城投企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展及制度建設分析(完整版)
【正文】 25 號、國辦函 [2024]88 號文等有序推進存量 第 3 頁 共 12 頁 城投債置換； 43 號文、財預 [2024]351 號、財庫 [2024]64 號、83 號、財預 [2024]15 155 號文持續(xù)推進地方債分類改革，規(guī)范一般和專項債券發(fā)行管理， 2024 年以來推進項目收益專項債券發(fā)行管理；各部委推動城投債規(guī)模波 動性增長。尤其針對信用擔保、資產(chǎn)注入等的制度規(guī)定重復較多：（ 1）隱性擔保， 1995 年《擔保法》就國家機關(guān)擔保做了規(guī)定，而國發(fā) [2024]19 號、財預 [2024]412 號、[2024]463 號、新《預算法》、 43 號文、財預 [2024]50 號、財金[2024]23 號等文以不同形式禁止地方政府為融資平臺等違規(guī)擔保，說明一些地方隱性擔保陋習難改，如 2024 年 12 月財政部通報四川巴中、成都新都區(qū)違法違規(guī)舉債擔 保， 2024 年 1 月 XX 省政府公開對保山、宜良等 1 市 3 縣為融資平臺公司舉債擔保問責結(jié)果。以中發(fā)[2024]22 號文《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》出臺為標志，新一輪國企改革圍繞分類推進國企改革、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟（簡稱混改）、完善現(xiàn)代企業(yè)制度等而展開。受此影響，城投企業(yè)注重吸納經(jīng)營性資產(chǎn)注入，如 2024 年 9 月XX 市研究整合市直行政事業(yè)單位經(jīng)營性資產(chǎn)做大做強市城投公司等案例。截至 2024 年 3 月底，已有 2500 多個融資平臺退出監(jiān)管名單，平臺貸整改為一般公司類貸款。從 aa 級 5 年期城投債月均發(fā)行利率走勢看， 2024 年 10 月開始發(fā)行利率明顯維持上揚。而 43 號文出臺后， 2024 年城投債降溫，但 2024 年恢復增長。城投企業(yè)功能業(yè)態(tài)涵蓋城市基礎(chǔ)設施、市政公用事業(yè)、土地一級開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)等公益性、準公益性和經(jīng)營性業(yè)務。據(jù) wind 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 2513 家融資平臺公司財務數(shù)據(jù)中， 957 家的主營收低于 1 億元，其中 686 家低于 2 千萬元。 五、政策建議一是監(jiān)管與扶持政策并舉。通過挖掘新型城鎮(zhèn)化項目優(yōu)秀樣本，擴 大典型案例和模式經(jīng)驗的宣傳推廣，形成示范帶動效應，同時加快符合新型城鎮(zhèn)化導向的項目立項審批流程。深入 推動城投企業(yè)公益類和商業(yè)類功能分類改革。 [參考文獻 ] [1]李苑 .中國城投公司去年整體負債規(guī)模急劇上升 [n].中國證券網(wǎng)， 20240905 。針對轉(zhuǎn)型為商業(yè)類國企的城投企業(yè)，以增強國有經(jīng)濟活力、放大國有資本功能、實現(xiàn)國資保值增值為主要目標，獨立自主運營。三是支持和引導企業(yè)融資方式多元化發(fā)展。構(gòu)建城投企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型扶持政策 體系。三是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)較為單一。 四、城投企業(yè)轉(zhuǎn)型面臨的問題和不足一是融資方式有待完善。 2024 年上半年 城投債發(fā)行額再次升溫，同比增長 %，原因包括 2024 年低基數(shù)效應及 2024 年上半年監(jiān)管邊際放松等。二是債務到期壓力增加。近年城投債以短融、中票、定向工具、企業(yè)債等為發(fā)行主力。中央明令禁止地方政府為城投企業(yè)違規(guī)擔保，從而倒逼城投企業(yè)增信市場化運作。其中，混改政策鼓勵非國有資本投資主體通過出資入股、收購股權(quán)、認購可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與國有企業(yè)改制重組、國有控股上市公司增資擴股以及企業(yè)經(jīng)營管理；功能分類改革政策 將國企劃分以下兩類：商業(yè)類國企按市場化要求實
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