【正文】 股東財(cái)富價(jià)值和公司價(jià)值有關(guān)的每一價(jià)值動(dòng)因的自身目標(biāo)； 從對(duì)傳統(tǒng)的職能結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理轉(zhuǎn)變?yōu)橐詢(xún)r(jià)值為中心進(jìn)行管理； 促使會(huì)計(jì)工作從提供歷史成本的信息轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁﹥r(jià)值預(yù)測(cè)的報(bào)告。 （ 1） CFO更多地是關(guān)注整體股東回報(bào)（ TSR）或其他價(jià)值目標(biāo)，如投資現(xiàn)金流量回報(bào)（ CFROI）、自由現(xiàn)金流量（ FCF）和經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量（ EVA）等。提高風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)營(yíng)銷(xiāo)管理財(cái)務(wù)管理：加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析選擇籌資方式配置有限資金降低經(jīng)營(yíng)成本合理分配利潤(rùn)加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控 樹(shù)立新的財(cái)務(wù)理念最高理財(cái)目標(biāo) —— 追求所有者財(cái)富最大化。因此，管理人員也必須讓他們害怕：怕失業(yè)、怕出丑、怕?lián)p失利益，從而迫使他們努力工作。傳統(tǒng)模式傳統(tǒng)模式 未來(lái)模式未來(lái)模式管理＝服務(wù) 管理人員的工作是確定工作方向，提供員工完成工作任務(wù)所需的資源。第二個(gè)轉(zhuǎn)變：公司是團(tuán)體而不是機(jī)器第二個(gè)轉(zhuǎn)變：公司是團(tuán)體而不是機(jī)器公司＝機(jī)器 在公司的整個(gè)系統(tǒng)中，員工們就像機(jī)器的齒輪一樣無(wú)足輕重。溫室氣體 (GHG)是指大氣中自然或人為產(chǎn)生的氣體成分，它們能夠吸收和釋放某種熱紅外輻射，該特性導(dǎo)致溫室效應(yīng)。流動(dòng)比率 對(duì)比圖（二）公司債務(wù)指標(biāo) 速動(dòng)比率 （流動(dòng)資金 存貨） /流動(dòng)負(fù)債） 1999年 以來(lái) ， 公司 速動(dòng)比率 基本 圍繞 波動(dòng) 。 授信 銀 行 授信期限 授信 額 度合 計(jì)財(cái)務(wù) 公司 2022731 　 2022731 500 工商 銀 行 2022731 2022731 280 中國(guó) 銀 行 202261 202261 200 建 設(shè)銀 行 202281 2022731 200 農(nóng)業(yè)銀 行 2022318 2022218 200 招商 銀 行 2022330 2022330 200 交通 銀 行 2022731 2022731 200 中信 銀 行 20221017 20221017 50 合 計(jì) 1830 銀行授信 累計(jì)取得各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)授信額度 1830億元。截止 2022年底，直接管理控股公司債 務(wù)達(dá)到其全部債務(wù)的 90%。 上述融資，實(shí)現(xiàn)了同期資本市場(chǎng)發(fā)行利率最低，累計(jì)節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用。u全面清理歷史遺留擔(dān)保累計(jì) 。 （四）有息債務(wù)集中管理政策 通過(guò)制度的不斷完善和補(bǔ)充，工作方式的靈活運(yùn)作，僅用了不到 3年時(shí)間就完成了幾乎全部的債務(wù)集中管理工作，地區(qū)分公司基本取消了專(zhuān)門(mén)的債務(wù)管理業(yè)務(wù)，全部由總部統(tǒng)籌管理，制定計(jì)劃，實(shí)施操作，地區(qū)分公司只需要核對(duì)和進(jìn)行帳務(wù)處理，簡(jiǎn)化了管理層次。13金融機(jī)構(gòu) 資本市場(chǎng)貸貸 款款 債券債券統(tǒng)借統(tǒng)還統(tǒng)借統(tǒng)還股東貸款或擔(dān)?？偛拷y(tǒng)一對(duì)外融資內(nèi)部資金有償使用地區(qū)公司不得對(duì)外借款或擔(dān)保123股份公司總部全資子公司 分公司 控股子公司 開(kāi)展債務(wù)集中管理，構(gòu)建全球融資體系債務(wù)集中管理模式境內(nèi)境外境內(nèi)境外集中審批集中審批集中審批（一）債務(wù)集中管理理念 股份公司債務(wù)融資和債務(wù)管理實(shí)行 “ 統(tǒng)借統(tǒng)還，集中管理” 。頭母牛。給自己擠奶。你重新設(shè)計(jì)了它們，結(jié)果它們是平常的十分之一大小，卻能生產(chǎn)你有兩頭母牛。你賣(mài)掉一頭，強(qiáng)制剩下的一頭生產(chǎn)四頭母牛的奶。最后你有兩頭母牛。在公司籌資過(guò)程中所涉及的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 發(fā)行債券的承銷(xiāo)費(fèi)債務(wù)成本構(gòu)成利息（ 1－所得稅稅率）匯兌損失影響債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素之二 ：債務(wù)成本債務(wù)成本是指企業(yè)舉債 (包括金融機(jī)構(gòu)貸款和發(fā)行債券籌資）而付出的代價(jià)。最后 你賣(mài)掉它們，然后靠這些收入退休。法國(guó)公司：法國(guó)公司： 你有兩頭母牛。倍的奶。你有兩頭母牛。印度公司：印度公司： 你有兩頭母牛。（二）債務(wù)集中管理做法u與貸款銀行達(dá)成協(xié)議，將地區(qū)公司與銀行當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)之間的原債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)移為公司總部與銀行總部之間的貸款協(xié)議；u由公司總部管理重組后的債務(wù)，地區(qū)公司原有對(duì)銀行負(fù)債置換為對(duì)總部的長(zhǎng)期負(fù)息資金，各地區(qū)公司不再發(fā)生直接外部借款，而公司所需新增借款，統(tǒng)一由總部與各大銀行協(xié)商直接辦理；u部分未實(shí)施轉(zhuǎn)移的債務(wù)，由地區(qū)公司按原合同規(guī)定正常還款，不得展期，不得發(fā)生逾期貸款 。 集中管理成效顯著 工作重點(diǎn) 20222022年債務(wù)集中管理工作的重點(diǎn)是：發(fā)揮專(zhuān)業(yè)化管理優(yōu)勢(shì)，降低有息債務(wù)規(guī)模，降低融資成本，規(guī)避債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。p保障了公司快速發(fā)展的資金需求，有效調(diào)整了公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升了公司整體價(jià)值。負(fù)息資金利率為基準(zhǔn)利率下浮 10%，體現(xiàn)了集中管理優(yōu)勢(shì) 。人才培養(yǎng)一三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析三、股份公司債務(wù)規(guī)模與主要指標(biāo)分析一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型一、公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧二、股份公司債務(wù)集中管理政策與回顧 四、股份公司主要融資工具介紹四、股份公司主要融資工具介紹 五、股份公司債務(wù)管理工作思考五、股份公司債務(wù)管理工作思考（一）債務(wù)情況 有息債務(wù)總額 2022年 12月末合并報(bào)表有息債務(wù)余額為 2,343億元人民幣，比年初 1,256億元增加 1087億元 。截至 2022年末，資本負(fù)債率為 %。截至 2022年末，公司的 EBITDA利息保障倍數(shù) 為 。 碳減排融資： 企業(yè)自身碳減排融資：即碳限額交易，出售者拿走資金做減排改造；購(gòu)買(mǎi)者則花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)更多排放的權(quán)力，而買(mǎi)賣(mài)雙方的總排放額度則會(huì)被控制在總限額之內(nèi)。傳統(tǒng)模式傳統(tǒng)模式 未來(lái)模式未來(lái)模式公司＝團(tuán)體 公司是由單個(gè)的人組成的。此外，絲毫也不要信任他們。未來(lái)模式未來(lái)模式傳統(tǒng)模式傳統(tǒng)模式改革＝發(fā)展 改革被當(dāng)作好事，因?yàn)樗彩菫檫m應(yīng)新的成功所做的努力的一部分。公司價(jià)值：現(xiàn)金流量和基于現(xiàn)金流量的投資回報(bào)能力。將資源有效配置的觀念貫穿于戰(zhàn)略管理和經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程，將資源配置與每一項(xiàng)價(jià)值動(dòng)因、作業(yè)的成本動(dòng)因緊密聯(lián)系起來(lái)，毋庸置疑地為增加股東財(cái)富開(kāi)辟了新的空間。當(dāng)今跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理中流行的最新的財(cái)務(wù)理念和財(cái)務(wù)支持系統(tǒng) 建立適應(yīng)戰(zhàn)略管理需要的財(cái)務(wù)支持系統(tǒng) 。p 資產(chǎn)支持策略 包括抵押、研發(fā)、資產(chǎn)組合等。這就是說(shuō)，從我蘇醒的第一個(gè)呼吸起 ,我每天要至少進(jìn)賬四百 ,至少、這就是我活在這個(gè)城市的成