【正文】 率 (P/E) P/E＝ 15/＝ 4） 公司價值＝ 15 400000＝ 6000000 比較上述各指標 ， 健生公司的盈利能力明顯高于強生公司 ， 故購買健生公司股票更有吸引力 ， 但要注意到 ， 健生公司的P/E高達 80倍 ， 正常水平應(yīng)在 15－ 30間 ，說明極受市場追捧 ， 股價上升空間較小 ，風(fēng)險較大 ， 這與收益成正比 。 劉弘領(lǐng)取了 700萬元之后 ， 聲稱南方公司已經(jīng)盈利 ， 他已完成了歷史使命 ， 他喜歡接受新的挑戰(zhàn) ， 辭去了總經(jīng)理的職務(wù) 。 2020年度只生產(chǎn)并銷售10000單位 ， 該年度既沒有期初存貨也沒有期末存貨 。 如果采納財務(wù)部經(jīng)理的意見 ， 今年能夠盈利多少 ？ 對財務(wù)經(jīng)理的建議產(chǎn)生的結(jié)果進行分析 ， 說明為什么不提價 、 不增加銷售也能使企業(yè)扭虧為盈 ， 并討論成本 、 損益計算的弊端與可能的改進辦法 。 每臺冰箱的制造成本只有1,450元 ， 我廠的設(shè)備和工藝是國內(nèi)最先進的 ， 技術(shù)力量強 ， 熟練工人多 ， 控制物耗成本的經(jīng)驗得到行業(yè)協(xié)會的肯定與表揚 。 理想利潤表 銷售收入 減：銷售成本及流轉(zhuǎn)稅金 銷售毛利 減：期間費用 銷售利潤 減：營業(yè)外損失凈額 稅前利潤 減：所得稅 稅后利潤 100％ 75％ 25％ 13％ 12％ 1％ 11％ 6％ 5％ 資產(chǎn)負債表與利潤表的連接 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是連接資產(chǎn)負債表和利潤表的中介指標 ， 標準資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可連接理想報表 。 正常認為 ， 負債應(yīng)小于自有資本 ， 以保持財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定 ， 但負債過低 ， 使企業(yè)喪失杠桿利益 ， 故定位 4： 6， 比較理想； （ 2） 確定固定資產(chǎn)比率 。 （ 5） 利息保障倍數(shù) /已獲利息倍數(shù) (times interet earned) 衡量債權(quán)人投入資金風(fēng)險的指標 ， 屬于正指標 。 （ 2） 股東權(quán)益比率和權(quán)益總資產(chǎn)率 股東權(quán)益比率即股東權(quán)益和資產(chǎn)總額的比率 ,反映企業(yè)全部資產(chǎn)中多大的比例是由所有者投入的 。 （ 1） 負債比率 (liability ratio－ LR) 又稱資產(chǎn)負債率 ,是負債總額對資產(chǎn)總額的比率 ,即企業(yè)全部資產(chǎn)中 ,靠負債吸收的資金所占比重 ,比重越小 ,說明企業(yè)對債權(quán)人的保障程度越高 。 指標分析與運用 ：這是流動比率的輔助指標 ，有時更能夠準確地反映短期償債能力 。 （ 一 ） 償債能力分析 短期償債能力分析 即企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力 ，反映企業(yè)日常償付到期債務(wù)的實力 ， 是企業(yè)財務(wù)狀況的重要標志 ， 受到投資者 、 債權(quán)人 、 供應(yīng)商等的特別關(guān)注 。 指標分析與運用 ：一般認為 ， CR＝ 2為企業(yè)合理的下限 。 所以 ， 現(xiàn)金比率是最穩(wěn)妥的衡量標準 。 故債權(quán)人希望這個比率越低越好 。 （ 3） 產(chǎn)權(quán)比率 (equity ratio－ ER) 即負債總額對股東權(quán)益的相對比率 。 營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)期 (天數(shù) )＋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期(天數(shù) ) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 (receivable turnover) 反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度 ， 是一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比率 。 一般認為 ， 流動比率＝ 2是合理下限 ， 當流動資產(chǎn)為 60％ 時 ， 流動負債應(yīng)不大于 30％ ， 長期負債＝ 40％ － 30％ ＝ 10％ ； （ 4） 所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu) 。 會議要點如下： 總經(jīng)理： 我廠去年虧損 500萬元 ， 比前年還糟 。 總經(jīng)理： 成本到底是怎么回事 ？ 財務(wù)部經(jīng)理： 每臺冰箱的變動生產(chǎn)成本是 1,050元 ，全廠固定制造費用總額是 1,600萬元 ， 銷售和管理費用總額是 1,250萬元 。這明顯地不符合經(jīng)濟常識： 按照經(jīng)濟學(xué)原理 ， 產(chǎn)品只有在市場交易后 ， 其價值才能得以實現(xiàn) ， 企業(yè)也就才能獲得利潤 ， 本例中 ， 銷售規(guī)模不變 ， 僅僅是產(chǎn)量提高到 10萬件 ，利潤差額就有 1025萬元 ， 也就是說 ， 生產(chǎn)過程產(chǎn)生利潤 。 但是 ， 他提出：不領(lǐng)取固定工資 ， 而領(lǐng)取稅前利潤的 10%作為其報酬 。 分析意見同案例（二），說明利潤計算的缺陷被利用。 ……