5企業(yè)合資的稅收計(jì)劃問(wèn)題探討(完整版)
【正文】 被收購(gòu)企業(yè)。收購(gòu)（ acquisition）是指對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購(gòu)買(mǎi)行為。在企業(yè)籌資決策中，不僅要求籌集到足夠數(shù)額的資金，而且也要求以較低的代價(jià)取得。 1 引言 并購(gòu)是歷史的大趨勢(shì)。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者喬治 因此，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中進(jìn)行籌資方式的稅收籌劃，從稅收的角度盡量 降低并購(gòu)成本具有重要的實(shí)踐意義。收購(gòu)涵蓋的內(nèi)容較廣，其結(jié)果可能是擁有目標(biāo)企業(yè)幾乎全部的股份或資產(chǎn)，從而將其吞并 。 股權(quán)融資 股權(quán)融資是資金不通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)，借助股票這一載體直接從資金盈余部門(mén)流向資金短缺部門(mén)，資金供給者作為所有者（股東）享有對(duì)企業(yè)控制權(quán)的籌資方式。 負(fù)債融資 負(fù)債融資是指企業(yè)通過(guò)舉債籌措資金，資金供給者作為債權(quán) 第 4 頁(yè) 共 8 頁(yè) 人享有到期收回本息的籌資方式。債券可以在流通市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓。在現(xiàn)有的稅法條件下，稅收對(duì)并購(gòu)的刺激主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 第一，目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的改變是促使并購(gòu)發(fā)生的強(qiáng)有力的納稅動(dòng)因。我國(guó)現(xiàn)行的企業(yè)所得稅和外商投資企業(yè)以及外國(guó)企業(yè)所得稅規(guī)定的遞延年限均為 5 年。企業(yè)在并購(gòu)中，充分利用國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策，通過(guò)對(duì)并購(gòu)企業(yè)組織形式、并購(gòu)行業(yè)、目標(biāo)企業(yè)所在地以及對(duì)并購(gòu)的籌資方式、交易方式和 會(huì)計(jì)處理方法的選取做出事先的籌劃和安排，可以盡可能的節(jié)約納稅成本，使稅后收益長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，從而進(jìn)一步促使了企業(yè)并購(gòu)行為的發(fā)生。因?yàn)樽杂匈Y本利潤(rùn)率越高，意味著股東的投資回報(bào)率也越高。利率為 10%，企業(yè)所得稅稅率為 30%。（假設(shè)融資后息稅前利潤(rùn)有80 萬(wàn)元和 32 萬(wàn)元兩種可能。這時(shí)，選擇較高比例債務(wù)融資的融資方案就是可取的。如何依法納稅并主動(dòng)利用稅收杠桿將企業(yè)并購(gòu)的各個(gè)環(huán)節(jié)同減輕稅負(fù)結(jié)合起來(lái)以謀取最大的經(jīng)濟(jì)利益，已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)闹匾M成部分。 第 6 頁(yè) 共 8 頁(yè) 第三，當(dāng)收購(gòu)企業(yè)以可轉(zhuǎn)換債券方式收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)時(shí)，即收購(gòu)企業(yè)將目標(biāo)企業(yè)的股
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