【正文】 場；在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格）稱為反向市場。33．最后交割日上午10：00之前，賣方會員須將與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全部標準倉單和增值稅發(fā)票交到交易所，買方會員須補齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。（單選、判斷）26．期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。（多選、判斷，重點，在上半年試題中曾出現(xiàn)過）17．公開喊價方式又可分為兩種形式：連續(xù)競價制（動盤）和一節(jié)一價制（靜盤）18．連續(xù)競價在歐美期貨市場較為流行。8．一個完整的期貨交易流應(yīng)包括開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。37．國際上的豆粕期貨交易主要集中于美國芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所。31．一些交易所已上市交易著天氣、污染指數(shù)、自然災(zāi)害等沒有基礎(chǔ)現(xiàn)貨市場的衍生產(chǎn)品。23．目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。（多選，曾出現(xiàn)）14．期貨合約的市場研究主要包括三個方面：一是該品種現(xiàn)貨市場研究、二是該品種的期貨市場的研究，三是該品種期貨合約的市場前景分析。6．一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。設(shè)立期貨經(jīng)紀公司，應(yīng)當符合公司法的規(guī)定，并具務(wù)下列條件：⑴注冊資本最低限額為人民幣3000萬元；⑵主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格；⑶有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施；⑷有健全的管理制度；⑸中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。24．在我國，結(jié)算機構(gòu)是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)，因此作為交易所的會員既是交易會員也是結(jié)算會員25．期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。再次，適用法律不盡相同。13．《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，期貨交易所理事長、副理長由中國證監(jiān)會提名，理事會選舉產(chǎn)生。3．在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組強。交易品種由35個削減為12個，這些品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠、秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麥。考試大收集整理30．1991年芝加哥商業(yè)交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作推出了環(huán)球期貨交易系統(tǒng)。（判斷、選擇）21．最早的金屬期貨交易誕生于英國，主要從事銅、錫的期貨交易。16．遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。9．1969年，芝加哥商業(yè)交易所已發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。二、職能期貨交易所只要有以下職能：、三、組織形式一般分為會員制和公司制（一）（二）（三）會員制和公司制期貨交易所的區(qū)別主要表現(xiàn)為：第二篇：期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識重點第一章1．期貨市場最早萌芽于歐洲2．1571年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所，后來成為倫敦國際金融期貨期貨權(quán)交易所的原址，其后，荷蘭的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。（二）期貨交易所的清理整頓（三）期貨經(jīng)紀公司的清理整頓（四）違規(guī)事件的處理1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，1995年5月暫停了國債期貨交易。1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，并與1992年1月28日正式開業(yè)；同年5月28日上海金屬交易所成立。（六）中國金融期貨交易所成立，滬深300指數(shù)期貨仿真交易推出2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。6．芝加哥期貨交易所于1865年推出標準化合約，同時實行了保證金制度，這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。13．期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：交割時間不同、交易對象不同、交易目的不同、交易的場所與方式不同、結(jié)算方式不同。②交易目的不同。27．1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場，作為我國第一個商品期貨市場正式開業(yè)。35．1992年9月第一家期貨經(jīng)紀公司廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立。(上半年考試就出現(xiàn)過多選題)重點4．期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用：一鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤二利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)三期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道四是期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。（重點）多選9．交易會員的基本權(quán)利包括：參加會員大會，行使表決權(quán)、申訴權(quán)，在期貨交易所內(nèi)進行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設(shè)施，獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會等。（單選、多選）18．總經(jīng)理行使以下職權(quán)：根據(jù)章交易規(guī)則擬定有關(guān)細則和辦法；擬定并實施經(jīng)批準的期貨交易所發(fā)展規(guī)劃、工作計劃；擬定期貨交易所財務(wù)預(yù)算方案、決算報告；擬定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案；決定期貨交易所機構(gòu)設(shè)置方案等（要點，多選、判斷）19．公司制交易所下設(shè)股東大會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)理機構(gòu)。如英國的國際商品結(jié)算公司。28．期貨經(jīng)紀機構(gòu)一般具有職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算他交割交續(xù)；對客戶財戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。2．期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。（多選、判斷，上半年曾出過）11．交割地點是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，進行實物交割的指定交割倉庫。（要點，考試曾出現(xiàn)多選和判斷）20．目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。（重點，試題中曾出現(xiàn)）28．股指期貨是1982年2月由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出。34．大豆的種植亞洲、北美和南美面積為最大，美國、阿根廷、巴西、中國是大豆的主要生產(chǎn)國。（單選、判斷）5．標準倉單經(jīng)交易所注冊后有效。14．期貨經(jīng)紀公司對其代理客戶的所有指令，必須通過交易所集中撮合交易，不得私下對沖，不得向客戶作獲利保證或者與客戶分享收益。23．會員每天應(yīng)及時獲取交易所提供的結(jié)算結(jié)果，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年。31．實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。3．期貨市場上，絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發(fā)生關(guān)系。套期保值是用較小的基差風險，替代較大的現(xiàn)貨價格波動風險12．在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現(xiàn)凈盈利（判斷，要點，上半年曾出現(xiàn)試題）13．在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護，還會出現(xiàn)虧損。第七章1．期貨交易者依照其交易目的不同可分為兩類，即套期保值者和投機者（包括套利者），其中投機者是價格風險承擔者。10．投機的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保值業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。第八章一、金融期貨的產(chǎn)生背景及現(xiàn)狀：金融期貨，是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標的物的期貨交易方式?！皻W洲美元”構(gòu)成“離岸金融市場”，利率不受美國也不受所在國的控制，可以高利率吸儲和低利放貸。兩種標價方法：直接標價法：1個單位或100個單位的外幣，折多少本國貨幣；間接標價法：1個單位或100個單位的本幣，折多少外幣（英、美國）（美元標價法：1個單位或100個單位的本幣，折值多少美元。d）貨幣政策：擴張性貨幣政策，本幣貶值。名義利率與實際利率：r為名義利率 m為1年中的計息次數(shù)，則每一個計息期利率為r/m則實際利率為：i=（1+r/m）m1實際利率比名義利率大，且隨著計息次數(shù)的增加而擴大。10年期最小變動單位為1個基本點1/32的1/2。最小報價：0、005點，1/2個基本點，（期貨）0、0025點，1/4個基本點，（現(xiàn)貨月）Euronext—liffe—3個月歐元利率，交易單位100萬美元，報價指數(shù)式，最小報價：0、005點。股指的計算方式：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。故稱為無套利區(qū)間。提供一種低成本的投資辦法：在投資者不打亂投資組合的情況下方便地實現(xiàn)股票敞口暴露的轉(zhuǎn)換，以實現(xiàn)調(diào)整投資組合，獲取超額收益。1973年，CBOT組建了芝加哥期權(quán)交易所（CBOE），期權(quán)交易量已超過期貨交易量。歐式期權(quán)，是指合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。期權(quán)價格構(gòu)成：期權(quán)價格：即權(quán)利金，由內(nèi)涵價值和時間價值構(gòu)成。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同（不對等）交易內(nèi)容不同（期貨是標的物，期權(quán)是一種買賣權(quán)）交割價格不同（期權(quán)是執(zhí)行價格）交割方式不同保證金規(guī)定不同價格風險不同（期貨多空對等，期權(quán)不對稱）獲利機會不同合約種類數(shù)量不同（期貨一般為1個月最多一種，期權(quán)擴大了10倍）期權(quán)交易的基本原理：期權(quán)交易的基本原理有4個：即買進看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進看跌期權(quán)，賣出看跌期權(quán)。風險評估的相對性。流動性風險：流通量風險，在廣度上——既定價格水平滿足交易量的能力；在深度上——市場對大額交易的承接能力資金量風險，資金無法滿足保證金要求時，面臨強平頭寸。英國SIB（證券投資委員會），香港是商品期貨交易委員會。五、我國期貨市場的風險監(jiān)管體系基本與美國相同，形成了中國證券監(jiān)督管理委員會、中國期貨業(yè)協(xié)會、期貨交易所的三級監(jiān)督體系。要保證合約的嚴格履行，交易所是期貨交易的直接管理者和風險承擔者。風險監(jiān)管措施：控制客戶信用風險、嚴格執(zhí)行保證金和追加保證金、嚴格經(jīng)營管理、加強對經(jīng)紀人員的管理，提高業(yè)務(wù)運做能力。到十二世紀這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。１９２５年，ＣＢＯＴ成立結(jié)算公司。期貨交易一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價格風險，投機者為了從價格波動中獲得風險利潤。２０００年１２月２９日，中國期貨業(yè)協(xié)會宣告成立，同時標志著我國期貨市場的三級監(jiān)管體系的形成。套期保值就是利用兩個市場的這種關(guān)系，在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易數(shù)量相同但交易相反的交易（如現(xiàn)貨市場賣出的同時在期貨市場上買進，或在現(xiàn)貨市場買進的同時在期貨市場上賣出），從而在兩個市場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都能取得在一個市場虧損的同時，在另一個市場贏利的結(jié)果。c)促進本國經(jīng)濟的國際化。４、參與期貨市場交易的投資者 ５、對市場進行監(jiān)督管理的監(jiān)管機構(gòu) ６、相關(guān)服務(wù)機構(gòu)二、期貨交易所——專門進行標準化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。六、期交所的領(lǐng)導機構(gòu)人選任免：《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定：期交所理事長、副理事長由中國證監(jiān)會提名，理事會選舉產(chǎn)生。三、期貨結(jié)算機構(gòu)的組織形式 a)作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)而存在b)附屬于某交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)c)由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成全國性的結(jié)算公司。十四、期貨經(jīng)紀公司設(shè)立的條件 《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀公司必須經(jīng)證監(jiān)會批準，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件：１、注冊資本最低限為人民３０００萬元。第三章：商品期貨品種與合約一、期貨合約的概念期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標準化合約，它是期貨交易的對象。（二）金融期貨＃２０世紀７０年代，期貨市場突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導地位。當某合約出現(xiàn)漲跌停板時，當某合約連續(xù)３個交易日按結(jié)算價計算的漲（跌）幅之和達到合約規(guī)定的最大漲幅的２倍時調(diào)高保金比例。標準倉單合法持有人應(yīng)妥善保管。３、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和現(xiàn)貨交收價格更有利。c)市場供給量構(gòu)成：前期庫存量，當期生產(chǎn)量和當期進口量。第五章：期貨行情分析一、基本分析的概念及特點：基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量（或供需缺口），即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的各種因素來預(yù)測商品價格走勢的分析方法。六、強行平倉的幾種情形：a)會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的。當某合約交易出現(xiàn)異常，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例 ２、經(jīng)濟指數(shù)，在股指期貨運作成功的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟發(fā)展指標為上市合約的期貨新品種，被稱之為投數(shù)期貨新浪潮。期貨和約，其標的物的數(shù)量、質(zhì)量等級及替代品升貼水標準、交割月份等條款都是標準化的，使期貨合約具有普遍性特征。３、有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施。我國結(jié)算機構(gòu)是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)，交易所的會員既是交易會員也是結(jié)算會員。法定代表人：總經(jīng)理一、會員制交易所的具體機構(gòu)設(shè)置有哪些？ 會員大會、理事會、專業(yè)委員會、業(yè)務(wù)管理部門二、會員制和公司制交易所的區(qū)別：首先，設(shè)立目的不同。設(shè)立交易所由中國證監(jiān)會審批。六、期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用： a)鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤。三、發(fā)現(xiàn)價格功能的基本原理是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價格過程。避免實物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機者參與，起到活躍市場、提高市場流動性和保障期貨市場功能的發(fā)揮的作用。（５）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實行每日無負債結(jié)算制度。１９６９年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。二、１８４８年芝加哥期貨交易所問世。防范措施：充分了解期貨交易的特點慎重選擇經(jīng)紀公司制定正確有效的投資戰(zhàn)略規(guī)范自身行為，提高風險意識和心理承受能力。其主要風險源有二：一是監(jiān)控執(zhí)行力度問題；二是非理性價格波動風險。對有違法嫌疑的單位和個人有權(quán)進行詢問、調(diào)查。各自律組織行業(yè)協(xié)會的主要共同監(jiān)管職能：強化職業(yè)道德規(guī)范、負責會員資格審查和會員登記、監(jiān)管已注冊會員的經(jīng)營狀況、調(diào)解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓期貨從業(yè)人員。非理性投機市場機制不健全——產(chǎn)生流動性、結(jié)算、交割等風險三、期貨市場風險監(jiān)管的目的與原則監(jiān)管目的：保證市場的有效性、保護投資者