【正文】 廣、時(shí)間緊、題量大、單題分值小。 二、題型解析 根據(jù)歷年的考題，可以大致歸納如下常見的出題方法： 1．根據(jù)重大時(shí)間、地點(diǎn)、人物、事件出題。中國(guó)證 監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的人員，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定取得從業(yè)資格。執(zhí)業(yè)證書通過(guò)所在機(jī)構(gòu)向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)。通過(guò)基礎(chǔ)科目和兩門以上 (含兩門 )專業(yè)科目考試的，取得一級(jí)專業(yè)水平認(rèn)證證書；通過(guò)基礎(chǔ)科目和四門以 上 (含四門 )專業(yè)科目考試的，取得二級(jí)專業(yè)水平認(rèn)證證書。根據(jù)上述規(guī)定，我國(guó)于 1999 年首次舉辦證券業(yè)從業(yè)人員資格考試。 3．考試方式 全國(guó)統(tǒng)考，閉卷，采取計(jì)算機(jī)考試方式進(jìn)行。 6．證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度的特點(diǎn)： （ 1）明確規(guī)定證券公司、基金管理公司、基金托管機(jī)構(gòu)、基金銷售機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他從事證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)的專業(yè)人員必須在取得從業(yè)資格的基礎(chǔ)上取得執(zhí)業(yè)證書。通過(guò)基礎(chǔ)科目和兩門以上 (含兩門 )專業(yè)科目考試的，取得一級(jí)專業(yè)水平認(rèn)證證書；通過(guò)基礎(chǔ)科目和四門以上 (含四門 )專業(yè)科目考試的，取得二級(jí)專業(yè)水平認(rèn)證證書。 6．條件出題。 5．注重實(shí)用。猜題、押題，適得其反。 例題：判斷題 證券是指標(biāo)有票面金額，證明持人有權(quán)按期取得一定收入并可以自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債券憑證。 A 商品證券 B 提單 C 貨幣證券 D 資本證券 例題：判斷題 商品證券是證明持有人有商品使用權(quán)或所有權(quán)的憑證，取得了這種證券就等于取得了這種商品的所有權(quán)，持有人對(duì)這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。 A 股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng) B 發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng) C 國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng) D 有行市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng) 證券市場(chǎng)的基本功能 籌資 —— 投資功能 定價(jià)功能 資本配置功能 證券市場(chǎng)參與者 第二節(jié) 證券市場(chǎng)參與者 掌握證券市場(chǎng)參與者的構(gòu)成，包括證券發(fā)行人、證券投資人、證券市場(chǎng)中介 機(jī)構(gòu)、自律性組織及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)； 掌握機(jī)構(gòu)投資者的主要種類、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的含義和種類、證券市場(chǎng)自律性組織的構(gòu)成； 了解個(gè)人投資者的含義及證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)； 了解中國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成的發(fā)展與演變。信用工具一般有流通變現(xiàn)的要求，要求有流通市場(chǎng)。1914 年北洋政府頒布《證券交易法》，推動(dòng)證券交易所的建立。 例題：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 中國(guó)人 自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所是 1918 年夏天成立的 ( D )。 隨著市場(chǎng)的發(fā)展，滬、深交易所交易品種由單純的股票陸續(xù)增加了國(guó)債、權(quán)證、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金等。 這些問題產(chǎn)生的根源在于，中國(guó)資本市場(chǎng)是在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中由試點(diǎn)開始而逐步發(fā)展起來(lái)的新興市場(chǎng)，早期制度設(shè)計(jì)有很多局限，改革措施不配套。 建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的規(guī)章制度，推動(dòng)市場(chǎng)化并購(gòu)重組。發(fā)行定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化。與 “ 兩法 ” 的修訂相適應(yīng)，全國(guó)人大、國(guó)務(wù)院各 部委對(duì)相關(guān)法律法規(guī)和部門規(guī)章進(jìn)行了梳理和調(diào)整。 熟悉我國(guó)股權(quán)分置改革的情況。 證權(quán)證券 ：權(quán)利的載體，是已經(jīng)存在的權(quán)利的物化表現(xiàn)形式。 流動(dòng)性：股票可自由地交易，由于其流動(dòng)性高的特點(diǎn)，在會(huì)計(jì)上又稱為流動(dòng)資產(chǎn) 永久性：股票所載明的權(quán)利始終有效，與股份公司的持續(xù)期相關(guān)聯(lián)。 ( T ) 按是否記載股東姓名 （二）按是否記載股東姓名（股票記載方式上的差別 ）：記名股票和不記名股票 記名股票 ：在股票票面和公司股東名冊(cè)上記名。 A 不必一次繳足 B 轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制 C 便于掛失 D 要求一次繳足股款 例題：判斷題 我國(guó)《公司法》規(guī)定向社會(huì)公眾發(fā)行的股份應(yīng)該為記名股票。 特點(diǎn)：第一，發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格靈活，更加注重股票的實(shí)際價(jià)值；第二，便于股票分割。從公司的分配決策上講，對(duì)現(xiàn)金的需要、面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及獲取資金的能力等。 對(duì)投資者而言，從積極意義上講，收入穩(wěn)定，而 且在清償財(cái)產(chǎn)時(shí)順序也靠前，安全性高；從消極意義上講，在公司利潤(rùn)高時(shí)，不能獲得利潤(rùn)分配，收入會(huì)低于普通股東。 對(duì)公司而言，不負(fù)擔(dān)以往營(yíng)業(yè)年度優(yōu)先股股息負(fù)擔(dān)，不加重公司付息分紅的負(fù)擔(dān)。 （三）公眾股：社會(huì)公眾依法用自己的財(cái)產(chǎn)投入公司形成的可上市流通的股份 。 境內(nèi)上市外資股 投資者： 外國(guó)的自然人、法人和其他投資者 國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣地 區(qū)的自然人、法人和其他投資者 定居在國(guó)外的中國(guó)公民 境外上市外資股 構(gòu)成： H 股、 N 股、 S 股、 L 股 紅籌股 ：不屬于外資股，指在中國(guó)境外注冊(cè)，在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票 我國(guó)的股權(quán)分置改革 二、我國(guó)的股權(quán)分置改革 股權(quán)分置針對(duì)非流通股、 2020 年 9 月 4 日證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，我國(guó)股權(quán)分置全面展開 股權(quán)分置遵循三公原則，平等協(xié)商、誠(chéng)信互諒、自主決策的原則基礎(chǔ)上進(jìn)行 股權(quán)分置相關(guān)會(huì)議方案須經(jīng)有與會(huì)股東代表三分之二 以上投票通過(guò)，公司股票復(fù)牌后股票名稱前加 “G” ，股改后原非流通股轉(zhuǎn)成流通股 12 個(gè)月內(nèi)不得上市流通轉(zhuǎn)讓，其滿后 12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓超過(guò) 50%， 24 個(gè)月內(nèi)不得超過(guò) 100%。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率 債券發(fā)行者名稱 所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。 政府發(fā)行債券的目 的：用于公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字在有的國(guó)家，把政府擔(dān)保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券 憑證式債券：債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑證；券面無(wú)金額，填寫認(rèn)購(gòu)人繳款的實(shí)際數(shù)額。 建設(shè)債券：用于國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 按發(fā)行本位：實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債 近年來(lái)我國(guó)金融債券品種主要有： 1．中央銀行票據(jù) 2．政策性銀行金融債券 3．商業(yè)銀行債券 4．證券公司債券 5．保險(xiǎn)公司次級(jí)債券 6．財(cái)務(wù)公司債券 公司債券 二、公司債券 （一）公司債券的定義：公司以照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。附加條件未購(gòu)買價(jià)格、認(rèn)購(gòu)比例以及認(rèn)購(gòu)期限（認(rèn)股權(quán)與債券之間：可分離 vs 非分離） 我國(guó)的企業(yè)債券 三、我國(guó)的企業(yè)債券 （一）萌芽期 19841986 企業(yè)債券萌芽期 （二）發(fā)展期 19871992 年起業(yè)債券發(fā)行第一個(gè)高潮 1987 年我國(guó)出臺(tái)《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行； （三）整頓期 1993 年 8 月，國(guó)務(wù)院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，規(guī)定企業(yè)進(jìn)行的有償籌集資金的活動(dòng)需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進(jìn)行審批，并按照審批用途使用資金。 “ 熊貓債券 ” （二）歐洲債券：是借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行國(guó)市場(chǎng)的貨幣為面值的國(guó)際債券。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個(gè)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變小 ；另一方面是利用不同投資對(duì)象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái)：利用社會(huì)分工，減少?zèng)Q策失誤 （四）證券投資基金的作用 為中小投資者拓寬投資渠道 有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展 （五）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 所籌集資金的投向不同 風(fēng)險(xiǎn)水平不同 契約型基金和公司型基金 二、證券投資基金的分類 （一）按照組織形式：契約型基金和公司型基金 （二）按基金價(jià)格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金 （三）按照投資標(biāo)的不同：國(guó)債基金、股票基金和貨幣 市場(chǎng)基金 （四）根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金 （五）交易所交易的開放式基金 （一） 公司型基金定義和特點(diǎn) 定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過(guò)發(fā)行股份籌集資金，通過(guò)認(rèn)購(gòu)股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益 特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和管理公司來(lái)經(jīng)營(yíng)與管理 特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似 契約型基金定義 定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。 禁止職責(zé)： 將其固有財(cái)產(chǎn)或他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券交易 不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn) 利用基金財(cái)產(chǎn)為基金持有人以外的第三人謀取利益 向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失 依照法律法規(guī)規(guī)定，國(guó)務(wù)院證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為 （四）基金管理人的更 換條件 三、證券投資基金托管人 （一）證券投資基金托管人概念：又稱基金保管人，是依據(jù)基金運(yùn)行中 “ 管理與保管分開 ”的原則對(duì)基金管理人和保管基金的機(jī)構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求 封閉式和開放式的區(qū)別 期限：通常在 5 年以上（ 10 年 15 年），在一定條件下可適當(dāng)延長(zhǎng)期限；投資者可隨時(shí)贖回或購(gòu)買 發(fā)行規(guī)模限制：招募說(shuō)明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過(guò)法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行 交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時(shí)期（一般為 3 個(gè)月）可自由贖回和增加 交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響；后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費(fèi)） 基金 份額資產(chǎn)凈值公布時(shí)間：一周或更長(zhǎng)；每個(gè)交易日 交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi)；申購(gòu)贖回費(fèi) 投資策略 國(guó)債基金、股票基金和貨幣市場(chǎng)基金 （三） 國(guó)債基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金定義 國(guó)債基金是以國(guó)債為主要投資對(duì)象的基金，收益受市場(chǎng)利率的影響大（反向運(yùn)動(dòng)） 股票基金以股票為投資對(duì)象的基金，追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值 。例如，亞洲的龍債券。 2020 年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個(gè)配套文件允許銀行間短期債券市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券。也稱無(wú)擔(dān)保債券 不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債：以不動(dòng)產(chǎn)的契約為抵押而發(fā)行的債券。 貨幣國(guó)債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國(guó)債 貨幣國(guó)債的種類：本幣國(guó)債和外幣國(guó)債 我國(guó)發(fā)行的國(guó)債 （二）我國(guó)發(fā)行的國(guó)債 50 年代第一段， 80 年代第二段 1950 年發(fā)行的人民勝利折實(shí)公債，以實(shí)物為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，單位為 “ 分 ” ，而每分應(yīng)折的金額由中國(guó)人民銀行每旬公布一次 19541958 年發(fā)行的國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債 1981 年后我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展 1981 年后我國(guó)發(fā)行的國(guó)債品種： 普通債券： 記賬式國(guó)債 憑證式國(guó)債儲(chǔ)蓄國(guó)債 儲(chǔ)蓄國(guó)債 和憑證式國(guó)債的不同之處 儲(chǔ)蓄國(guó)債和記賬式國(guó)債的不同之處 1980 年代以來(lái)我國(guó)發(fā)行普通國(guó)債的總體情況：（ 1）規(guī)模越來(lái)越大（ 2）期限趨于多樣化（ 3） 發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化（ 4）市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異 其他類型的國(guó)債 國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券；國(guó)家建設(shè)債券；財(cái)政債券；特種債券；保值債券；基本建設(shè)債券等。 特種債券：用于特種目的的國(guó)債 按流通目的：流通國(guó)債和非流通國(guó)債 計(jì)帳式債券：在電腦帳戶中做記錄；計(jì)帳式債券買賣，必須在證券交易所 設(shè)立帳戶；無(wú)紙化 三、債券與股票的比較 （一）相同點(diǎn)： 有價(jià)證券、籌措資金的手段、收益率相互影響 （二）不同點(diǎn)： 權(quán)利不同 、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險(xiǎn)不同 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第 9 講講義 政府債券概述 第二節(jié) 政府債券 一、政府債券概述 （一）政府債券的定義 定義：國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期還本付息的債券憑證。 公司債一般由上市公司發(fā)行，但有的國(guó)家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券 零息債券 ：也稱零息票債券，債券合約未規(guī)定利息支付的債券，投資者以低于面值的價(jià)格購(gòu)買，購(gòu)買價(jià)格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價(jià)。期限的長(zhǎng)短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。 掌握 政府債券的定義、性質(zhì)和特征；掌握國(guó)債的分類 。股份公司向外國(guó)或我國(guó)的港澳臺(tái)地區(qū)投資者發(fā)行的股票。 分 類：全部?jī)?yōu)先股票與部分參與優(yōu)先股票 非參與優(yōu)先股票 ：按規(guī)定分得本期固定股息外，無(wú)權(quán)再參與對(duì)本期利潤(rùn)分配 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 股票發(fā)行后允許在一定條件下持有者將其轉(zhuǎn)換成為其他種類的股票 轉(zhuǎn)換對(duì)公司的意義：一是發(fā)行困難時(shí)爭(zhēng)取投資者；二是較低的利息可以減輕利息負(fù)擔(dān) 對(duì)投資者的意義：多了選擇投資種類的機(jī)會(huì)。 股息分配優(yōu)先：股息支付發(fā)生在普通股票之前。 分配剩余資產(chǎn)的條件：公司解散清算；分配之前必須支付下列費(fèi)用：撥付清算費(fèi)用 支付員工工資 銀行貸款 公司債務(wù)和其它住債務(wù) 普通股票股東的其他權(quán)利 其它權(quán)利：了解公司經(jīng)營(yíng)狀況、轉(zhuǎn)讓股票以及優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：股份公司增發(fā)新股時(shí)，原股東按 持股比例以低于市價(jià)的價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股的權(quán)利。 A 紐約 B 新澤西 C 華盛頓 D 芝加哥 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)精講班第 5 講講義 股票價(jià)值 第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格 一、股票價(jià)值 （