(guó)國(guó)情。 如同從利潤(rùn)最大化向股東財(cái)富最大化轉(zhuǎn)變一樣，從股東財(cái)富最大化向企業(yè)價(jià)值最大化的轉(zhuǎn)變是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的又一次飛躍。也就是說(shuō)，企業(yè)的價(jià)值，與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比。這一定義看似簡(jiǎn)單，實(shí)際包括豐富的內(nèi)含，其基本思想是將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足各方利益關(guān)系。因此，債權(quán)人必然要求企業(yè)按照借款合同規(guī)定的用途使用資金，并要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰Α＃?2）股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響。以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理人員的最佳選擇。 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理 目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 理性理財(cái)?shù)牡谒膫€(gè)表現(xiàn)是財(cái)務(wù)管理人員都能吸取以往工作的教訓(xùn)，總結(jié)以往工作的經(jīng)驗(yàn)，不斷學(xué)習(xí)新的理論，合理應(yīng)用新的方法，使得理財(cái)行為由不理性變?yōu)槔硇?，由理性變得更加理性。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬同增假設(shè)實(shí)際上暗含著另外一項(xiàng)假設(shè)，即風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量假設(shè)。如果市場(chǎng)無(wú)效，很多理財(cái)方法和財(cái)務(wù)管理理論都無(wú)法建立。（ 3）企業(yè)理財(cái)上的任何成功和失誤，都能在資金市場(chǎng)上得到反映。按理財(cái)分期假設(shè)，可以把企業(yè)持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，人為地劃分為一定期間，以便分階段考核企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。所謂經(jīng)理革命 是指領(lǐng)取薪水的經(jīng)理人員在高層管理中逐漸取代傳統(tǒng)的所有者在企業(yè)中的支配地位，這是現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)基本特征。如果某主體雖然是法律實(shí)體，但沒(méi)有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)和財(cái)權(quán)，則其也不是理財(cái)主體。 （三）財(cái)務(wù)管理具體假設(shè) 財(cái)務(wù)管理具體假設(shè)是指為研究某一具體問(wèn)題而提出的假定和設(shè)想。這類企業(yè)在固定資產(chǎn)上占用的資金比較多，而工薪費(fèi)用較少，這就要求企業(yè)財(cái)務(wù)人員必須籌集到足夠的長(zhǎng)期資金以滿足固定資產(chǎn)投資；反之，如果企業(yè)生產(chǎn)是勞動(dòng)密集型的，則可較多地利用短期資金。按不同的標(biāo)準(zhǔn)可對(duì)采購(gòu)環(huán)境做不同的分類。這樣，消費(fèi)者在購(gòu)買時(shí)要有所選擇，使得有些廠家（如名牌產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)）可以在一定程度上控制和影響市場(chǎng)。又稱 ―純粹壟斷市場(chǎng) ‖或 ―獨(dú)占市場(chǎng) ‖，是指整個(gè)行業(yè)只有一個(gè)銷售者或競(jìng)爭(zhēng)者，它可以決定商品的供應(yīng)數(shù)量和價(jià)格。（ 2）根據(jù)企業(yè)規(guī)模的大小可分為大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)。公司的另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是比較容易籌集資金，可以通過(guò)發(fā)行股票、債券等形式迅速地籌集到大量資金，這使公司比獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)有更大發(fā)展的可能性。獨(dú)資企業(yè)是指由一個(gè)人出資，歸個(gè)人所有和控制的企業(yè)。 （三）社會(huì)文化環(huán)境 社會(huì)文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、風(fēng)俗，以及同社會(huì)制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。影響企業(yè)籌資的法規(guī)主要有：公司法、證券法、金融法、證券交易法、經(jīng)濟(jì)合同法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則、企業(yè)財(cái)務(wù)制度等。這些因素主要包括：（ 1）通貨膨脹率；（ 2）利息率；（ 3）外匯匯率；（ 4）金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的完善程度；（ 5）金融政策；（ 6）財(cái)稅政策；（ 7）產(chǎn)業(yè)政策；（ 8）對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策；（ 9）其他相關(guān)因素。 （一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境 財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù) 管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、經(jīng)濟(jì)體制等。 （三）研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境的意義 世界是由相互聯(lián)系的事物組成的，正是事物之間的相互作用、相互影響，促進(jìn)了世界的發(fā)展與變化。企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境有的屬于宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境，如政治、法律制度等，有的屬于微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境，如企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場(chǎng)、企業(yè)資源的供應(yīng)情況等。 微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境是對(duì)財(cái)務(wù)管理有重要影響的微觀方面的各種因素，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、企業(yè)的資源供應(yīng)情況等。顯然環(huán)境具有相對(duì)性，即是說(shuō)，某一系統(tǒng)的環(huán)境，往往又是以其他系統(tǒng)為環(huán)境的。但企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理更多的是操作方法問(wèn)題，理論方面的內(nèi)容不多，故在財(cái)務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)理論中，可以只研究企業(yè)籌資管理理論、企業(yè)投資管理理論和企業(yè)分配理論。在財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有承上啟下的作用，它是根據(jù)財(cái)務(wù)管理環(huán)境確立的，同時(shí)又會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理基本理論和應(yīng)用理論產(chǎn)生影響。財(cái)務(wù)管理中的一切理論問(wèn)題都是由此展開(kāi)的，并在此基礎(chǔ)上層層深入，形成合理的邏輯層次關(guān)系。 我國(guó)著名財(cái)務(wù)管理學(xué)家李相國(guó)教授認(rèn)為，遵循理論與實(shí)踐辯正關(guān)系的原理，作為財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的系統(tǒng)化的認(rèn)識(shí)，財(cái)務(wù)管理基本理論體系，可按認(rèn)識(shí)的不同層次分為以下五個(gè)組成部分：（ 1）描述財(cái)務(wù)管理及其基本特征、目標(biāo)的理論；（ 2）描述財(cái)務(wù)管理的主體、客體和理財(cái)環(huán)境的理論；（ 3）描述財(cái)務(wù)管理職能、研究財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制的理論；（ 4）研究財(cái)務(wù)管理規(guī)范的理論；（ 5）關(guān)于財(cái) 務(wù)管理方法原理的理論?？梢赃@樣說(shuō)，有什么樣的理財(cái)環(huán)境，就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的理財(cái)模式，也就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理的理論體系。迪安在其所著的《資本預(yù)算》一書(shū)中，主要研究應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法來(lái)確定最優(yōu)投資決策問(wèn)題。在這一階段中，財(cái)務(wù)管理的主要職能是預(yù)測(cè)公司資金的需要 量和籌集公司所需要的資金。同時(shí)認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在考慮風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬兩個(gè)重要因素的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。他認(rèn)為 ―本金是指為進(jìn)行商品生產(chǎn)和流通活動(dòng)而墊支的貨幣性資金，具有流動(dòng)性與增殖性等特點(diǎn) ‖。本書(shū)所建立的是以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)、財(cái)務(wù)管理假設(shè)為前提、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo) 向的，由財(cái)務(wù)管理的基本理論、財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用理論構(gòu)成的理論結(jié)構(gòu)。 假設(shè)起點(diǎn)論。 目標(biāo)起點(diǎn)論。它既包括宏觀的理財(cái)環(huán)境，也包括微觀的理財(cái)環(huán)境。西方財(cái)務(wù)管理人員逐漸認(rèn)識(shí)到，在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財(cái)務(wù)管理的主要問(wèn)題不僅在于籌集資金，更在于有效的內(nèi)部控制，管好用好資金。 第四次浪潮 ——通貨膨脹理財(cái)階段 70 年代末期和 80 年代 早期，伴隨石油價(jià)格的上漲，西方國(guó)家出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，持續(xù)的通貨膨脹給財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了許多問(wèn)題，在通貨膨脹條件下如何有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)管理便成為主要矛盾。脫離了環(huán)境來(lái)研究財(cái)務(wù)管理理論，就等于是無(wú)源之水，無(wú)本之木。應(yīng)用理論又分為按環(huán)節(jié)的應(yīng)用理論和按對(duì)象的應(yīng)用理論，按環(huán)節(jié)分主要包括：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)理論、財(cái)務(wù)決策理論、財(cái)務(wù)計(jì)劃理論、財(cái)務(wù)調(diào)控理論、財(cái)務(wù)分析診斷理論；按工作對(duì)象分主要包括：資金籌措理論、資金投資理論、資金日常管理理論和資金分配理論。一般來(lái)說(shuō)，理論體系的建立，多數(shù)要通過(guò)假設(shè)、推理、實(shí)證等過(guò)程實(shí)現(xiàn)。因此，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和企業(yè)分配管理四個(gè)方面。 財(cái)務(wù)管理理論的其他領(lǐng)域 財(cái)務(wù)管理道理論結(jié)構(gòu)的主要問(wèn)題都有了相應(yīng)的安排，但尚有一些問(wèn)題沒(méi)有討論。 （二）財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類 財(cái)務(wù)管理環(huán)境是一個(gè)多層次、多方位的復(fù)雜系統(tǒng)，它縱橫交錯(cuò)，相互 制約，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有著重要影響。 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)部的影響財(cái)務(wù)管理的各種因素，如企業(yè)的生產(chǎn)情況、技術(shù)情況、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期等。財(cái)務(wù)管理環(huán)境中的地理環(huán)境、法律制度等，屬于靜態(tài)才古管理環(huán)境。 通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的研究，可以使我們正確、全面地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理的歷史規(guī)律，掌握財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)。 經(jīng)濟(jì)體制 經(jīng)濟(jì)體制是指對(duì)有限資源進(jìn)行配置而制定并執(zhí)行決策的各種機(jī)制。廣義的法包括各種法律、規(guī)定和制度。企業(yè)的投資活動(dòng)也必須在特定的約束下進(jìn)行，這方面的法規(guī)主要有：企業(yè)法、證券交易法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)通則、企業(yè)財(cái)務(wù)制度等。 （一）企業(yè)類型 企業(yè)的類型很多，按不同標(biāo) 準(zhǔn)可作不同分類。由兩個(gè)以上的業(yè)主共同出資、共同擁有、共同經(jīng)營(yíng)的企業(yè)叫合伙企業(yè)。因?yàn)樾庞糜邢?，其利用借款籌資的能力亦相當(dāng)有限，銀行和其他人都不太愿意借錢(qián)給獨(dú)資企業(yè)。 （二）市場(chǎng)環(huán)境 在商品經(jīng)濟(jì)下，每個(gè)企業(yè)都面臨著不同的市場(chǎng)環(huán)境，這都會(huì)影響和制約企業(yè)的理財(cái)行為。又稱 ―純粹競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) ‖，是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何因素的阻礙和干擾，完全由買賣雙方自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。剩下的較少部分由其他許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)。企業(yè)如果處于穩(wěn)定的采購(gòu)環(huán)境中，可少儲(chǔ)存存貨，減少存貨占用的資金；反之，則必須增加存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以防存貨不足影響生產(chǎn)，這就要求財(cái)務(wù)人員把較多的資金投資于存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。 財(cái)務(wù)管理假設(shè)定義為：財(cái)務(wù)管理假設(shè)是人們利用自己的知識(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律和理財(cái)環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想，是進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐問(wèn)題的基本前提。它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍。一個(gè)相對(duì)的理財(cái)主體，條件可適當(dāng)放寬，可以根據(jù)實(shí)際工作的具體情況和一定單位權(quán)、責(zé)、利的大小，確定特定層次的理財(cái)主體。因此，在現(xiàn)代的股份制企業(yè)中，企業(yè)是一個(gè)獨(dú)立的理財(cái)主體。為了分階段地考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，必須將持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)人為地劃分為若干個(gè)期間，這 就是理財(cái)分期假設(shè)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。市場(chǎng)不會(huì)抹殺某一理財(cái) 主體的有限，也不會(huì)無(wú)視某一理財(cái)主體的缺點(diǎn)。因?yàn)樨?cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃和控制的一項(xiàng)管理活動(dòng)，如果在資金運(yùn)籌過(guò)程中不能實(shí)現(xiàn)資金的增殖，財(cái)務(wù)管理也就沒(méi)有存在的必要了。他們都會(huì)在眾多的方案中，選擇最有利的方案。換句話說(shuō)，企業(yè)的資金在任何時(shí)候都不會(huì)大量閑置。不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制，科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，對(duì)優(yōu)化理財(cái)行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要意義。（ 2）利潤(rùn)最大化沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這可能會(huì)使財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小去追求最多的利潤(rùn)。（ 2）它只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。 （四）政府 政府為企業(yè)提供了 各種公共方面的服務(wù)，因此要分享企業(yè)收益，要求企業(yè)依法納稅，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策也會(huì)產(chǎn)生影響。從實(shí)踐上看，可以通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估來(lái)確定企 業(yè)價(jià)值的大小。 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：（ 1）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。 企業(yè)機(jī)智最大化注重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益關(guān)系。時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)間點(diǎn)上的資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。資金的時(shí)間價(jià)值按復(fù)利計(jì)算，是建立在資金再投資這一假設(shè)基礎(chǔ)之上的。 三、年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。表中各期年金終值系數(shù)可按下列公式計(jì)算 ： FVIFAi,n=（ 1+i） n1/i 一定時(shí)期每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，叫后付年金現(xiàn)值。 永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為： VO =A?1/i 四、貼現(xiàn)率的計(jì)算 在前面計(jì)算現(xiàn)值和終值時(shí)，都是假定利率是給定的，但在財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)常會(huì)遇到已知計(jì)息期數(shù)、終值和現(xiàn)值，求貼現(xiàn)率的問(wèn)題。 （三）不確定性政策 決策者對(duì)未來(lái)的情況不僅不能完全確定，而且對(duì)其可能出現(xiàn)的概率也不清楚，這種情況下的決策為不確定性決策。 標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說(shuō)明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越??；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。這種風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)證券持有的多樣化來(lái)抵消。但這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同的企業(yè)也有不同影響。不可分散風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò) β系數(shù)來(lái)測(cè)量的，一些標(biāo)準(zhǔn)的 β值如下： β=，說(shuō)明該股票的風(fēng)險(xiǎn)只有整個(gè)市場(chǎng)股票風(fēng)險(xiǎn)的一半； β=，說(shuō)明該股票的風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)； β=，說(shuō)明該股票的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場(chǎng)股票風(fēng)險(xiǎn)的兩倍。 βP =60%+30%+10% = 計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額太多時(shí)，便投資于債券，使現(xiàn)金余額降低；反之，當(dāng)現(xiàn)金余額太少時(shí)，則出售原來(lái)投資的債券，收回現(xiàn)金，使現(xiàn)金余額提 高。 （三）債券的估價(jià)方法 企業(yè)進(jìn)行債券投資，必須知道債券價(jià)格的計(jì)算方法，現(xiàn)介紹幾個(gè)最常見(jiàn)的估價(jià)模型。 [例 2—6]某企業(yè)擬購(gòu)買另一家企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券，該債券面值為 1000元，期限 5 年，票面利率為 10%，不計(jì)復(fù)利，當(dāng)前市場(chǎng)利率為 8%，問(wèn)該債券發(fā)行價(jià)格為多少時(shí)，企業(yè)才能購(gòu)買？ 由上述公式可知： P=（ 1000+100010%5） /（ 1+8%） 5=1020（元） 即債券價(jià)格必須低于 1020 元時(shí)，企業(yè)才能購(gòu)買 。政府發(fā)行的債券有國(guó)家財(cái)力作后盾，其本金的安全性非常高，通常視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券。債券的面值和利息率在發(fā)行時(shí)就已確定，如果投資期間的通貨膨脹率比較高，則本金和利息的購(gòu)買力將不同程度地受到侵蝕，在通貨膨脹非常高時(shí)，投資者雖然名義上有收益，但實(shí)際上卻有損失。 企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是作為一般的證券投資，獲得股利收入及股票買賣差價(jià)；二是利用購(gòu)買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。此時(shí)的股票估價(jià)模型為： V=∑nt=1 dt/（ 1+K） t+ Vn/（ 1+K） n 式中： V代表股票現(xiàn)在價(jià)格； Vn 代表未來(lái)出售時(shí)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格； K 代表投資人要求的必要報(bào)酬率； dt 代表第 t 期的預(yù)期股利； n 代表預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù)。股票投資的優(yōu)點(diǎn)主要有： （ 1）能獲得比較高的報(bào)酬。 （ 2）普通股的價(jià)格受眾多因素影響，很不穩(wěn)定。財(cái)務(wù)分析中的基本概念主要有： （一）內(nèi)部分析與外部分析 內(nèi)部分析是企業(yè)內(nèi)部管理當(dāng)局所進(jìn)行的分析。如銀行等金融機(jī)構(gòu)，推斷其貸款的安全性時(shí)，首先要運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表分析。財(cái)務(wù)分析的目的決定了所要搜集信息的多少、財(cái)務(wù)分析方法的選擇等一系列問(wèn)題，所以，必須首先明確。在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，提出改善財(cái)務(wù)狀況的各種方案，然后權(quán)衡各種方案的利弊得失，從中選出最佳方案，以便不斷改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的