【正文】 ,也影響產(chǎn)品成本。 （ 1）對于普通機械制造業(yè)來說，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本還是占有主要的地位，企 業(yè)要進行生產(chǎn)成本的降低，就需要 在不 增加供應(yīng)商的成本 的同時， 從自身的材料采購環(huán)節(jié)進行控制。投資后 及時地對 對外投資情況和投資結(jié)果進行分析評價， 及時 反饋各種信息，如發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)盡可能進行彌補。如果情況發(fā)生重大變化，原來投資決策已 變得不合理，那么就要 對投資 項目 是否中途停止做出決策，以免造成更大的損失。 從而實現(xiàn)企業(yè)盈利的目標， 并達到企業(yè)價值最大化的目標。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的應(yīng)收賬款勢必將面臨上升的趨勢 ， 加強應(yīng)收賬款的管理也就越發(fā)顯得重要 。產(chǎn)品銷量好 ,自然存貨周轉(zhuǎn)率就快 , 從根本上預(yù)防了存貨的積壓。對存貨的有效管理關(guān)鍵在于在各種存貨成本與存貨效益之間進行權(quán)衡 , 達到兩者的最佳結(jié)合。 增強流動資金的管理意識，完善資金管理機制 對 流動 資金的管理就是在一個不斷投入和收回的循環(huán)過程中對各個環(huán)節(jié)進行控制，以保證運營資金周轉(zhuǎn)暢通無阻，做到產(chǎn)銷平衡。因此，上市公司在 對 資本結(jié)構(gòu) 進行優(yōu)化 時，不僅要考慮機械制造業(yè)上市企業(yè)虧損的內(nèi)因淺析 9 融資成本， 還要考慮融資風險。 期間費用的比例過高主要是由以下幾個方面造成的。江淮動力的連續(xù) 3 年在對外投資上都造成了不同程度的損失，尤其在 2021 年 企業(yè) 的投資損失高達 千萬。這種資金使用中的低質(zhì)量和管理上的松弛 , 加劇了流動資金的緊張。 在銷售環(huán)節(jié) 中 對銷售部門提出的賒銷申請缺乏嚴格的審批 。很多企業(yè)不及時了解市場行情 , 也不嚴格參考生產(chǎn)經(jīng)營的特點和生產(chǎn)工藝的需要而盲目進行采購 , 造成“供不適需”的現(xiàn)象 , 使得大量材料物資積壓在庫 , 占用資金 。 最后， 有 5家 虧損企業(yè)權(quán)益資本的占有率超過了 50%，甚至達到了 80%以上， 而且從長期負債與權(quán)益資本的比例來看， 上市公司偏好權(quán)益融資，忽視長期債務(wù)融資，這種不合理資本結(jié)構(gòu)的形成主要源于 我國證券 市場的不完善，上市公司長期不分派股利，造成 股權(quán)融資成本遠低于債務(wù)融資成本。 首先，虧損 企業(yè) 的平均 資產(chǎn)負債率 由 2021 年的 %上升到 2021 年的 %， 其原因 一方面是因為隨著 公司的 發(fā)展 和 資金需求 的 不斷增加， 促使企業(yè)自然負債的增加，從而 逐步提高 了 資產(chǎn)負債率 ； 另一方面是因為 負債籌資與發(fā)行股票籌資 相比具有 籌 資成本較低 的優(yōu)勢 ， 而且 執(zhí)行 起來比較 簡便 ，還有 避稅 的 作用 。同時虧損企業(yè)在虧損年份的平均占有率普遍高于正常年份的比例， 尤其是 *ST 上方 在 2021 年和 SST 通 在2021 年的比例 都 超過 了 35%。而且虧損企業(yè)的年平均比例還在以 1%的比例在增加。 最后，虧損企業(yè)的 長期投資收益率 明顯偏低。 華夏建通 在 2021年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有 次，周轉(zhuǎn)天數(shù)長達 480 天。從以上分析可以看出，基于企業(yè)對 應(yīng)收賬款 的管理的不足，導(dǎo)致虧損企業(yè)的 應(yīng)收賬款平均水平的上升，直接影響了貨幣資金的緊張，而貨幣資金的緊張會造成存貨水平的相對下降，從而一方面加重了采購費用至使貨幣資金的進一步緊張，另一方面又急于獲得貨幣資金而進一 步放松對應(yīng)收賬款的管理，從而又加劇了貨幣資金的短缺，致使虧損企業(yè)在流動 資金 的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和流動速度上形成了惡性循環(huán)。 虧損企業(yè)的 平均提取 比例（ %） 高出盈利公司 平均水平（ %） 一倍以上，而且有 4家虧損公司的的平均提取比例超過了 20%，其中 SST 通科的提取比例達到 %，而江淮動力則 將近 40%。 機械制造業(yè)上市企業(yè)虧損的內(nèi)因淺析 3 另外， 2021年 *ST 方向 和 華夏通建 的存貨總額都有明顯的下降， 華夏通建 的存貨總 額不及其他 8 家虧損企業(yè)平均值的 4%，而且周轉(zhuǎn)率異常偏高， 在 2021 年的周轉(zhuǎn)率 就 達到 次，超出同行平均水平 3 倍以上 ， 存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)為 19 天，這對于制造企業(yè)來說是不可思議的，別說較大的設(shè)備生產(chǎn)，就是普通的設(shè)備加工周期都在一個月以上，這種頻繁的采購行為會造成企業(yè)采購成本的增加，而且對庫房資源造成浪費。其中 鼎盛天下 在3年之間上升了 億元之多，上升比例更是達到了 83%。 企業(yè)流動資金方面存在問題 在貨幣資金上存在的問題 筆者對 12 家上市公司貨幣資金 的具體情況 進行了簡要匯總（見 表 5） ，從中可以看出虧損公司在貨幣資金上存在以下兩個問題： 第一，虧損企業(yè)的現(xiàn)金比率普遍偏低，虧損年份的比率更低。 其次，虧損企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)不合理，短期負債過高。 1 虧損企業(yè)的基本情況及存在的問題 據(jù)統(tǒng)計，從 2021 年至 2021 年三年之間，普通機械制造業(yè)所包括的 36 家上市公司中，有 4家企業(yè)連續(xù)兩年虧損，累計 9家公司（ 13 家次）出現(xiàn)虧損，虧損額達到 10個多億 。機械制造業(yè)上市企業(yè)虧損的內(nèi)因淺析 I II 摘要 機械制造業(yè)上市虧損公司的虧損原因有很多，但更多的是由于內(nèi)部經(jīng)營問題所引起的。為了更客觀全面地了解和分析這個行業(yè)虧損的情況，筆者對該行業(yè)上市公司的虧損狀況做了簡要的匯總（見 表 2）。在 3家盈利上市公司的負債結(jié)構(gòu)中，流動負債率由 2021 年的 %下降到了 20215年的 %。 3 家贏利公司的三年平均現(xiàn)金比率為 ，而 9家虧損公司的三年平均水平僅為 ，而且在虧損年份的平均比率也只有 。 其次， 虧損公司存貨減值準備的提取比例及其波動幅度偏高。 在應(yīng)收賬款上存在的問題 為了更直觀更詳細的對應(yīng)收賬款的情況進行分析，筆者對 12 家上市公司的具體情況進行了簡要匯總 (見 表 表 9)。另外從 SST 通科 和 江淮動力的應(yīng)收賬款帳齡結(jié)構(gòu)上來看， 2021 年 SST 通科 三 年以上的應(yīng)收賬款占到總額 %，江淮動力從 2021 年到 2021 年的三年以上的應(yīng)收賬款占總額的比例都超過了 20%，而且 2021 年的比例達到了 %之高。 華東交通大學(xué)畢業(yè)論文 4 企業(yè)投資方面存在問題 在固定資產(chǎn)上存在的問題 筆者首先對 12家公司在固定資產(chǎn)上的情況做了簡要匯總 (見 表 10)。 在長期投資上存 在的問題 為了詳細了解公司的長期 股權(quán) 投資 情況 ，筆者進行了簡要匯總 (簡 表 1表 12)。 3家盈利公司的平均收益率達到 %，而 8家虧損公司的平均收益率卻為 %。 在期間費用方面存在的問題 筆者對期間費用的情況做了簡要的匯總， 以便更直觀 更清晰的進行了解和分析（見表 1表 1表 1表 17） ，從中可以看出虧損企業(yè)在期間費用上存在的問題： 首先，虧損企業(yè)的營業(yè)費用比例較高。 而且 SST 通 在 2021 年 的管理費用高達 1個多億，幾乎達到了 9家虧損企業(yè)平均水平的 2倍。但是隨著負債的增加，企業(yè)的負債成本也隨之增加，從而加重了企業(yè)的經(jīng)營風險。 由此可見， 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。 另一方面是營銷管理落后。 簽訂了銷售合同之后缺乏對賒銷客戶有關(guān)信息的追蹤關(guān)注和對應(yīng)收賬款適時有效的追蹤分析 , 事后回收策略不完善 , 催收責任制度不明確 , 賒銷合同到期而貨款尚未收回時不能采取積極有力的方式進行催收。 從另一方面來看，由于企業(yè)為了解決流動資金的短 缺，處于成本的考慮，必然會引起短期負債的增加，從而又進一步導(dǎo)致了企業(yè)負債結(jié)構(gòu)中短期負債的比例上升。 另一方面，過度的增加對外長期投資，而且沒有獲得預(yù)期的投資收益，使投入其中的流動資金不僅不能收回，反而進一步加劇企業(yè)資金鏈的緊張，從而加劇企業(yè)的經(jīng)營風險。首先，管理層次和管理人員過多，由于受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響，大多數(shù)制造企業(yè)仍停留在傳統(tǒng)的管理模式下，管理機構(gòu)較為臃腫、管理層次較多，從而使得管理人員過多，無效地增加了管理費用；在此情況下，更易產(chǎn)生人浮于事，官僚主義，無形中增加企業(yè)經(jīng)營的隱性成本。只有這樣，才能使公司價值最大化 。 首先， 建立監(jiān)控機制，加強貨幣資金的管理。企業(yè)采購材料時應(yīng)當既要做到保證生產(chǎn)和銷售的經(jīng)營需要 , 又要盡量減少資金的占用 , 了解市場行情信息 , 如有必要建立材 料信息庫 , 貨比三家 , 在保證質(zhì)量的前提下把購置成本降到最低點。其次企業(yè)應(yīng)適時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) , 堅持以市場為導(dǎo)向 , 加大市場調(diào)查和預(yù)測力度 , 在保證產(chǎn)銷平衡的原則下 , 根據(jù)銷售計劃安排生產(chǎn) , 銷售計劃指標要做到期末結(jié)存的產(chǎn)品數(shù)量不能超過產(chǎn)成品庫存數(shù)額 。 企業(yè)只有重視信用政策的制定與實施，才能保證企業(yè)流動資金安全、快速地回收與運營，對于賒銷業(yè)務(wù) 的應(yīng)收款項或應(yīng)收票據(jù)必須及時、定期進行應(yīng)收賬款賬齡分析，并定期向債務(wù)各戶匯寄應(yīng)收賬款余額表，進行核對。 降低投資風險，提高投資準確性 企業(yè)要適應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展形勢，減少在投資上的風險，提高資金在投資方 向上的準確度，克服其中的盲目性，就必須相應(yīng)的提高公司的決策水平。 其次，合理進行對外投資，降低投資風險。也就是 要加大力度監(jiān)督和管理被投資的資金運營和利潤分配的情況，保證投資企業(yè)的權(quán)益不受侵犯 。而單獨降低某項成本， 不顧其他成本的反應(yīng)，這種成本節(jié)約永遠不會體現(xiàn)在利潤之中的，所以 企業(yè)的主要目標 是通過降低各項成本來 降低產(chǎn)品的單位成本。材質(zhì)不好 ,采購以后不能使用 從而 形成積壓 , 影響資金周轉(zhuǎn)。而 有些產(chǎn)品生產(chǎn)耗用原材料的數(shù)量 ,可能與材料質(zhì)量的優(yōu)劣成反方向變動。 生產(chǎn)成本的降低 可以從 直接材料、直接人工和制造費用三個方面 進行 ：