【正文】 權結構來看，股權分散，小的股東得不到更多的利益不愿行使監(jiān)督權，存在“搭便車”現(xiàn)象，必然導致“內(nèi)部人控制”。就筆者所在市的農(nóng)村合作銀行（2005年12月改制）情況來看，截止到2008年12月末，全行各項存款余額631505萬元，較2005年末增加231920萬元，增長58%；各項貸款余額481058萬元，較2005年末增加157620萬元，%?？傊顿Y國債應該是養(yǎng)老基金進入本市場的較好選擇，為此，當前中國應當發(fā)展國債市場。雖然銀行的主要任務是發(fā)放貸款給企業(yè)，但由于目前銀行存款的利率很低，因此銀行購買國債的收益率大，銀行購買國債既能夠保證利差，銀行又沒有太大的風險。國債雖然也可能有風險，但國債的風險仍小于銀行存款，所以養(yǎng)老基金購置國債是比銀行存款更好的投資方式。養(yǎng)老基金進入資本市場，實際上是增加了很多機構投資者。然而，新的創(chuàng)新只能在原有創(chuàng)新的基礎上進行。因此，中國必須在考慮到證券市場的國際慣例的同時也考慮中國的國情。我們知道，創(chuàng)新不等于發(fā)明，創(chuàng)新是把一種發(fā)明在經(jīng)濟中應用，從而產(chǎn)生巨大的效益。但“泡沫經(jīng)濟”是如何出現(xiàn)的y難道只是因為有了證券市場嗎?只是由于企業(yè)進行了直接融資嗎y不能這么說。沒有眾多的投資者和他們?yōu)閷ふ矣麢C遇而投入證券市場的資金，證券市場的作用是發(fā)揮不出來的。比如說，假定投入為既定，以A方式配置資源，可以產(chǎn)生n效率；用B方式配置資源，可以產(chǎn)生n十1效率；而用C方式配置資源，則可以產(chǎn)生n+2效率。把資金投入企業(yè)技術創(chuàng)新和基礎設施建設，為經(jīng)濟增長創(chuàng)造條件，是資金有較大使用效率的表現(xiàn)之一。假定民營銀行或民間投資者接管了現(xiàn)存問題太多；已經(jīng)沒有希望改制為農(nóng)村商業(yè)銀行的農(nóng)村信用社，加以重組，注入資本，重新開展業(yè)務后，那么農(nóng)村金融就有可能好轉(zhuǎn)。至于第三類，或者按程序破產(chǎn)，或者轉(zhuǎn)讓給民間投資者。(3)民間投資者根據(jù)商業(yè)銀行法的規(guī)定，可以申請組建有限責任公司制的商業(yè)銀行，經(jīng)金融主管機構批準后，這樣的商業(yè)銀行就是民營的股份制商業(yè)銀行。以上這3項加在一起在12萬億元以上。因此，引進人才和提高現(xiàn)有農(nóng)村信用工作人員的素質(zhì)，是當務之急。有了新的資本金投入，農(nóng)村商業(yè)銀行才能顯現(xiàn)生機。一是商業(yè)銀行已經(jīng)退出或正在退出廣大農(nóng)村，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營者難以從商業(yè)銀行那里得到貸款，以致影響農(nóng)副業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)民收入。由于農(nóng)村信用社的情況復雜，所以不宜“一刀切”，而應當采取“成熟一批、改造一批”的方式，即把清理整頓后條件已經(jīng)具備的農(nóng)村信用社改建為股份制的農(nóng)村商業(yè)銀行(或命名為農(nóng)村合作銀行、農(nóng)民儲蓄銀行)。一方面，由于新組建的農(nóng)村商業(yè)銀行規(guī)模都不大，而且并不是每個縣市都有條件組建農(nóng)村商業(yè)銀行，甚至可以說，在最近一段時間，可能只有較少的縣市組成規(guī)范的農(nóng)村商業(yè)銀行，這顯然滿足不了發(fā)展農(nóng)村金融和活躍農(nóng)村經(jīng)濟的要求。五　民間資本進入銀行業(yè)在現(xiàn)階段的中國，民間資本是比較充裕的。已有的股份制銀行在增資擴股過程中，民間投資者可以成為新股東。第二類是指那些過去積存的問題較多，一時難以解決，需要較長外的時間，但仍然有希望逐漸改制為農(nóng)村商業(yè)銀行的農(nóng)村信用社?，F(xiàn)在讓我們再回到農(nóng)村金融這個問題上來。生產(chǎn)效率概念是對的，但太窄了。要知道，任何投資者，不管是大投資者還是小投資者，總希望自己在證券市場上的投資能得到回報，而且回報越多越好。一定要區(qū)分“經(jīng)濟的泡沫”和“泡沫經(jīng)濟”。因此不能認為證券市場造成了“泡沫經(jīng)濟”，從而指責直接融資。這是做不到的。創(chuàng)新不是一次性的，改革總是分階段的，要使中國的證券市場成為符合國際慣例的證券市場，還有相當長的一段路要走。，養(yǎng)老基金和其他社會保障基金應逐步進入。保值儲蓄也一樣，因為保值只是保證存款不貶值，實際上只是零利率，不能達到保值增值的目的。即使國債可以在證券市場上變現(xiàn)，交易價格是根據(jù)市場情況來決定的，這也是風險。有人說，這幾年已經(jīng)發(fā)行很多國債，再這樣下去，以后國債還本付息的壓力就會很大，因此目前不應該再發(fā)行國債。就全國29個?。▍^(qū)、市）開展了試點改革情況來看，截至2008年3月末，全國共組建農(nóng)村商業(yè)銀行17家，農(nóng)村合作銀行120家，組建以縣(市)為單位的統(tǒng)一法人機構1841家。農(nóng)村信用社改革的目標混亂，甚至相互排斥，無疑會增加農(nóng)村金融機構利潤最大化的約束條件，損害金融機構的獨立性和效率，也為政府直接干預金融機構運行提供了依據(jù)（劉民權、徐忠等，2004）。另一方面，股本金的穩(wěn)定性較差，資格股所占比例太大，而投資股所占比例太小，產(chǎn)權的明晰性依然不清。對基層農(nóng)村商業(yè)（合作）銀行提報的大額貸款，否決率較高，接近30%。二、農(nóng)村信用社股份制改革的對策與建議改善信用社股份制改革的外部制度環(huán)境政府在制定法律、出臺政策時，應明確農(nóng)村信用社產(chǎn)權制度改革的發(fā)展方向，尊重農(nóng)村信用社的市場主體地位，為信用社股份制改革營造良好的外部環(huán)境。通過科學設置股權、引進戰(zhàn)略投資者和建立相應的激勵和約束機制，徹底改變農(nóng)村信用社“產(chǎn)權明晰卻沒有真正的所有者，法人治理十分脆弱”的怪現(xiàn)象。在建立內(nèi)部信息報告制度的同時，也要規(guī)范并強化商業(yè)銀行的對外信息披露，提高信息披露的透明度，以滿足不同利益相關者的信急需求。（2）構建完整、獨立的農(nóng)村商業(yè)（合作）銀行風險管理體系。四是合理引入外部審計方式，通過聘請專門的評估機構和會計師事物所對農(nóng)村商業(yè)（合作）銀行的經(jīng)營行為和經(jīng)營效益進行評價，將外部審計作為內(nèi)部審計的有益補充，促進農(nóng)村商業(yè)銀行內(nèi)控和管理水平的提高。二是強化組織領導。最后是嚴把公開公示關，為確保改革在陽光下進行，我村工作推進堅持做到“六個公示公開”，即清產(chǎn)核資情況、股民確認結果、改革實施方案、社員代表名單、股權清冊、股份經(jīng)濟合作社章程等六個方面的內(nèi)容及時進行公開公示并接受群眾監(jiān)督。，本人及其依法判決的隨同子女（需將農(nóng)業(yè)戶口在2018年6月30日前遷回本村）。農(nóng)行已經(jīng)為整體改制開始了大量的工作。1994年中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行成立，決策者試圖通過農(nóng)發(fā)行的建立將政策性金融業(yè)務從農(nóng)行和農(nóng)信社的業(yè)務中剝離出來。2007年農(nóng)行股改6大重點工作：一是實施財務重組。農(nóng)行股改的進程一直是關注焦點，疑問眾多，在當日舉行的新聞發(fā)布會上，韓仲琦就國家注資、股改時間表、裁員與否等話題作了解答。韓仲琦還指出，%，距離監(jiān)管指標的要求還有很大的差距。他并否認內(nèi)地傳媒指該行股份制改革暫緩的報道，強調(diào)國有銀行改革有一個先后順序的問題，而只有農(nóng)行的股改完成，國有銀行的改革才能算得上成功。據(jù)悉，該汽車經(jīng)銷公司負責人已潛逃國外，農(nóng)行尚待通過司法途徑追索損失。在集體產(chǎn)權股份制改革工作過程中，采取了多種辦法與舉措，保證了我村股份制改革工作的順利完成。其次是嚴把改革程序關。（股權證書由其委托人或股份經(jīng)濟合作社予以保留）。借助此次合作社的成立，我村將加大整合本村集體資源，積極開展依托農(nóng)村集體產(chǎn)權制度改革，探索資源變股權、資金變股金、村民變股民的“三變”改革模式，拓寬村民增收途徑，增強村集體經(jīng)濟發(fā)展活力，增加村民財產(chǎn)收入，形成村級集體資產(chǎn)保值、“股”民增收、社會穩(wěn)定的局面，從而促進我村經(jīng)濟和社會各項事業(yè)健康和諧發(fā)展。，戶籍關系未遷出的人員及其依法判決隨同子女。第三是嚴把民主決策關，我村按照規(guī)定開好三個大會，第一個是改革動員大會，進行宣傳發(fā)動，表決通過改革工作方案；第二個是村民代表大會，表決通過股民界定、清產(chǎn)核資結果及改革實施方案；第三個是積極籌備召開股份經(jīng)濟合作社成立大會暨首屆股東代表大會，表決通過草擬《章程》，選舉理事會、監(jiān)事會成員。為了把全村廣大干部群眾的思想統(tǒng)一到實施農(nóng)村集體資產(chǎn)股份制改革的重大決策上來，進一步消除“不懂、不通、不想搞”改革的思想障礙，村里通過組織學習改革先行推行村典型經(jīng)驗，召開座談會征求村民代表意見，推動村“兩委”進一步統(tǒng)一思想、提高認識，消除“怕失權、怕失利、怕失控”的思想包袱。此外，《上海證券報》引述權威人士稱，農(nóng)行已被正式納入農(nóng)村金融整體改革方案內(nèi)，方案最終將在中央金融工作會議上進行論證。此前，農(nóng)行已向有關部門三次上報過股改方案。農(nóng)行特殊也就特殊在這里。國家注資數(shù)額多少？“農(nóng)行獲得國家注資的數(shù)額是多少？”面對本報記者的追問，韓仲琦說：“肯定是要注資的。三是加快法人治理架構設計。1999年農(nóng)行和工、中、給四大資產(chǎn)管理公司。另外，農(nóng)行已經(jīng)與中信證券和中金公司達成了非正