長期籌資方式wppt課件(更新版)
【正文】 PVIFA10%,20+1000 PVIF10%,20 =80 +1000 =830元 T=1 80 PVIFA10%,19+1000 PVIF10%,19 =80 +1000 = 轉(zhuǎn)換價(jià)值 T=0 =14 50=700元 T=10 =14 (1+10%)10 50=14 50=1815 面值： 1000 830 純債券價(jià)值 轉(zhuǎn)換價(jià)值 可轉(zhuǎn)債市場價(jià)值 時(shí)間 金額 700 1000 實(shí)際價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)值、純債券價(jià)值的關(guān)系 / 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、 有利于降低資金成本 有利于籌集企業(yè)發(fā)展所需資金 不會(huì)稀釋股權(quán) 限制多 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 籌資損失 / （三）發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資 是由股份公司發(fā)行的可認(rèn)購其普通股票的選擇權(quán)證書。計(jì)算在市場利率為 10%時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)格。 ①當(dāng)市場利率為 12％時(shí)： 10 （ P/A,12%,5） +100 (P/F,12%,5) =10 +100 = ②當(dāng)市場利率為 8％時(shí)： 10 （ P/A,8%,5） +100 (P/F,8%,5) =10 +100 =108 / 例：某企業(yè)發(fā)行的債券面值為 100元，償還期為 5年，票面利率為 10％、到期一次還本付息（單利）債券。 確定 —— 高于標(biāo)的股票時(shí)價(jià) 1030% 調(diào)整 —— 逐年提高， / —— 轉(zhuǎn)換比率 每份可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成普通股的股數(shù) 轉(zhuǎn)換 比率 = 轉(zhuǎn)換價(jià)格 面值 —— 轉(zhuǎn)換期限 等于債券期限： 發(fā)行后至 到期日 遞延轉(zhuǎn)換期限：發(fā)行一定時(shí)期后 有限轉(zhuǎn)換期：在規(guī)定時(shí)期 / （ 1）發(fā)行后債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)的40% （ 2）最短為 1年，最長為 6年，面值 100元 /張 （ 3） 3年平均 ROE≥6% ； 扣除非經(jīng)常損益前 后：以低者為依據(jù) （ 4）最近三年年均可分配利潤不少于公司 債券一年的利息的 。 / （ 1）認(rèn)股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn) 降低籌資成本 改善限制條款 單獨(dú)發(fā)行時(shí)可籌集額外資金 順利完成籌資 （ 2）認(rèn)股權(quán)籌資的缺點(diǎn) 被動(dòng)融資 導(dǎo)致籌資損失
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