財務(wù)管理-理念、框架與技術(shù)(完整版)
【正文】 的各種資源價值 t1:通過資源的組合生產(chǎn)出新產(chǎn)品 t2:實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的銷售，獲得現(xiàn)金 t3:獲得的現(xiàn)金價值大于 t1點(diǎn)組合消耗的資源價值則實(shí)現(xiàn)盈利，否則虧損 t4:組合后的資源價值大于組合前（ t0）的資源價值 來自 貨幣的時間價值 ? 基本問題： 現(xiàn)在的 100元 —— 10年后的 1000元 ? 決定貨幣時間價值的三個因素： 風(fēng)險 投資收益 通貨膨脹 ? 貨幣時間價值的計算：現(xiàn)值、終值與利率 ? 資產(chǎn)價值與企業(yè)價值 來自 單利和復(fù)利 周期 n 按單利計算的本利和 F 1 F1=P+P . i =P（ 1+i） 2 F2=P（ 1+i） +P .i =P （ 1+2i） ? ? ? ? ? ? n Fn=P（ 1+ni） 來自 周期 n 按復(fù)利計算的本利和 F 1 F1=P+P ?i =P（ 1+i） 2 F2=P（ 1+i） +P（ 1+i） ?i =P(1+i) 2 ? ? ? ? ? ? n Fn=P（ 1+i） n 來自 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量 CFt（ Cash Flow） 現(xiàn)金流量的時間分布 凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流入 Cash Inflow 現(xiàn)金流出 Cash Outflow 來自 資金等值計算 將來值（ Future Value） —— 將來值； —— 現(xiàn)值 r—— 折現(xiàn)率； n—— 周期數(shù) nn rPVFV )1(0 ??來自 現(xiàn)值（ Present Value） nnrFVPV)1(0??來自 年金現(xiàn)值 ? 年金 A（ Annuity） ?年金現(xiàn)值 ?永續(xù)年金現(xiàn)值 ?????nttrAPV1)1(rAPV 1??來自 年金現(xiàn)值例 100 元 100 元 100 元 100 元0 1 2 3 4 上圖表示一個為期 4 年每年支付 100 元的等額序列年金。 ? 財務(wù)杠桿系數(shù) 息稅前盈余增長所引起的每股收益的增長幅度 ? 總杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積 來自 資本結(jié)構(gòu)決策 ? 資本結(jié)構(gòu)的影響因素 ? 資本結(jié)構(gòu)管理的實(shí)質(zhì) ? 資本結(jié)構(gòu)管理的核心問題 ? 資本結(jié)構(gòu)決策的總體框架 ? 每股收益分析法 ? 比較成本法 來自 籌資與投資的綜合 ? 籌資來源：留存收益、債務(wù)、發(fā)行新股 ? 投資支出的進(jìn)度 ? 投資與籌資的匹配 —— 成本與風(fēng)險替代 ? 綜合案例： 史玉柱的腦黃金與巨人大廈 來自 第 10章：股利分配 ? 股利無關(guān)論 ? 股利相關(guān)論 法律因素 股東因素 公司因素 其他因素 來自 股利支付 ? 現(xiàn)金股利與股票股利 ? 剩余股利政策 ? 固定或持續(xù)增長的股利政策 ? 固定股利支付率政策 ? 低正常股利加額外股利政策 來自 股票分割、合并與回購 ? 股票分割 ? 股票合并 ? 股票回購 來自 股利支付中的權(quán)衡 ? 股東之間的矛盾 ? 股東與管理層的矛盾 ? 稅收問題 1—— 經(jīng)營所得與資本利得 ? 稅收問題 2—— 企業(yè)年金 來自 利益相關(guān)者管理 ? 企業(yè)的利益相關(guān)者理論 ? 利益相關(guān)者的實(shí)現(xiàn)機(jī)制 ? 企業(yè)戰(zhàn)略中的利益相關(guān)者管理 ? 目標(biāo)與手段的爭論 ? 弗里德曼 ? 德魯克 ? 一個折衷的觀點(diǎn) 來自 第 11章：內(nèi)部控制制度 ? 內(nèi)部控制的含義 ? 內(nèi)部控制與現(xiàn)代企業(yè)制度的關(guān)系 ? 建立內(nèi)部控制的基本原則 ? 內(nèi)部控制的構(gòu)成要素 ? 關(guān)于內(nèi)部控制的再認(rèn)識 來自 內(nèi)部控制框架 ? 控制環(huán)境 公司治理結(jié)構(gòu) 公司文化與道德 預(yù)算控制 人力資本 ? 會計系統(tǒng) ? 控制程序 交易授權(quán) 風(fēng)險評估 職責(zé)劃分 信息流動與溝通 來自 內(nèi)部控制方法 ? 組織結(jié)構(gòu)控制 ? 授權(quán)批準(zhǔn)控制 ? 會計系統(tǒng)與文件記錄控制 ? 全面預(yù)算控制 ? 財產(chǎn)保全控制 ? 員工素質(zhì)控制 ? 風(fēng)險防范控制 ? 內(nèi)部報告控制 ? 電子信息系統(tǒng)控制 來自 內(nèi)部控制的實(shí)務(wù)指導(dǎo) ? 構(gòu)造業(yè)務(wù)循環(huán)模型 ? 分析常見弊病 ? 提出內(nèi)部控制要點(diǎn) 關(guān)鍵點(diǎn)控制 補(bǔ)充性控制 成本效益分析 設(shè)計內(nèi)部控制文本 來自 集團(tuán)公司的內(nèi)部控制 ? 控股公司 ? 資本控制 ? 資本控制的核心目標(biāo)：資本保全 ? 資本控制的層次、環(huán)節(jié)和原則 ? 資本控制的基本方式 來自 第 12章：成本控制 ? 企業(yè)成本控制的對象： 耗散的成本、 轉(zhuǎn)化為外部主體利益的成本 轉(zhuǎn)化為內(nèi)部主體利益的成本 ； ? 成本控制的目標(biāo) 盡可能減少耗散成本 杜絕轉(zhuǎn)變?yōu)橥獠恐黧w利益的成本 將轉(zhuǎn)化為內(nèi)部主體利益的成本進(jìn)行合理的重新分配。愛默瑞、約翰 芬妮特（ Douglas R. Emery。 來自 成本控制技術(shù) ? 成本控制設(shè)計技術(shù)： ? 企業(yè)年度會議的重要性； ? 定崗定員，嚴(yán)格控制企業(yè)崗位與人員數(shù)量； ? 制定合理的標(biāo)準(zhǔn)成本與定額制度； ? 要根據(jù)事權(quán)而不是數(shù)量設(shè)計授權(quán)體系； ? 對外采購的集中統(tǒng)一原
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