【正文】 的一種放款業(yè)務。 ?若需求不足，經濟蕭條時：央行買入政府債券，導致貨幣供給量增加，利率下降，刺激需求 ?若需求過度，通貨膨脹時：央行出售政府債券，導致貨幣供給量下降，利率上升，抑制需求，遏制經濟的過熱現象，降低通貨膨脹率 美聯儲開動印鈔機救市 ?由美國次貸危機而引發(fā)的全球性金融危機后，對內提高貨幣供應，對外降低匯率，成了很多國家不約而同的選擇。 ?（三）貨幣主義者的貨幣政策 。 ?對于這一舉動，各界評論給出的一個最為直接的表述就是： “ 美聯儲正在開動印鈔機救市。 ?現在，都把中央銀行給商業(yè)銀行的貸款叫貼現，中央銀行向商業(yè)銀行及其他金融機構提供貸款的利率就是貼現率。 （三）貨幣政策以及貨幣政策工具 ?一國的中央銀行運用貨幣政策工具來控制貨幣供給量，以調節(jié)利率進而影響消費與投資和整個宏觀經濟活動以達到一定經濟目標的行為就是貨幣政策。 ?第二，銀行客戶將一切借款都存入銀行，經濟活動中所發(fā)生的支付皆以支票形式進行。 ?超額準備金 指商業(yè)銀行持有的超過法定存款準備金的部分 ?第二，非現金結算制度。英格蘭銀行總裁、副總裁和理事由政府建議，英王任命。 ?有些國家的中央銀行歸財政部領導；另一些國家中央銀行的地位比較超脫，有相當大的獨立性；也有些國家的中央銀行名義上歸財政部領導，但實際上卻有相當的獨立性。 ?中間業(yè)務 是指商業(yè)銀行通過為客戶辦理支付、進行擔保和其他委托事項，從中收取手續(xù)費的各項業(yè)務 中央銀行 ?中央銀行 身處一國金融體系的核心地位，作為領導和管理國家貨幣金融的首腦機構，代表國家發(fā)行貨幣、制定和執(zhí)行貨幣金融政策、處理國際性金融事務、對金融體系進行監(jiān)管、通過貨幣政策影響經濟活動。稱為 貨幣籌資 。 ?因而，僅憑預算盈余或赤字的變動很難判斷出財政政策是擴張性的還是緊縮性的。 ?相反，當需求過熱時則應該相反操作以抑制總需求 ?這就是凱恩斯主義的相機抉擇的 “ 需求管理 ” ，是積極的財政政策 （四）功能財政與平衡預算財政 ?功能財政 ?當實現物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平這一目標時，預算可以是盈余的，也可以是赤字的，這樣的財政稱為功能財政。 ?對外經濟管理： 外貿政策、匯率政策、對外投資政策、國際經濟的協調 ?我們主要對財政政策和貨幣政策進行學習 二、財政政策 ?財政政策是一個國家的政府為了達到預期的經濟目標而對政府收入、政府支出和公債水平所作出的決策。我國外匯儲備主要是美元，這樣，美元的貶值實際上等于我國外匯儲備的同步縮水。 ?（一）外匯儲備的機會成本。 PPI同比上漲%,環(huán)比下降 %。第五章、宏觀經濟政策實踐 ?教學目的與要求 ： 通過本章的學習，應當了解宏觀經濟政策目標，掌握財政政策、貨幣政策的工具及其運用，掌握功能財政思想，理解自動穩(wěn)定器的作用原理。 ?物價穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹，但并非通貨膨脹率為零 ?衡量指標一般有 CPI、 PPI、 GDP壓縮指數 ?國家統計局公布 2021年 9月 CPI同比上漲 %，漲幅下降；環(huán)比上漲 %。 ?按照這樣的標準，中國的外匯儲備顯然是多了 外匯儲備的成本 ?保有外匯儲備的成本就是保有外匯儲備的損耗。 ?近幾年以來，美元已經貶值了 20％左右。 ?需求管理： 財政政策和貨幣政策 ?供給管理： 收入政策（工資物價凍結和指導）、人力政策（人力資本投資）、指數化政策（工資稅收指數化）、經濟增長政策。 （三）斟酌使用的財政政策 ?當經濟波動較大時，政府要采取斟酌使用的財政政策－－ “ 逆經濟風向行事 ” ?當需求不足，經濟衰退時，政府應通過擴張性財政政策，減少稅收、增加支出或雙管齊下以刺激總需求。 ?二是經濟運行情況本身的變動。 ?彌補財政赤字的方法有：借債和出售政府資產 ?政府借債又有兩種方法： ?一是向中央銀行借款，由中央銀行購買政府債券，這會引起貨幣供給增加，結果會引發(fā)通貨膨脹。 ?證券投資業(yè)務 是商業(yè)銀行重要的資金運用業(yè)務，銀行通過有價證券的買賣活動取得利息收入。第五，根據經濟形勢采取適當的貨幣政策，與財政政策相配合，為宏觀經濟目標的實現服務 （ 2）中央銀行的特征 與一般的商業(yè)銀行和其他金融機構相比，中央銀行具有如下特征： ?第一，不以盈利為目的 ?第二，不經營普通的銀行業(yè)務，只與政府和各類金融機構往來，不辦理廠商和居民的存貸款業(yè)務（我國是 1983年后） ?第三，具有服務機構和管理機構的雙重性質，有執(zhí)行金融監(jiān)管、扶持金融發(fā)展的雙重任務 ?第四，處于超脫地位，在一些國家中甚至獨立于中央政府，免受政治周期的影響 中央銀行的地位（獨立性） ?所謂中央銀行的地位是指中央銀行與政府和其他有關部門 (主要是財政部門 )的關系，其實質是中央銀行的獨立性問題。大藏大臣除依法對日本銀行進行管理和監(jiān)督外，還擁有對日本銀行的命令權 ?英國模式 ? 英格蘭銀行是貨幣政策的主要執(zhí)行者，但決定者是政府。 ?中央銀行規(guī)定的存款準備金率叫 法定準備率 ，商業(yè)銀行按照法定準備率對自己所接受的存款而保留的準備金稱為 法定準備金 。 ?法定準備率加上超額準備率就是銀行的實際準備率 ?當存在超額準備率后，貨幣創(chuàng)造乘數就不再是法定準備率的倒數，而是變?yōu)椋?k=1/( rd+re) ?上式表明， 貨幣創(chuàng)造乘數成為實際準備率的倒數 ，這時，派生存款總額為： D=R/( rd+re) ?法定準備金和超額準備金都是一種漏出，不能形成銀行的派生存款，兩者在存款總額中所占比重越大，銀行的貨幣創(chuàng)乘數越小，派生存款總額越少。 8月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率為 %，比上月上升 。 ?再貼現則是商業(yè)銀行持已辦理過貼現的、具有清償能力的商業(yè)票據作為擔保，從中央銀行取得貸款的一種借款方式。 ?2021年 3月 18日，美聯儲公開宣布將收購3000億美元長期美國國債，以及 美元 “ 兩房 ” 發(fā)行的抵押貸款支持證