【正文】 增長的趨勢，大幅度變化的可能性很小。但從企業(yè)來看，以海信、美的、 TCL 為代表的二線品牌沖刺勢頭強勁。 三、家用電力器具制造業(yè)整體情況分析 表格 1 20xx 年第三季度家用電力器具制造業(yè)整體效益 指標名稱 工業(yè)總產值（千 元） 銷售收入（千 元） 利潤總額（千 元） 人均銷售率 （元） 人均銷售率最好 水平 20xx 年19 月 292905155 281754940 6580230 20xx 年19 月 241859023 237011562 7574946 同比增長 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖表 1 20xx 年第三季度全國家用電力器具制造業(yè)整體效益同比對比圖 第三季度家用電力器具制造業(yè)整體效益同比對比圖05000000010000000015000000020xx00000250000000300000000350000000工業(yè)總產值 銷售收入 利潤總額 1 5 1 0505101520252 0 0 5 年1 9 月 2 0 0 4 年1 9 月 同比增長 銀聯(lián)信分析： 今年前三個季度，家用電力器具制造業(yè)的工業(yè)總產值為 292905155 千元，同比增長 %，行業(yè)的銷售收入為 281754940 千元，同比增長 %。 從家用電力器具制造業(yè)各省市虧損額同比增長情況來看，河南省、湖北省、四川省、江西省的虧損額同比增幅最高，分別達到 %、 %、 %、%；此外，廣東、陜西、天津、吉林、江蘇的虧損額同比增長幅度也非常大?？傮w來說，前三季度家用電力器具制造業(yè)營運能力與去年同期相比變化不大。廣東省家用電力器具制造業(yè)的利息保障倍數為 ，與去年同期相比，行業(yè)的利息保障倍數比去年同期降低 。而利潤總額卻下降 %，高于行業(yè)下降的幅度。從三個償債能力指標的對比情況可以看出，廣東省家用電力器具制造業(yè)的償債能力低于山東省水平。總體來說，小型企業(yè)和 中型企業(yè)的償債能力強于大型企業(yè)。 格力電器重慶公司成立于 20xx 年 7 月，專業(yè)生產空調電器，年產能達 300萬臺，注冊資本為 3000 萬元。 TCL 空調 已經陸續(xù)研發(fā)數十款全新外觀和功能設計的產品，其全新的外觀設計將更符合現(xiàn)代家庭審美需求，具備雙向節(jié)能換氣、干燥防霉運行、高壓靜電除塵除味以及 V 曲線促眠模式等新功能。 表格 18 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營運能力指標 營 運能力指標 應收賬款周轉率 流動資產周轉率 存貨周轉率 地區(qū)平均 大型 中型 小型 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖表 22 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營運能力指標對比圖 廣東省家用電力器具制造業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營運能力指標對比圖024681012應收賬款周轉率 流動資產周轉率 存貨周轉率大型 中型 小型 銀聯(lián)信分析： 從廣東省家用電力器具制造業(yè)不同規(guī)模企業(yè)的營運能力指標來看，大型企業(yè)的應收賬款周轉率高于中型企業(yè)和小型企業(yè)，說明其應收賬款周轉速 度最快；小型企業(yè)的流動資產周轉率、存貨周轉率均最高，說明其流動資產周轉速度、存貨周轉速度均較快，管理效率較高。 表格 13 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)盈利指標與全行業(yè)、先進地區(qū)平均水平對比表 銷售排名 指標名稱 銷售利潤率 % 資 產報酬率 % 凈資產收益率 % 資金利潤率 % 今年 去年同期 今年 去年同期 今年 去年同期 今年 去年同期 全國 1 廣東省 2 山東省 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖表 17 20xx 年第三季度廣東省家用電力器 具制造業(yè)盈利指標與先進地區(qū)對比圖 廣東省盈利指標與先進地區(qū)對比圖02468101214今年去年同期今年去年同期今年去年同期今年去年同期銷售利潤率% 資產報酬率% 凈資產收益率% 資金利潤率%廣東省 山東省 銀聯(lián)信分析： 今年前三個季度，廣東省家用電力器具制造業(yè)的盈利能力指標銷售利潤率、資產報酬率、資金利潤率均低于山東省和全國的平均水平，僅凈資產收益率均高于山東省水平。從各指標占全國的比重可以看出，廣東省家用電力器具制造業(yè)的企業(yè)數量、從業(yè)人數、資產總額、利潤總額、銷售收入及工業(yè)總產值均非常高。行業(yè)的負債與所有者權益比率為 %，比去年同期增長 %。 表格 4 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)盈利能力數據統(tǒng)計表格 指標名稱 20xx 年 19 月 20xx 年 19 月 比去年同期增長 銷售凈利率 % 資金利潤率 % 成本費用利潤率 % 總資產報酬率 % 凈資產收益率 % 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖表 6 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)盈利能力同比對比圖 第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)盈利能力同比對比圖012345678910銷售凈利率% 資金利潤率%成本費用利潤率%總資產報酬率% 凈資產收益率% 2 . 52 1 . 51 0 . 502 0 0 5 年1 9 月 2 0 0 4 年1 9 月 比去年同期增長 銀聯(lián)信分析： 從上面的圖表中可以看出，今年第三季度，廣東省家用電力器具制造業(yè)的銷售凈利率為 %，資金利潤率為 %，成本費用利潤率為 %，總資產報酬率為 %，凈資產收益率為 %。今年前三個季度，行業(yè)的人均銷售率為 元，同比增長 %。 TCL同樣“暗渡陳倉”。過去兩年，隨著顧雛軍制冷王國的擴張，科龍、美菱雙雙歸入格林柯爾旗下，再加上顧氏對一些冰箱產能的收購，國內冰箱業(yè)的集中度一度加速提升。 與 20xx 空調年度相比較， 20xx 空調年度不僅整體品牌數量有所下降，品牌集中度也在提高， 20xx 年度排行前 25 名品牌市場占有率為 %，高出 去年同期 個百分點。 價格小幅增長卻無規(guī)則可循 20xx 空調年度價格變化有三個突出特點。這意味著如果僅僅局限于目前的技術優(yōu)勢，在滾筒已成為發(fā)展趨勢的今天，不加大在這方面的技術研發(fā)投入，核心技術受制于人的局面就無法改變，也談不上國產品牌在把握未來市場主動權上有發(fā)言權。在洗干一體大容量滾筒洗衣機推出時，海爾、松下、 LG 都打出了超過萬元的“天價”，值得關注的是，這一價位并沒有使產品有價無市，海爾自選檔洗干一體機截至目前大概賣了近萬臺，目前仍有部分地方缺貨。包括今年 5 月開始實施的國家強制性標準《家用洗衣機能效限值》在內， 8 月 1 日起，洗衣機的洗凈比、用電量、用水量、噪聲四個指標必須符合國家規(guī)定的標準要求，才能上市銷售。另外，該洗衣機的洗凈比也低于國家標準的規(guī)定。 其中，抽查了 3 種滾筒式洗衣機，抽樣合格率為 100%，抽查了 27 種波輪式洗衣機，合格 26 種，抽樣合格率為 %。 不過，待機能耗問題并不是彩電產品的一個重要指標。 隨著“機卡分離”標準和數字電視終端接收與顯示標準定論，標準瓶頸破題，各大廠商終于可以放 開手腳，大規(guī)模地生產標準化的機頂盒和數模一體機，并在終端市場進行推廣。 20xx 年之前，首 個面向國內所有主要自主知識產權標準的大聯(lián)盟，將以中國標準論壇的形式正式現(xiàn)身，目前已經和閃聯(lián)、 DMB－ T、移動多媒體聯(lián)盟 (MMTA)、 TD－ SCDMA 產業(yè)聯(lián)盟 (TDIA)等多個標準組織達成共識。只有生產形成經濟批量，才有可能降低產品的價格，采用先進的制造技術和裝備改造企業(yè)，以保證產品的質量，創(chuàng)建知名品牌。 繼空調、冰箱、洗衣機等家電產品實施強制性能效標 準后，彩電能效標準《彩色電視廣播接收機能效限定值及節(jié)能評價值》 (－ 20xx)將于 06 年 3月 1 日起開始正式實施，待機能耗高于 9 瓦、能效指數大于 的彩電將不能進入市場銷售， 3 年后強制標準的要求將提高，待機能耗大于 5 瓦的產品將不能銷售。文中任何觀點與建議僅供參考，據此引致的后果概與銀聯(lián)信息咨詢中心無關。 本報告的結論是針對廣東省家電行業(yè)，信貸分析人員在使用本報告時，只能將本報告提供的行業(yè)的平均水平、本地區(qū)的行業(yè)平均水平、先進地區(qū)的平均水平作為尺子，分析目標企業(yè)的財務狀況和經營效果。 導讀 目前，國內三大信息產業(yè)標準組織 —— 閃聯(lián)、數字電視地面?zhèn)鬏敇藴是迦A方案 (DMB－ T)、 EVD 標準工作組分別與數字音視頻編解碼技術標準工作組 (簡稱 AVS工作組 )簽署合作協(xié)議，正式結成戰(zhàn)略合作伙伴。 20xx 年，以創(chuàng)維、 TCL、海爾、新科、夏新和康佳等為代表的家電企業(yè)紛紛上馬搶灘汽車電子業(yè)，但國內汽車電子控制系統(tǒng)市場基本由跨國汽車電子公司所壟斷，國外企業(yè)已占據了 70%的市場份額。 與此同時，信息產業(yè)部已經定稿了 23 項數字電視的技術標準，也準備正式公布。 “機卡分離”將正式實行 在“信源”、“信道”標準破題之后，在全國重點區(qū)域實施“機卡分離”推 動數字化電視，也是信息產業(yè)部年內的重點工程。相比空調、冰箱等耗電大戶，電視產品由于本身耗能不高，因此部分彩電企業(yè)生產時很少考慮節(jié)能問題。在技術支持的情況下，仍需彩電廠家提高節(jié)能意識，這樣電視行業(yè)才能進入真正的“節(jié)能時代”。洗衣機的脫水桶在工作狀態(tài)時是以 1300r/min 高速旋轉，一旦觸及會對使用 者造成傷害。 20xx 年，可以說是洗衣機的花樣年華。 從今年廠家發(fā)布的新品來看，洗干一體機和大容量成為關鍵詞，主流廠家都以此將高端作為今年發(fā)力的重點。還有西門子、 LG、三星等在中國洗衣機市場上也已經占據了相當的市場份額 。 出口量額穩(wěn)中有升但結構傾向高端 20xx年空調市場，主要特點是穩(wěn)中有升。華東市場從 4 月份開始增長， 4－ 7 月一直呈現(xiàn)銷售量上升態(tài)勢， 20xx 年 4－ 7 月銷售量占全年度的%，季節(jié)性集中銷售特征比較明顯，這種明顯的集中銷售特征 使得氣候因素在華東整個空調銷售年度中所占權重較大，因此對于華東市場 4－ 7 月份氣候條件的判斷是否準確將決定生產企業(yè)華東市場全年銷售的成敗。 在空調品種銷售結構方面，分體式空調依然是支撐整個空調市場的主要品種， 20xx 年度分體式空調占全部空調銷售量和銷售額的比例達到 %和%；柜機得益于城鎮(zhèn)居民住房條件進一步改善，依然保持平穩(wěn)上升勢頭，銷售量和銷售額的占占有率分別為 %和 %；窗機市場進一步萎縮，在個別城市已經難尋蹤跡； 20xx 年度嵌入式家用集中空調在零售渠道得到進一步發(fā)展，根據市場監(jiān)測，嵌入式家用集中空調零售額市場占有率已經達到 %，首度超過窗機銷售額市場占有比例。 海信冰箱原有產銷量約在 80 萬－ 100 萬臺之間，加上科龍（含容聲、康拜恩），“海信系”未來的冰箱產能規(guī)模約在 400 萬－ 500 萬臺。截至 9月末，行業(yè)利潤總 額為 6580230 千元，同比減少 %。而河北、黑龍江、湖南 、福建、貴州、山東、上海等地區(qū)的虧損額較去年同期均有所下降。 表格 6 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)營運能力數據統(tǒng)計表格 指標名稱 20xx 年 19 月 20xx 年 19 月 比去年同期增長 總資產周轉率 流動資產周轉率 存貨周轉率 應收賬款周轉率 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖表 8 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)營運能力同比對比圖 第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)營運能力同比對比圖0123456789總資產周轉率 流動資產周轉率 存貨周轉率 應收賬款周轉率 0 . 8 0 . 7 0 . 6 0 . 5 0 . 4 0 . 3 0 . 2 0 . 102 0 0 5 年1 9 月 2 0 0 4 年1 9 月 比去年同期增長 銀聯(lián)信分析： 從上面的圖表中可以看出，本季度廣東省家用電力器具制造業(yè)的總資產周轉率為 ，流動資產周轉率為 ，存貨周轉率為 ，應收賬款周轉率為 ，從以上數據可以看出，廣東省家用電力器具制造業(yè)營運能力各項指標均低于全國平均水平，且較去年同期有小幅度降低。與全國平均水平相比，廣東省家用電力器具制造業(yè)的償債能力低于全國的償債能力，且低于去年同期水平。 表格 12 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)經營規(guī)模不同報告期對比表 時期 企業(yè)數（個） 虧損企業(yè)個數 （個） 從業(yè)人員 （人） 資產（千元） 銷售收入（千 元） 利潤（千元） 05年 3月底統(tǒng)計 796 233 356004 93860537 31370597 594042 05年 6月底統(tǒng)計 802 203 388341 104617308 79495877 1543096 05年 9月底統(tǒng)計 806 197 394105 106839967 113628903 2133505 資料來源：國家統(tǒng)計局 圖表 15 20xx 年第三季度廣東省家用電力器具制造業(yè)不同報告期企業(yè)數、虧損企業(yè)數對比圖 廣東省家用電